近幾個月以來，隨著國內(nèi)生豬、禽類等養(yǎng)殖的改觀，豆粕需求保持強勁態(tài)勢。春節(jié)假期間，各地工廠開工率降至一年中最低水平，國內(nèi)豆粕庫存繼續(xù)保持低位。并且受美國大豆種植低于預(yù)期、南美大豆減產(chǎn)等利多刺激，美國大豆價格持續(xù)走高，進口大豆成本抬升，豆粕呈現(xiàn)出“水漲船高”特征。

美國新豆播種面積預(yù)期降低

咨詢機構(gòu)發(fā)布公告，預(yù)計美國2022年大豆播種面積將處于8780.5萬英畝。雖然數(shù)值預(yù)估高于2021年的8719.5萬英畝的種植面積，但仍低于其去年12月份預(yù)估的8881.5萬英畝數(shù)值。美國陳季大豆庫存已經(jīng)處于偏低水平，庫存消費比在7.6%左右，要實現(xiàn)12%—13%的正常值仍需要產(chǎn)量增長配合。但大豆種植面積低于預(yù)期，恐將令美國大豆庫存偏緊格局延續(xù)，并令國際大豆價格繼續(xù)受到支持。

美國農(nóng)業(yè)部連續(xù)多日公布出口訂單。數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日當(dāng)周，美國大豆出口銷售110萬噸，比此前四周均值高出56%，而隨后的幾天，美國向中國及未知目的地銷售了約136萬噸大豆。南美地區(qū)大豆產(chǎn)量降低，很可能令國際大豆采購繼續(xù)向美國傾斜，進而令美國大豆價格繼續(xù)走強。

多家機構(gòu)下調(diào)南美大豆產(chǎn)量

隨著南美大豆收割的加快，咨詢機構(gòu)紛紛開始對南美大豆產(chǎn)量進行預(yù)估數(shù)值的調(diào)整。其中，Agrural和Agresource分別將巴西大豆產(chǎn)量下調(diào)至1.285億噸和1.25億噸，此前兩家機構(gòu)均預(yù)測巴西大豆產(chǎn)量將超過1.3億噸。同樣，Stonex也將巴西大豆預(yù)估由此前的1.34億噸，調(diào)低至1.265億噸，Cogo預(yù)計巴西大豆產(chǎn)量將由此前的1.31億噸降低到1.25億噸。與巴西狀況類似，阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估被布宜諾斯艾利斯交易所下調(diào)至4200萬噸，其早先預(yù)估阿根廷大豆產(chǎn)量為4400萬噸，羅薩里奧交易所甚至預(yù)估阿根廷大豆產(chǎn)量將降低至4000萬噸。

國內(nèi)豆粕庫存維持低位

由于國內(nèi)正處于春節(jié)假期，且冬季奧運會剛剛開幕，各地對新冠肺炎疫情監(jiān)管更加嚴(yán)格。這導(dǎo)致國內(nèi)部分地區(qū)大豆壓榨企業(yè)仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，原本偏低的豆粕庫存進一步降低。目前國內(nèi)豆粕庫存處于22萬噸左右，較春節(jié)前減少約4.8萬噸，處于歷年同期最低水平。而隨著國外大豆價格的走高，國內(nèi)大豆壓榨利潤進一步縮水，開工率維持低位，必然會進一步加劇豆粕的庫存緊張程度。

春節(jié)后養(yǎng)殖需求保持旺盛

近段時間，國內(nèi)生豬價格一直處于低位。雖然各地生豬等養(yǎng)殖已經(jīng)進入虧損局面，但生豬養(yǎng)殖不比其他，短期內(nèi)很難因虧損而降低產(chǎn)能。因此，已經(jīng)恢復(fù)的可繁殖母豬存欄和生豬存欄數(shù)值，短期內(nèi)不會出現(xiàn)實質(zhì)降低。而近幾年，水產(chǎn)、肉禽等養(yǎng)殖效益好轉(zhuǎn)，養(yǎng)殖規(guī)模擴大預(yù)期進一步增強，這將繼續(xù)為國內(nèi)豆粕市場提供需求支撐。

綜上所述，在南美大豆減產(chǎn)的預(yù)期之下，美國大豆出口良好，價格依舊堅挺，而我國生豬、水產(chǎn)、肉禽等養(yǎng)殖，仍保持著對豆粕需求旺盛的格局，加之國內(nèi)豆粕庫存已經(jīng)處于歷史低位，價格必然受到支撐，存在走強基礎(chǔ)。