周一是A股市場在虎年的第一個交易日，主要指數(shù)均出現(xiàn)上漲，呈現(xiàn)開門紅態(tài)勢，上證綜指得益于金融地產(chǎn)股、基建產(chǎn)業(yè)鏈個股大漲而出現(xiàn)領漲態(tài)勢，大漲2.03%。只是，雖有所放量，但滬深兩市成交金額只有8200余億，略顯不足，且新興產(chǎn)業(yè)股大多沖高受阻，如此信息或暗示短線走勢仍將一波三折。

市場資金回流傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股

A股市場開門紅走勢，并未過多超乎市場參與者的一致預期。一方面是因為在A股春節(jié)休市之際，外圍市場大幅反彈，全球資本的風險承受能力大大提升，資本重新加大對權益資產(chǎn)的配置，為A股營造了反抽的氛圍。

另一方面是有關基建的表述，引起市場參與者關注，意味著基建或?qū)⒊蔀榉€(wěn)增長的重要引擎之一。因此，在周一，存量資金大幅回流基建板塊以及對應的金融產(chǎn)業(yè)等領域的龍頭品種。在持續(xù)買盤的推動下，此類個股在盤中節(jié)節(jié)震蕩走高，尤其是部分銀行股的漲幅超過5%，如此就為A股市場反抽注入了強大的能量。

只是新興產(chǎn)業(yè)股，尤其是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈個股的沖高受阻，甚至部分個股出現(xiàn)盤中跳水的走勢，略低于預期。畢竟，剛剛公布的2022年1月新能源汽車銷售數(shù)據(jù)仍然超市場一致預期，說明2022年電動車銷售仍然強勁。但是，由于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的上游涉及到成本大漲等因素，2021年四季度業(yè)績疲軟，這可能會進一步延續(xù)到2022年，所以，部分機構資金擔憂增收不增利，所以，率先減持部分籌碼，導致新能源汽車股為代表的新興產(chǎn)業(yè)股走勢出現(xiàn)回落態(tài)勢。

后續(xù)仍將依賴新興產(chǎn)業(yè)股

不過，回顧近年來A股市場走勢，可以看出，無論是金融地產(chǎn)股為代表的低估值品種，還是基建產(chǎn)業(yè)鏈個股，是很難有持續(xù)長周期的上漲行情的，即便是上漲行情，持續(xù)時間與揚升空間也是相對有限的。

這主要是因為此類個股的產(chǎn)業(yè)拓展空間力度不大，或者說邊際增量空間相對有限。畢竟，這些產(chǎn)業(yè)領域大多已步入成熟周期，增量市場空間相對有限，不足以支撐此類個股持續(xù)拉升。也可以說，產(chǎn)業(yè)特征導致此類個股難以出現(xiàn)持續(xù)拔估值的行情特征。

與此同時，越來越多的市場參與者開始認識到我國未來的產(chǎn)業(yè)引擎是產(chǎn)業(yè)升級、高質(zhì)量的增長所對應的新興產(chǎn)業(yè)股。眾所周知的是，證券市場投資，核心之一就是要圍繞主航道、產(chǎn)業(yè)主脈絡進行重倉配置。在此背景下，機構資金可能會在短期內(nèi)，圍繞新興產(chǎn)業(yè)股、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股進行一個小波段的均衡操作，但就長周期來看，仍然會回歸科技創(chuàng)新、新的爆發(fā)力的產(chǎn)品所對應的核心賽道股。

由此觀之，后續(xù)行情的演繹仍然得看芯片、電動車、元宇宙、醫(yī)療服務、科研服務等賽道股的表現(xiàn)。只是賽道股目前面臨兩大壓力，一是美元回流對高估值品種的沖擊壓力，二是上游原料漲價對短線業(yè)績的壓力。這可能也是短線A股市場大漲，但放量不明顯的一個原因。因此，A股市場短線的波動或在所難免，未來能否迅速走出1月調(diào)整陰影，關鍵還得看核心賽道股的表現(xiàn)。