全球股市經(jīng)歷了不平靜的一月份之后，在A股市場休市期間，包括美股、港股在內(nèi)的重要股票市場，均出現(xiàn)了不同程度上的漲幅行情。例如，恒生指數(shù)節(jié)后首個交易日收漲3.24%，去年走勢非常疲軟的恒生科技指數(shù)，同樣出現(xiàn)了顯著的回升幅度。美股市場方面，經(jīng)歷了近期的持續(xù)反彈之后，道瓊斯指數(shù)重返35000點關(guān)口之上，納斯達(dá)克指數(shù)也重返14000點以上。

在A股春節(jié)休市期間，全球股市走勢明顯偏暖，為節(jié)后A股的開局創(chuàng)造出良好的外部市場環(huán)境。與此同時，從市場流動性方面，央行在節(jié)前加大了跨節(jié)流動性的投放力度，以滿足市場的流動性需求，避免了流動性不足或者流動性擠兌的風(fēng)險。

由此可見，無論是從外部市場環(huán)境，還是從內(nèi)部政策環(huán)境分析，基本上為節(jié)后“開門紅”走勢創(chuàng)造出有利的條件。從某種程度上分析，節(jié)后A股市場出現(xiàn)“開門紅”的概率還是比較高的。

相對于歐美成熟市場，目前A股與港股市場的估值相對合理，港股市場的估值更是處于歷史估值底部的區(qū)域。此外，在A股市場中，包括上證50、中證500等市場指數(shù)，經(jīng)過了前期的調(diào)整走勢之后，目前市場的估值水平并不高，投資安全性反而顯著高于海外成熟市場的指數(shù)。

不過，從市場資金的角度出發(fā)，可否實現(xiàn)“開門紅”的走勢，未必是市場資金關(guān)注的焦點。因為，與2021年相比，2022年全球市場正面臨著更加嚴(yán)峻的考驗。其中，包括全球疫情反復(fù)的影響因素、全球通脹壓力抬升的預(yù)期以及美聯(lián)儲加息與縮表的風(fēng)險等。

其中，從目前市場傳遞出來的信號來看，3月份美聯(lián)儲加息已經(jīng)成為了定局，但加息多少，卻仍存變數(shù)。與此同時，市場更擔(dān)心美聯(lián)儲由此步入加息的周期，一旦美聯(lián)儲進(jìn)入加息周期，并逐漸擺脫低利率的市場環(huán)境，那么將會對全球市場造成較大的沖擊影響，特別是對缺乏風(fēng)險防御能力的新興市場，它們更容易受到資本外流的沖擊壓力。

A股與港股市場保持合理估值的狀態(tài)，其實也是“防風(fēng)險”的體現(xiàn)?；蛟S，市場吸取了2008年與2015年的經(jīng)驗教訓(xùn)，為防范觸及金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險，近年來市場指數(shù)的穩(wěn)定性顯著提升，這與2015年及15年之前市場指數(shù)大起大落的走勢相比，有著本質(zhì)上的區(qū)別。

如果從市場指數(shù)的角度出發(fā)，從2016年以來，A股市場整體上保持著結(jié)構(gòu)性的行情運行格局，即使遇到2018年的單邊下跌走勢，市場指數(shù)的波動率也顯著低于2008年和2015年。但是，在市場指數(shù)波動率不高的背景下，反而容易造成指數(shù)失真的走勢，在2021年市場指數(shù)走勢趨于平穩(wěn)的環(huán)境下，卻有一批權(quán)重股出現(xiàn)了價格腰斬的走勢，這在過去A股市場的歷史里，也是非常少見的現(xiàn)象。

春節(jié)期間美股、港股顯著上漲，為A股市場的“開門紅”走勢創(chuàng)造出有利的條件，節(jié)后A股市場走高的概率比較高。經(jīng)過了今年1月份的大幅調(diào)整走勢之后，目前A股市場指數(shù)又一次回落到合理的投資區(qū)間之內(nèi)，對中長線資金而言，還是具有一定的投資吸引力，節(jié)后市場的投資機(jī)遇應(yīng)該高于投資的風(fēng)險。