周三，豆粕縮量上行，再度逼近前高。當(dāng)前，南美地區(qū)大豆已經(jīng)開始收割，由于天氣原因，市場(chǎng)普遍預(yù)期巴西和阿根廷大豆將有所減產(chǎn)。我國(guó)生豬等養(yǎng)殖明顯改善，近期雖然生豬、肉禽等出欄增多，但國(guó)內(nèi)的飼料需求依舊強(qiáng)勁。這都支持國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)，使其維持高位運(yùn)行。

南美大豆收割，預(yù)期將有減產(chǎn)

目前，南美巴西大豆已經(jīng)開始收割，巴西最大的大豆生產(chǎn)州馬托格羅索收割已接近三成。雖然近期南美大豆種植區(qū)出現(xiàn)一定量的降水，但巴西和阿根廷經(jīng)歷了較長(zhǎng)時(shí)間的干燥天氣，大豆單產(chǎn)降低已經(jīng)較難恢復(fù)。市場(chǎng)普遍預(yù)估，巴西大豆產(chǎn)量將由種植之初的1.42億—1.43億噸下降到1.31億—1.35億噸，阿根廷大豆產(chǎn)量也將由播種前期的4800萬—5000萬噸下降到4300萬—4500萬噸。

美豆出口強(qiáng)勁，依舊支持市場(chǎng)

南美大豆剛剛開始收割，對(duì)美國(guó)大豆的出口擠占依舊偏少。近期數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)每日均有出口訂單簽訂。最近一周的美國(guó)大豆出口檢驗(yàn)量在130萬噸左右，依舊維持相對(duì)略高數(shù)值。美國(guó)大豆出口依舊強(qiáng)勁，必然繼續(xù)支持國(guó)內(nèi)外豆類價(jià)格。

春節(jié)將至，油廠放假停機(jī)增多

國(guó)內(nèi)春節(jié)假期臨近，國(guó)內(nèi)各地大豆壓榨企業(yè)均有停產(chǎn)放假計(jì)劃，國(guó)內(nèi)豆粕庫存繼續(xù)維持在相對(duì)低位。由于在過去一年里，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)不高，甚至套期保值經(jīng)常處于虧損狀態(tài)，我國(guó)油廠對(duì)大豆的進(jìn)口采購相對(duì)謹(jǐn)慎，尤其處于春節(jié)期間，采購到港進(jìn)一步減少。初步預(yù)計(jì)，我國(guó)1—3月的進(jìn)口大豆到港量為2000萬—2100萬噸，很難超過上年度同期，這自然有利于國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)。

養(yǎng)殖效益改觀，豆粕需求增長(zhǎng)

受政策扶持以及生豬等養(yǎng)殖效益改觀，國(guó)內(nèi)最近一年生豬、禽畜等養(yǎng)殖存欄恢復(fù)顯著，其中生豬和可繁育母豬存欄均已達(dá)到2018年前后存欄高位時(shí)期水平。而經(jīng)過調(diào)研，今年部分養(yǎng)殖企業(yè)有繼續(xù)增加水產(chǎn)等養(yǎng)殖規(guī)模的計(jì)劃。這就表明，在春節(jié)過后，隨著氣溫升高，生豬、水產(chǎn)、禽類等養(yǎng)殖有可能繼續(xù)呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這將令國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)的需求大幅增長(zhǎng)，繼而支持豆粕價(jià)格。

綜上所述，在南美巴西大豆和阿根廷大豆減產(chǎn)既定的狀態(tài)下，美國(guó)大豆出口依舊強(qiáng)勁，繼續(xù)支持國(guó)際大豆價(jià)格，而我國(guó)進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)繼續(xù)受損，廠商將繼續(xù)支持豆粕價(jià)格。此外，國(guó)內(nèi)春節(jié)期間工廠停機(jī)增多，豆粕庫存也將繼續(xù)維持低位，加之國(guó)內(nèi)生豬、水產(chǎn)等養(yǎng)殖規(guī)模仍在擴(kuò)大，豆粕的需求依舊旺盛，從中長(zhǎng)期看，豆粕仍將維持偏樂觀走勢(shì)。