周二A股市場出現(xiàn)分化態(tài)勢，上證綜指得益于金融地產(chǎn)股、能源股回穩(wěn)而拉出一根中陽K線，創(chuàng)業(yè)板指因生物醫(yī)藥股急跌、數(shù)字經(jīng)濟板塊沖高受阻而下挫0.82%。

看來，市場熱點輪動較為頻繁，加大了短線交易型資金的操作難度。

市場存量資金在博弈

就目前A股市場來說，仍然是典型的存量資金博弈的特征，一方面是因為新基金募集數(shù)據(jù)并未有明顯的放量特征，所以，短線A股缺乏明顯的增量買盤介入；另一方面是因為北上資金在近期只是嘗試性配置，未有明顯的大手筆買入、配置的數(shù)據(jù)。

如此使得短線A股市場處于相對均衡的態(tài)勢中，一是指，指數(shù)演繹趨勢的均衡。這包含兩方面的含義，一方面就整體趨勢來說，指數(shù)無大的上漲與下跌空間。比如，近期上證綜指在回落至近一年多來的3500點中位線就神奇般地企穩(wěn)；另一方面是主要指數(shù)之間也有均衡的特征，即不會出現(xiàn)某一主要指數(shù)出現(xiàn)領漲的態(tài)勢。即便這個交易日領漲，那么，下一個交易日就會回落，和其他主要指數(shù)形成了均衡發(fā)展的特征。比如，創(chuàng)業(yè)板指在周一領漲，周二就回落；而上證綜指在周一漲幅相對落后，在周二就有補漲的態(tài)勢。

二是指，熱點演繹的均衡。指的是熱點延續(xù)力度不強，或者說交易型資金會迅速從漲幅較大的品種中切換至低位品種，比如，在周一火爆的汽車智能化產(chǎn)業(yè)主線以及數(shù)字經(jīng)濟主線品種在周二就出現(xiàn)回落態(tài)勢，以新冠檢測為核心的生物醫(yī)藥板塊在周二的跌幅更大。相對應的是，前期相對疲軟的金融地產(chǎn)股、能源股在周二出現(xiàn)領漲態(tài)勢，如此走勢說明，在未有大批量增量資金進場之前，A股如此均衡的格局是很難被打破的。

破局時機或漸趨來臨

不過，隨著時間的推移以及相關流動性措施的漸趨落地，A股市場的均衡格局有望被打破，至少存在著嘗試打破如此均衡格局的努力，即上證綜指有望再度挑戰(zhàn)前期3700點一線的高點。

之所以如此，主要是因為流動性改善的預期在進一步增強。一是無風險收益率的持續(xù)走低。國債期貨全線大幅收漲，10年期主力合約漲0.32%，5年期主力合約漲0.36%，2年期主力合約漲0.16%，三大主力合約價格均創(chuàng)逾一年半收盤新高。如此信息的背后顯示市場流動性較高，無風險收益率持續(xù)走低，資產(chǎn)荒的預期在升溫，這有利于更多的社會財富去權益資產(chǎn)市場尋找投資機會，所以，抬升了A股估值中樞回升的預期。

二是后續(xù)進一步的流動性寬松的措施。有媒體報道稱：“充足發(fā)力，把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩(wěn)定，避免信貸塌方”；而且，要“靠前發(fā)力?，F(xiàn)在雖然是年初，但一年的時間很短，一年之計在于春，所以我們要抓緊做事，前瞻操作，走在市場曲線的前面，及時回應市場的普遍關切，不能拖”，如此表述意味著未來仍有進一步的市場利率降低的措施，這無疑會進一步推動流動性的寬松，量變終于引發(fā)質變，從而推動增量資金涌入A股，打破當前的均衡格局。

因此，就短線走勢來說，雖然熱點轉換力度大，操作難度也在加大，但是，由于未來的趨勢仍較為樂觀。在操作方面，面對如此快速轉換的熱點演繹特征，最好的操作策略就是均衡配置，盡量不被市場熱點牽著走，守著自己心儀的品種，靜等花開。