周三A股市場出現(xiàn)強勁反抽態(tài)勢，創(chuàng)業(yè)板指得益于汽車電動化產(chǎn)業(yè)鏈個股大漲而出現(xiàn)領(lǐng)漲態(tài)勢，如此就進一步釋放出主流資金對成長股的追捧激情，新冠檢測、預(yù)制菜、汽車電動化以及智能化等諸多增量產(chǎn)業(yè)的龍頭品種出現(xiàn)在漲幅榜前列。

看來，成長股仍然是多頭先鋒。

中國資產(chǎn)股再受寵

前段時間，由于產(chǎn)業(yè)邏輯重塑、全球資本配置轉(zhuǎn)向等因素，包括港股科技股、美股中概股等中國資產(chǎn)股的股價跌幅較大

，使得部分本土資金減持力度較大，尤其是增量行業(yè)中的賽道股，比如，汽車電動化、綠電等品種更是跌幅居前。

不過，一方面是持續(xù)下跌所帶來的高性價比優(yōu)勢，引發(fā)全球資本重新審視中概股為代表的中國資產(chǎn)股的投資機會。周二的美股中概股就出現(xiàn)強勁反彈走勢，進而刺激港股科技股在周三早盤也是高開高走，中國資產(chǎn)股再度受寵的態(tài)勢開始浮現(xiàn)。

另一方面是A股的增量行業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭強勁有力，比如，周二晚間，關(guān)于特高壓等新基建信息意味著綠色能源仍然是未來產(chǎn)業(yè)政策扶持方向，新的訂單將不斷涌現(xiàn)。受此影響，周三A股的包括特高壓板塊在內(nèi)的整個綠電板塊出現(xiàn)反抽，舉一反三，場內(nèi)存量資金迅速改變原先的謹(jǐn)慎、觀望態(tài)度，轉(zhuǎn)而加大對增量產(chǎn)業(yè)的投資力度，也就有了周三A股市場高舉高打的走勢特征。

增量產(chǎn)業(yè)仍是首選

不過，在周三反彈過程中，A股市場成交金額并未有明顯放量態(tài)勢，只是勉強維持在1萬億元成交金額上方。所以，市場謹(jǐn)慎的觀點仍然不絕于耳，不僅是因為縮量意味著沒有增量資金涌入，那么，增量產(chǎn)業(yè)對應(yīng)的成長股的估值溢價氛圍難以形成。因此，短線A股市場即便延續(xù)強勢，增量產(chǎn)業(yè)對應(yīng)的成長股也難有作為，對應(yīng)的就是創(chuàng)業(yè)板指難有突出表現(xiàn)。

就目前來看，成交量的問題制約著A股市場后續(xù)行情的演繹。不過，從近一年多來的走勢看，只要A股成交金額保持在萬億元以上、北上資金持續(xù)凈流入，那么，成長股的表現(xiàn)仍然可圈可點，這主要得益于存量機構(gòu)資金自我抱團、自我縮容的操作策略。

更何況，隨著年報信息的漸趨明朗，增量產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的龍頭股的業(yè)績?nèi)匀皇浅掷m(xù)高成長，不斷削弱估值高企所帶來的壓力。所以，隨著估值坐標(biāo)的切換、年報業(yè)績浪的持續(xù)展開，成長股仍然會得到存量資金的青睞。也就是說，即便邊際增量資金有限，只要成長股的業(yè)績成色靚麗，那么，成長股、創(chuàng)業(yè)板指的表現(xiàn)仍然會優(yōu)于存量產(chǎn)業(yè)占優(yōu)的上證綜指。

另外，增量產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的光伏、鋰電池等品種出現(xiàn)了新的產(chǎn)業(yè)信息，也有利于此類領(lǐng)域的龍頭股的業(yè)績保持快速成長勢頭，比如光伏的原料——硅價回落，再比如鋰電材料的鋰價在周三出現(xiàn)大幅波動態(tài)勢，這些信息的疊加，意味著增量產(chǎn)業(yè)的市場需求將會持續(xù)增強，盈利能力也有望提升。因此，成長股值得期待。

綜上所述，經(jīng)過年初的持續(xù)震蕩之后，增量行業(yè)再度出現(xiàn)新的漲升勢頭，創(chuàng)業(yè)板指的表現(xiàn)仍可期待。在方向上，仍宜以增量產(chǎn)業(yè)為配置核心方向。當(dāng)然，對存量領(lǐng)域的龍頭股，如果有較高的性價比，也可以跟蹤。