周三A股市場(chǎng)出現(xiàn)強(qiáng)勁反抽態(tài)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指得益于汽車(chē)電動(dòng)化產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股大漲而出現(xiàn)領(lǐng)漲態(tài)勢(shì)，如此就進(jìn)一步釋放出主流資金對(duì)成長(zhǎng)股的追捧激情，新冠檢測(cè)、預(yù)制菜、汽車(chē)電動(dòng)化以及智能化等諸多增量產(chǎn)業(yè)的龍頭品種出現(xiàn)在漲幅榜前列。

看來(lái)，成長(zhǎng)股仍然是多頭先鋒。

中國(guó)資產(chǎn)股再受寵

前段時(shí)間，由于產(chǎn)業(yè)邏輯重塑、全球資本配置轉(zhuǎn)向等因素，包括港股科技股、美股中概股等中國(guó)資產(chǎn)股的股價(jià)跌幅較大

，使得部分本土資金減持力度較大，尤其是增量行業(yè)中的賽道股，比如，汽車(chē)電動(dòng)化、綠電等品種更是跌幅居前。

不過(guò)，一方面是持續(xù)下跌所帶來(lái)的高性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，引發(fā)全球資本重新審視中概股為代表的中國(guó)資產(chǎn)股的投資機(jī)會(huì)。周二的美股中概股就出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈走勢(shì)，進(jìn)而刺激港股科技股在周三早盤(pán)也是高開(kāi)高走，中國(guó)資產(chǎn)股再度受寵的態(tài)勢(shì)開(kāi)始浮現(xiàn)。

另一方面是A股的增量行業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁有力，比如，周二晚間，關(guān)于特高壓等新基建信息意味著綠色能源仍然是未來(lái)產(chǎn)業(yè)政策扶持方向，新的訂單將不斷涌現(xiàn)。受此影響，周三A股的包括特高壓板塊在內(nèi)的整個(gè)綠電板塊出現(xiàn)反抽，舉一反三，場(chǎng)內(nèi)存量資金迅速改變?cè)鹊闹?jǐn)慎、觀望態(tài)度，轉(zhuǎn)而加大對(duì)增量產(chǎn)業(yè)的投資力度，也就有了周三A股市場(chǎng)高舉高打的走勢(shì)特征。

增量產(chǎn)業(yè)仍是首選

不過(guò)，在周三反彈過(guò)程中，A股市場(chǎng)成交金額并未有明顯放量態(tài)勢(shì)，只是勉強(qiáng)維持在1萬(wàn)億元成交金額上方。所以，市場(chǎng)謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)仍然不絕于耳，不僅是因?yàn)榭s量意味著沒(méi)有增量資金涌入，那么，增量產(chǎn)業(yè)對(duì)應(yīng)的成長(zhǎng)股的估值溢價(jià)氛圍難以形成。因此，短線(xiàn)A股市場(chǎng)即便延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，增量產(chǎn)業(yè)對(duì)應(yīng)的成長(zhǎng)股也難有作為，對(duì)應(yīng)的就是創(chuàng)業(yè)板指難有突出表現(xiàn)。

就目前來(lái)看，成交量的問(wèn)題制約著A股市場(chǎng)后續(xù)行情的演繹。不過(guò)，從近一年多來(lái)的走勢(shì)看，只要A股成交金額保持在萬(wàn)億元以上、北上資金持續(xù)凈流入，那么，成長(zhǎng)股的表現(xiàn)仍然可圈可點(diǎn)，這主要得益于存量機(jī)構(gòu)資金自我抱團(tuán)、自我縮容的操作策略。

更何況，隨著年報(bào)信息的漸趨明朗，增量產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的龍頭股的業(yè)績(jī)?nèi)匀皇浅掷m(xù)高成長(zhǎng)，不斷削弱估值高企所帶來(lái)的壓力。所以，隨著估值坐標(biāo)的切換、年報(bào)業(yè)績(jī)浪的持續(xù)展開(kāi)，成長(zhǎng)股仍然會(huì)得到存量資金的青睞。也就是說(shuō)，即便邊際增量資金有限，只要成長(zhǎng)股的業(yè)績(jī)成色靚麗，那么，成長(zhǎng)股、創(chuàng)業(yè)板指的表現(xiàn)仍然會(huì)優(yōu)于存量產(chǎn)業(yè)占優(yōu)的上證綜指。

另外，增量產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的光伏、鋰電池等品種出現(xiàn)了新的產(chǎn)業(yè)信息，也有利于此類(lèi)領(lǐng)域的龍頭股的業(yè)績(jī)保持快速成長(zhǎng)勢(shì)頭，比如光伏的原料——硅價(jià)回落，再比如鋰電材料的鋰價(jià)在周三出現(xiàn)大幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)，這些信息的疊加，意味著增量產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)需求將會(huì)持續(xù)增強(qiáng)，盈利能力也有望提升。因此，成長(zhǎng)股值得期待。

綜上所述，經(jīng)過(guò)年初的持續(xù)震蕩之后，增量行業(yè)再度出現(xiàn)新的漲升勢(shì)頭，創(chuàng)業(yè)板指的表現(xiàn)仍可期待。在方向上，仍宜以增量產(chǎn)業(yè)為配置核心方向。當(dāng)然，對(duì)存量領(lǐng)域的龍頭股，如果有較高的性?xún)r(jià)比，也可以跟蹤。