滬深300指數(shù)早盤(pán)一度處于橫盤(pán)整理狀態(tài)，午后開(kāi)始強(qiáng)勁拉升。最終上漲82.80點(diǎn)收于2782.13點(diǎn)，漲幅達(dá)3.07%。成交量和成交金額分別放大近一倍至6021萬(wàn)手和707.1億元。

期指合約漲幅均超過(guò)3%。主力06合約上漲89.4點(diǎn)收于2788.8點(diǎn)，成交量大幅上升近9萬(wàn)手至31.5萬(wàn)手，持倉(cāng)量小幅上升214手至16740手。07合約成交量和持倉(cāng)量均有大幅攀升。

二、重要影響因素分析

中國(guó)人民銀行昨天發(fā)布《2009中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》，報(bào)告指出，2010年我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的有利因素較多，國(guó)民經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的基本態(tài)勢(shì)；同時(shí)央行還提出要根據(jù)新形勢(shì)貫徹落實(shí)好適度寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策，著力加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。這些表態(tài)透露出一個(gè)信號(hào)，即貨幣政策的寬松基調(diào)還將保持一段時(shí)間，而審時(shí)度勢(shì)的微調(diào)也將是貨幣政策的重點(diǎn)。同時(shí)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整依然是今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主線。我們認(rèn)為短期這將有利于緩解股市的政策沖擊憂慮，并為結(jié)構(gòu)性的新興產(chǎn)業(yè)帶來(lái)更多的投資機(jī)會(huì)。

昨天又有5家券商融資融券的試點(diǎn)獲得批準(zhǔn)，使參與融資融券的券商上升至11家。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還將進(jìn)一步降低融資融券的門(mén)檻，約有另外15將券商也符合降低后的標(biāo)準(zhǔn)。從第一階段試點(diǎn)業(yè)務(wù)的運(yùn)行情況來(lái)看，滬深兩市融資融券交易累計(jì)金額為30.5億元，其中融資交易金額28.28億元，融券交易金額為2.22億元。由于融券交易金額數(shù)量很小，我們認(rèn)為下一階段的融券業(yè)務(wù)對(duì)股市的做空力量影響也非常微小。根據(jù)滬深交易所公布的數(shù)據(jù)，截止6月7日，融資融券余額突破11億元，金融股受到資金偏愛(ài)。融資融券的進(jìn)一步開(kāi)展或許將再為股市提供更多的做多力量，同時(shí)也將對(duì)券商相關(guān)個(gè)股構(gòu)成利好。

農(nóng)行IPO今天進(jìn)入發(fā)審委審核程序。較之此前一度炒作的300億美元的史上最大IPO項(xiàng)目，目前農(nóng)行的首發(fā)計(jì)劃已縮水不少。按照農(nóng)行的招股說(shuō)明書(shū)，其A股發(fā)行量不超過(guò)222.35億股，若根據(jù)機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)發(fā)行價(jià)底線2.5元，A股的募集資金在550億元左右。這消息本應(yīng)令股市承壓，可午市銀行股強(qiáng)勁拉升。我們認(rèn)為可能因?yàn)橐皇乔捌阢y行股的超跌引發(fā)多頭資金眷顧，二是農(nóng)行IPO規(guī)模弱于預(yù)期，同時(shí)央行出來(lái)穩(wěn)定軍心，使得市場(chǎng)憂慮緩解。

中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)合工作組今天在北京成立，這將有利于整合物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的資源、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，最終促進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展。財(cái)政部昨天表示，今年將安排20億元，用于支持節(jié)能服務(wù)公司采取同能源管理方式在工業(yè)、建筑、交通等領(lǐng)域以及公共機(jī)構(gòu)實(shí)行節(jié)能改造。這將對(duì)節(jié)能減排行業(yè)構(gòu)成利好。

板塊方面，銀行股午后發(fā)力，帶動(dòng)全體板塊集體上揚(yáng)。其中銀行及泛金融板塊、地產(chǎn)板塊一掃前期陰霾，大幅飆漲。權(quán)重板塊的回歸分流了中小板及創(chuàng)業(yè)板的資金，午后創(chuàng)業(yè)板有所回落。由于市場(chǎng)呈現(xiàn)一種非理性做多的勢(shì)頭，使得板塊熱點(diǎn)難以凸顯。但從結(jié)構(gòu)調(diào)整的基調(diào)來(lái)看，三網(wǎng)融合、低碳等新興產(chǎn)業(yè)仍具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。醫(yī)藥、消費(fèi)等非周期性板塊漲勢(shì)偏弱。

300只成份股僅9只下跌，大部分屬前期漲勢(shì)兇猛的生物醫(yī)藥、消費(fèi)個(gè)股，包括前期漲勢(shì)兇猛的用友軟件、華蘭生物等。十大權(quán)重漲勢(shì)如虹，金融股表現(xiàn)尤其出色，漲幅均在3%以上。其中浦發(fā)銀行漲6.32%，興業(yè)銀行漲5.47%。權(quán)重集體發(fā)力對(duì)股指起到極大的提振。

三、技術(shù)分析

滬深300指數(shù)午后強(qiáng)勁拉升，連破5日、10日兩條均線，并一度觸及20日均線上方。分時(shí)圖上顯示，午后13:40分左右大量資金進(jìn)場(chǎng)，是拉升指數(shù)的直接原因，全天量能較前日放大近一倍。今天指數(shù)未能攻破20日均線，后市此處仍舊有相當(dāng)大的阻力。在反彈未破W形底的頸線以前，筆者認(rèn)為趨勢(shì)性的反轉(zhuǎn)并未確立。

主力06合約也突破兩條短期均線。成交量再度活躍，說(shuō)明多頭開(kāi)始積極做多；但持倉(cāng)變化微小，這是因?yàn)楹霞s即將到期，資金有向07合約轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)。20日均線是反彈的一大障礙，在順利突破以前，仍有回落風(fēng)險(xiǎn)。

四、投資建議

我們認(rèn)為，央行發(fā)布報(bào)告定下貫徹落實(shí)寬松貨幣政策的積極基調(diào)，是鼓舞多頭的重要原因。同時(shí)，長(zhǎng)期蟄伏的銀行股的估值優(yōu)勢(shì)也是支撐這次反彈的因素。中期來(lái)看，地產(chǎn)調(diào)控的總趨勢(shì)以及政策退出的沖擊憂慮將制約本次的反彈高度。并且，在農(nóng)行IPO上會(huì)當(dāng)天，我們不排除這是一次資金拉動(dòng)的為農(nóng)行IPO鋪路的炒作，投資者后市宜保持謹(jǐn)慎。IF06投資者暫時(shí)離場(chǎng)觀望，請(qǐng)留意20日均線的突破和獲利回吐盤(pán)的打壓。若有效突破則適當(dāng)追多，短線止盈；跌破10日均線則看空至5日均線。