印度：新棉上市量低于去年，棉價(jià)創(chuàng)歷史新高

印度：籽棉價(jià)格明顯高于MSP水平，新棉上市量低于去年

印度CCI庫存所剩無幾。截止2021年底，印度棉花公司CCI累計(jì)拋售庫存棉花167.5萬噸，其剩余庫存已所剩無幾。據(jù)印度棉花協(xié)會(huì)CAI的數(shù)據(jù)，截止11月底，印度軋花廠、貿(mào)易商紡企以及CCI的庫存在156.3萬噸，同比下降30.1%。

印度籽棉收購價(jià)格上漲。印度最近一周籽棉收購價(jià)格持續(xù)上漲，其中安德拉南部的卡努爾地區(qū)收購價(jià)高達(dá)9600盧比/公擔(dān)，破歷史新高，遠(yuǎn)高于印度MSP籽棉價(jià)格水平。另反饋?zhàn)衙迌r(jià)格仍在上漲，預(yù)期未來將突破10000盧比/公擔(dān)。（折皮棉價(jià)格估計(jì)在135美分/磅以上）。

印度皮棉價(jià)格創(chuàng)歷史新高。印度近期S-6棉花國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格已突破70000盧比/坎地，為歷史最高水平，約折120美分/磅附近。局部皮棉價(jià)格與籽棉折皮棉成本形成倒掛。

印度新棉上市量低于去年同期。印度每日新棉上市量折皮棉約3萬噸。截止12月底，印度21/22年度籽棉上市量折皮棉205萬噸，比去年同期（336萬噸）減少40%。其中北部同比減少51%，中部同比減少26%，南部同比減少51%。市場人士認(rèn)為印度11月份降雨對棉花產(chǎn)生不利影響，但主要是印度植棉面積縮減。目前部分市場人士已將印度21/22年度產(chǎn)量下調(diào)至590萬噸以下，USDA及印度官方機(jī)構(gòu)仍預(yù)期印度的產(chǎn)量分別在609.6萬噸及615.7萬噸。

數(shù)據(jù)來源：CCI，TTEB，瑞嘉國際，天風(fēng)期貨研究所

印度平衡表：消費(fèi)創(chuàng)新高，出口下降

數(shù)據(jù)來源：印度COCPC，天風(fēng)期貨研究所

印度：新棉上市進(jìn)度偏慢，國內(nèi)棉價(jià)創(chuàng)歷史新高

數(shù)據(jù)來源：CAI ，天風(fēng)期貨研究所

印度紡紗開機(jī)率穩(wěn)定，紡織用棉消費(fèi)預(yù)期樂觀

數(shù)據(jù)來源：TTEB，天風(fēng)期貨研究所

中國：新棉加工放緩，銷售進(jìn)度偏慢

市場現(xiàn)狀：加工超9成，加工進(jìn)度放緩，銷售進(jìn)度仍偏慢

新疆棉加工進(jìn)度92%，檢驗(yàn)進(jìn)度87% 。截止到12月30日，新疆棉累計(jì)加工477.8萬噸，同比-2.5%。累計(jì)檢驗(yàn)451.8萬噸，同比-1.8%。12月30日當(dāng)日加工量2.68萬噸，同比-21.2%，加工進(jìn)度明顯放緩。

新棉銷售進(jìn)度不足20%。根據(jù)國家棉花監(jiān)測系統(tǒng)抽樣調(diào)查，截止到12月30日，新疆棉累計(jì)銷售皮棉17.8%，較去年同期下降22個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源：BCO，中棉協(xié)，國家棉花監(jiān)測系統(tǒng)，天風(fēng)期貨研究所整理

進(jìn)口棉內(nèi)外價(jià)差：外盤走高、現(xiàn)貨內(nèi)外棉價(jià)差略收窄

內(nèi)外棉價(jià)差明顯收窄。9月底以來，雖然內(nèi)外棉價(jià)格均有上漲，但整體來看，內(nèi)盤先漲后震蕩，外盤后漲、但漲幅較大。

2021年11月底~12月底，內(nèi)外盤面價(jià)差出現(xiàn)明顯回落，現(xiàn)貨對應(yīng)價(jià)差仍偏高。

數(shù)據(jù)來源：ICE，天風(fēng)期貨研究所

棉紗：紡紗即期利潤仍為負(fù)、印度進(jìn)口棉紗報(bào)價(jià)飆漲

數(shù)據(jù)來源：TTEB，天風(fēng)期貨研究所

紡織產(chǎn)業(yè)鏈庫存：織廠節(jié)前備貨、棉紗去庫存明顯

截止12月31日一周，棉紡織市場整體情況略有好轉(zhuǎn)，織廠預(yù)期1月份會(huì)有訂單下達(dá)，棉紗因織廠備貨，庫存明顯下降，價(jià)格也走穩(wěn)，局部地區(qū)棉紗有小漲。

染廠計(jì)劃1月中旬放假。染廠目前已停止收坯，計(jì)劃1月中旬放假的較多，目前以趕制年前訂單為主。

坯布行情不振，預(yù)期1月將有訂單下達(dá)。坯布市場整體交投氛圍偏弱。織廠平均開機(jī)率在5成附近，成品庫存天數(shù)超過一個(gè)月，部分織廠降價(jià)拋貨，也有貿(mào)易商年前囤貨，不同企業(yè)分化較為明顯。大廠接單較多，備貨也有增加，計(jì)劃臘月二十八、九放假，小廠訂單不足，有提前放假打算。品種來看，中低支坯布出貨放緩，家紡類寬幅坯布接單較差。外銷訂單無明顯起色，估計(jì)1月將有訂單下達(dá)?？棌S備貨多數(shù)以隨用隨買為主，預(yù)計(jì)下周備貨量將繼續(xù)增加，織廠重心將放在回款上，也有部分小型織廠開始放假。

棉紗成交好轉(zhuǎn)，局部有漲。棉紗成交因下游備貨有所好轉(zhuǎn)，棉紗銷售量增加，局部地區(qū)如南通市場偏低紗價(jià)相比之前有累計(jì)500元/噸上漲，其他市場成交價(jià)格變化不大。但下游反饋備貨量不及去年。紡企利潤繼續(xù)為負(fù)，且虧損擴(kuò)大，常規(guī)品種虧損2000元/噸以上，部分企業(yè)在虧損情況下轉(zhuǎn)產(chǎn)滌棉等化纖品種或轉(zhuǎn)變紗支減少棉紗產(chǎn)量。紗廠成品庫存水平下降，但絕對庫存水平仍不低。因棉花價(jià)格上漲，紡紗虧損加大，紡企采購積極性不高。

數(shù)據(jù)來源：TTEB ，天風(fēng)期貨研究所整理

價(jià)差及倉單：1/5月差收窄，1月基差收窄，倉單繼續(xù)增加

數(shù)據(jù)來源：TTEB ，天風(fēng)期貨研究所整理

美國：檢驗(yàn)加速、出口裝運(yùn)仍偏慢

美棉加工檢驗(yàn)：整體進(jìn)度73.6%，累計(jì)檢驗(yàn)量高于去年同期

美棉檢驗(yàn)進(jìn)度73.6%，累計(jì)檢驗(yàn)量同比增1.6%。截止12月30日，美棉21/22年度累計(jì)檢驗(yàn)286.87萬噸，同比1.6%，檢驗(yàn)進(jìn)度73.6%。

當(dāng)周檢驗(yàn)加速。當(dāng)周檢驗(yàn)13.58萬噸，同比增63.5%。其中滿足倉單標(biāo)準(zhǔn)的占比84.7%，當(dāng)周滿足倉單標(biāo)準(zhǔn)占比82.4%，較前一周上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源：USDA，天風(fēng)期貨研究所

美棉出口：簽約超7成，裝運(yùn)進(jìn)度仍偏慢

數(shù)據(jù)來源：USDA，天風(fēng)期貨研究所

美棉On call未點(diǎn)價(jià)數(shù)量仍在歷史高位，CCC庫存偏低

數(shù)據(jù)來源：USDA，CFTC，天風(fēng)期貨研究所