一、當日主要新聞關注

1）國際新聞

拜登和俄羅斯總統(tǒng)普京周四舉行了50分鐘的電話會議，俄羅斯力推安全議程?？死锬妨謱m稱，俄方對會談結果感到滿意。

2）國內(nèi)新聞

央行貨幣政策司司長孫國峰：已發(fā)放第一批碳減排支持工具資金855億元。明年人民銀行將重點做好兩項直達工具的轉(zhuǎn)換工作，其中普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息支持工具轉(zhuǎn)換為普惠小微貸款支持工具，時間為2022年起到2023年6月底。

3）行業(yè)新聞

科學穩(wěn)妥推進擬建項目，新建、擴建鋼鐵、水泥、平板玻璃、電解鋁等高耗能高排放項目嚴格落實等量或減量置換，嚴格執(zhí)行煤電、石化、煤化工等產(chǎn)能控制政策。堅決關停不符合有關政策要求的高耗能高排放項目。

二、主要品種早盤評論

1）金融

【股指】

股指：A股反彈，軍工和電子領漲，兩市成交額1.02萬億元，資金方面北向資金凈流入81.41億元，12月29日融資余額減少0.93億元至17211.48億元。1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額79650.1億元，同比增長38%。在經(jīng)濟下行壓力較大下政策出現(xiàn)了邊際寬松，我們認為在政策加持下中長線股指預計將曲折上行。隨著指數(shù)大幅回調(diào)后出現(xiàn)反彈，短期建議輕倉試多。

【國債】

國債：繼續(xù)上漲。為維護年末流動性平穩(wěn)，央行公開市場凈投放900億元，Shibor短端品種多數(shù)上行，交易所回購利率回落，資金面保持寬松。國務院常務會議確定跨周期調(diào)節(jié)措施，推動外貿(mào)穩(wěn)定發(fā)展。央行第四季度例會指出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，更加主動有為，為對沖債券前置發(fā)行和降低實體經(jīng)濟融資成本，明年上半年仍有降準的可能。受奧密克戎變異株影響，全球新增確診人數(shù)再次回升，國內(nèi)多個地區(qū)出現(xiàn)散發(fā)病例和聚集性疫情，推升避險情緒。綜合預計國債期貨價格將繼續(xù)維持高位，操作上建議暫時觀望或輕倉試多。

2）能化

【原油】

原油：對奧密克戎新冠病毒變異體影響的擔憂減弱，美國原油和成品油庫存全面下降，美國石油需求恢復到大流行前的狀態(tài)，支撐了年底買盤，國際油價繼續(xù)上漲。國能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止2021年12月23日的四周，美國成品油需求總量平均每天2142.5萬桶，比去年同期高12.4%；車用汽油需求四周日均量928.6萬桶，比去年同期高17.1%；餾分油需求四周日均數(shù)408.7萬桶, 比去年同期高7.8%；煤油型航空燃料需求四周日均數(shù)比去年同期高20.6%。單周需求中，美國石油需求總量日均2221.8萬桶，比前一周高176.4萬桶；其中美國汽油日需求量972.4萬桶，比前一周高73.9萬桶；餾分油日均需求量405.1萬桶，比前一周日均高22.9萬桶。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤下跌0.79%。截至12月30日，國內(nèi)甲醇整體裝置開工負荷為70.42%，較上周上漲1.79個百分點，較去年同期下降0.14個百分點；西北地區(qū)的開工負荷為85.61%，較上周上漲1.78個百分點，較去年同期上漲2.33個百分點。本周國內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在73.74%，較上周下降0.08個百分點。本周國內(nèi)CTO/MTO裝置整體開工波動有限。整體來看，沿海地區(qū)甲醇庫存在72.95萬噸，環(huán)比上周上漲5.85萬噸，漲幅在8.72%，同比下降37.52%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預估在17.8萬噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計，預計12月31日到2022年1月16日沿海地區(qū)進口船貨到港量59.84萬-60萬噸。

【橡膠】

橡膠：橡膠周四震蕩，ru05收于14820，與上一交易日持平，國內(nèi)產(chǎn)區(qū)逐步停割，原料價格堅挺，需求穩(wěn)定，目前倉單明顯高于去年同期，期貨市場交割壓力增加，泰國正值產(chǎn)膠旺季，原料價格有所下滑，整體基本面方面無太大轉(zhuǎn)變，價格維持寬幅震蕩區(qū)間內(nèi)運行，短期價格觸底回升，預計強勢仍有一定延續(xù)。

【紙漿】

紙漿：紙漿期貨夜盤延續(xù)高位震蕩。近期供應面消息仍在持續(xù)發(fā)酵，繼加拿大供應中斷及滿洲里疫情后，BC省又有漿廠因鍋爐問題宣布延長針葉漿停產(chǎn)時間，疊加印尼地震、巴西暴雨，市場預期供應仍將偏緊。國內(nèi)下游紙企陸續(xù)發(fā)布原紙漲價函，開工率有所回升，不過下游需求增量有限，市場觀望情緒濃厚。整體來看，在國際供應問題解決之前漿價仍有一定上沖動力，短期預計維持高位運行。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化平穩(wěn)，中石油平穩(wěn)。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部分下調(diào)50。煤化工7960，成交回升。兩油石化庫存58萬，環(huán)比增加3.5萬噸。今日聚烯烴期貨延續(xù)反彈，現(xiàn)貨層面臨近月底價格平穩(wěn)。隔夜原油大幅上揚帶動今日期貨盤面反彈，1月角度預計反彈行情暫時延續(xù)。

【聚酯】

聚酯：PTA反彈，MEG延續(xù)回升。近期成本端原油走強。產(chǎn)業(yè)上，PTA重啟產(chǎn)能較多，PTA供應或再度增加；乙二醇供應無明顯增量，大型裝置存檢修預期。需求端，下游聚酯開工負荷相對偏低水平，產(chǎn)銷略有好轉(zhuǎn)。庫存方面，乙二醇港口庫存增多，PTA延續(xù)去庫。整體上，PTA、MEG基本面略企穩(wěn)，關注近期成本端及聚酯檢修減產(chǎn)消息。

【瀝青】

瀝青：BU2206今日夜盤略有回調(diào)，年內(nèi)最后交易日多方保守情緒抬頭。主力合約收盤于3294元/噸，較昨日小幅下降6元，回調(diào)0.18%。外部需求帶動下的原油風險基本釋放，原油價格領漲明顯。從基本面情況來看，瀝青處于供需雙弱格局，73家重交瀝青煉廠開工率為32.2%，環(huán)比下降1.6個百分點，處于近3年以來最低水平，單日產(chǎn)量在6.5萬噸水平，較年內(nèi)最高日產(chǎn)10.3萬噸減少36.9%，尤其華東、華南地區(qū)降幅最為明顯。分地區(qū)來看價格漲跌互現(xiàn)，其中華東地區(qū)價格上調(diào)50元/噸，主要是中石化部分主力煉廠價格上調(diào)30元/噸，帶動市場報價小幅上行。國際原油略顯堅挺，帶動整個瀝青期現(xiàn)市場行情，瀝青現(xiàn)貨市場整體備貨需求有所增加。同時廠家及社會庫存在供應收縮的驅(qū)動下也呈現(xiàn)明顯回落。12月23日石油瀝青山東地區(qū)生產(chǎn)廠家均價為3167元/噸。預計本周國內(nèi)瀝青總產(chǎn)量環(huán)比增加3.77%。剛需處于趕工收尾階段，未來隨著氣溫下降，整體需求力度有所減弱。未來隨著氣溫下降，整體需求力度有所減弱。國內(nèi)現(xiàn)貨基本面暫無明顯消息指引，預計維持穩(wěn)中小幅波動為主。后續(xù)緊密關注原油價格，3100點以上穩(wěn)步建倉。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：在鋼材市場正式進入淡季后，季節(jié)性的需求回落反而縮窄了表需的同比降幅，疊加低產(chǎn)量的加持，螺紋冬季累庫的拐點再度延后，且廠庫和社庫均較去年同期偏低，為鋼材的絕對價格提供了支撐。另一方面，1月各個地區(qū)能耗雙控指標刷新后，利潤對產(chǎn)量的引導有望回歸。雖有采暖季限產(chǎn)擾動，但整體供給環(huán)比恢復的概率較大，鋼材利潤仍有繼續(xù)被壓縮的空間。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤價格震蕩?；久娣矫?，主流礦預計平穩(wěn)增加，非主流礦從產(chǎn)量預報來看有較大增量，雖從成本端考慮在價格跌破80美金之后會有減產(chǎn)，但明年上半年預計難以看到，整體來看明年上半年全球供應預計平穩(wěn)增加。需求端，明年上半年地產(chǎn)新開工預計持續(xù)處于低位，雖基建增速能對沖部分地產(chǎn)用鋼下滑，但整體需求走弱難以改變。整體來看，前期市場預期較強支撐盤面價格高位，但供應寬松格局并未改變，后市價格有望呈現(xiàn)偏弱走勢。

【煤焦】

雙焦：夜盤價格震蕩。前期價格回落一方面原因是黑色系品種持續(xù)調(diào)整，另一方面原因是前期市場對焦炭環(huán)保限產(chǎn)炒作較多，現(xiàn)貨提漲預期較強，盤面呈現(xiàn)期貨升水現(xiàn)貨，盤面升水需較強的基本面做支撐，同時需現(xiàn)貨價格大幅上漲，但現(xiàn)實是現(xiàn)貨幾次提漲均落空，盤面大幅回調(diào)兌現(xiàn)預期的落空。焦煤方面，前期市場一直炒作主產(chǎn)地安全、環(huán)保檢查較嚴，價格上漲較多。后市來看，雙焦供應逐步好轉(zhuǎn)并未改變，價格有望呈現(xiàn)偏弱走。

【錳硅】

錳硅：昨日錳硅主力合約弱勢下行，收于8288元/噸。北方產(chǎn)區(qū)的主流出廠報價維持在7900元/噸附近。烏蘭察布自發(fā)停減產(chǎn)文件出臺，后市需關注錳硅產(chǎn)量水平的變化；而若現(xiàn)貨價格有所上漲、廠家減停產(chǎn)意愿或?qū)⒂兴鶞p弱。需求端來看，進入1月鋼材產(chǎn)量存回升預期，臨近春節(jié)鋼廠冬儲意愿或有增加，錳硅下游需求或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)。但綜合來看，當前市場整體供應仍偏寬松，價格上方壓力仍存，需關注內(nèi)蒙地區(qū)產(chǎn)量的回落程度。

【硅鐵】

硅鐵：昨日硅鐵主力合約弱勢下行，收于8488元/噸。當前72硅鐵自然塊的主流出廠報價仍維持在8150元/噸附近。進入1月鋼材產(chǎn)量存回升預期，臨近春節(jié)鋼廠冬儲意愿或有增加，硅鐵的下游需求或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)。近期廠家開工情況較為穩(wěn)定，后市需關注內(nèi)蒙地區(qū)產(chǎn)量水平的回落程度。綜合來看，由于目前供應端暫未出現(xiàn)明顯收縮，硅鐵價格暫時缺乏上漲驅(qū)動。

【動力煤】

動力煤：隔夜動力煤主力合約震蕩走弱，收于672.2元/噸。港口煤價下跌40元/噸至810元/噸附近，市場整體成交情況一般。年底安全檢查趨嚴在一定程度上抑制了煤炭產(chǎn)能的釋放，但目前產(chǎn)量整體上仍處于相對高位。今冬整體氣溫高于去年，控耗限產(chǎn)政策下下游工業(yè)開工低位，電廠日耗難超同期水平；同時當前電廠存煤充足、采購需求走弱，市場煤資源日漸寬裕。綜合來看，由于供應相對充足而需求低于預期，后市煤價仍存回落空間，操作上建議以輕倉逢高空配思路為主。

4）金屬

【貴金屬】

貴金屬：昨日美元下跌使得金銀再度由跌轉(zhuǎn)漲。當前奧密克戎變異病例在全球范圍內(nèi)擴散的影響，金銀收到一定支撐近期持續(xù)走強。最新美聯(lián)儲利率決議大幅轉(zhuǎn)向鷹派，上周又有美聯(lián)儲官員稱3月加息是合適的，當前市場結構由美聯(lián)儲相對市場偏鴿轉(zhuǎn)變?yōu)槊缆?lián)儲比市場更加鷹派，但市場價格并沒有消化美聯(lián)儲當前對于明年3次加息，2023年前8次加息的預期。一方面更加鷹派的預期使得金銀承壓，另一方面市場對于政策收緊已有預期，新冠病毒奧密克戎變體威脅下，對經(jīng)濟復蘇前景存憂和質(zhì)疑美聯(lián)儲能否滿足自己的加息目標為黃金提供支撐。在美元整體疲弱之下金銀均出現(xiàn)震蕩走強，但近期反彈或為鷹派轉(zhuǎn)向落地后的修正，金銀整體或維持寬幅震蕩。

【銅】

銅：夜盤銅價小幅上漲。目前全球庫存總體較低，上周上期所庫存再次下降。市場預期供應總體表現(xiàn)穩(wěn)定，需求端需要關注國內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)的力度。短期銅價總體寬幅震蕩的可能性較大。建議關注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開工情況、庫存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：夜盤鋅價上漲。由于能源價格上漲，境外有冶煉廠宣布關閉，市場擔憂未來供應。國內(nèi)目前鋅產(chǎn)業(yè)鏈總體供需雙弱。但國內(nèi)庫存總體較低，LME庫存增加至兩個半月高點后回落，低庫存支撐鋅價。下游鍍鋅開工率延續(xù)低位。預計鋅價總體可能區(qū)間波動。建議關注下游開工、庫存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開工情況。

【鋁】

鋁：鋁價夜盤震蕩?；久娣矫?，國內(nèi)社會庫存本周較上周末大降6.5萬噸至79.9萬噸。供應方面，受冬季保供電影響主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量受限，預計2月前難有明顯增量，鋁錠持續(xù)缺口；此外歐洲能源價格強勢，西班牙一鋁廠宣布關閉22萬噸/年規(guī)模產(chǎn)能。從基本面出發(fā)鋁錠預計延續(xù)偏強走勢，價格高度受到宏觀情緒和資金影響，操作建議逢低買入。

【鎳】

鎳：鎳價上行。基本面方面，鎳板產(chǎn)量穩(wěn)定，庫存低位，對價格形成支撐。鎳鐵方面，受印尼政策影響，鎳鐵供應整體緊張，但近期供應受復產(chǎn)能因素影響高位回落。鎳鐵價格相對弱勢導致硫酸鎳加工利潤回升，鎳鐵加工高冰鎳利潤已經(jīng)高于純鎳，短期純鎳價格壓力相對增加，操作觀望或偏空為主。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價格小幅回落。前期受限產(chǎn)影響，不銹鋼價格表現(xiàn)強勢，但隨著電力供應形勢好轉(zhuǎn)價格也出現(xiàn)回落。不銹鋼庫存年內(nèi)表現(xiàn)整體平穩(wěn)，下游主要消費領域房地產(chǎn)的低迷對消費的影響仍在。利潤方面目前304不銹鋼利潤有所回升，但較前期高點明顯回落，價格下方支撐增加。中長期看不銹鋼供應預計繼續(xù)增加，走勢震蕩為主。

【鉛】

鉛：倫鉛震蕩反彈，滬鉛震蕩。產(chǎn)業(yè)上，12月23日國內(nèi)鉛錠社會庫存10.05萬噸，周度去庫4900噸。供應端，歐洲地區(qū)有鉛鋅冶煉廠預計1月停產(chǎn)，供應收緊預期提振鉛價；國內(nèi)12月鉛錠供應預期穩(wěn)中有增。需求端，下游鉛酸蓄電池企業(yè)剛需接貨補庫為主，出口訂單存在增量預期。整體上，庫存延續(xù)去化，建議暫時觀望為主。

【錫】

錫：倫錫沖高回落，滬錫回落。海外市場，全球第三大精煉錫制造商MSC年末運營產(chǎn)能已基本恢復，但印尼地區(qū)產(chǎn)能也存在干擾，消費預期好轉(zhuǎn)。國內(nèi)目前緬甸疫情封控的口岸仍關閉，錫礦端原料供應偏緊預期仍存，部分冶煉廠反饋加工費有下調(diào)壓力。國內(nèi)錫錠庫存低位回升。整體上，下游需求表現(xiàn)穩(wěn)定，近期滬錫震蕩走勢。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：昨夜夜盤內(nèi)外糖走勢分化?？傮w而言，全球糖市關注巴西甘蔗生長季天氣、糖去庫存速度以及乙醇價格對新榨季制糖比的指引；同時市場也將繼續(xù)關注北半球需求、壓榨情況；另外宏觀方面原油價格擾動也將對糖價產(chǎn)生影響。而新榨季國內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價。策略上，隨著進口重新出現(xiàn)倒掛，白糖投資價值不斷增加，SR05合約可以等原油價格企穩(wěn)后在5700-5900一帶買入。

【生豬】

生豬：生豬期貨繼續(xù)小幅波動。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬均價16.10元/公斤，比上一日持穩(wěn)。總體而言，目前供需博弈劇烈、下游需求不足，中長期去庫存仍需時間。不過目前現(xiàn)貨大幅升水期貨對盤面形成支撐。12月1日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部指出非洲豬瘟病毒有所抬頭，這將對盤面價格不利。短期投資者可以逢回調(diào)買入03合約并在反彈后止盈，長期投資者可以等待市場情緒最悲觀后再擇機入場做多。

【蘋果】

蘋果：蘋果期貨繼續(xù)回落?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋一二級市場價3元/斤，與上一日比持平；陜西洛川70#紙袋半商品市場價3.2元/斤，與上一日比持平。截止到2021年12月30日全國冷庫出庫量冷庫出庫量22.92萬噸，走貨速度相比上周有所加快。策略上，建議空頭在回落后平倉，多頭等待價格回調(diào)后開多。

【油脂】

油脂：夜盤油脂震蕩收漲，Y2205收盤于8872，漲幅0.38%，棕櫚油P2205收盤于8494，漲幅0.66%，菜油OI2205收盤于12284，漲幅0.42%。棕櫚油生產(chǎn)國理事會表示由于化肥使用量較少，預計2022年印度尼西亞和馬來西亞的棕櫚油產(chǎn)量可能不會有太大的增長。ITS發(fā)布馬來西亞12月前25日棕櫚油出口量減少2.6%，出口減幅縮小，MPOA預估12月前20日棕櫚油減產(chǎn)13%，關注后續(xù)棕櫚油出口狀態(tài)。周度豆油表需轉(zhuǎn)差，國內(nèi)菜油持續(xù)去庫存，棕櫚油05合約反彈后嘗試做空，菜油35月差縮小后嘗試做正套。

【豆粕】

粕:12月30日(星期四)CBOT大豆收盤下跌。大幅下跌，交易商表示，主要糧食出口國巴西開始收割，產(chǎn)量料接近紀錄高位，且巴拉那干旱地區(qū)的降雨量超過預期。巴西提早開始收割也意味著中國可能很快就會開始購買南美大豆，而此時出口市場通常以美國大豆為主。03月大豆收1338.25美分/蒲式耳，跌幅2.23%。M2205收盤于3204，跌幅0.53%，RM2205收盤于2905，跌幅0.68%。在經(jīng)過明年1月初短暫的降雨改善后，阿根廷又進入降雨偏少階段，本次拉尼娜強度低于上次，相比USDA 12月報告，布交所下調(diào)阿根廷產(chǎn)量540萬噸至4400萬噸，巴西商貿(mào)部下調(diào)200萬噸至1.42億噸，產(chǎn)量總下調(diào)740萬噸，預計美豆主力運行上方暫時在1390美分/蒲氏耳。國內(nèi)大豆榨利轉(zhuǎn)差，但是遠月買船不多，豆粕近月相對偏強，關注南美天氣狀況及豆粕35和菜粕59正套。

【棉花】

棉花：因需求預期強勁，外盤繼續(xù)上漲，帶動鄭棉偏強運行。國內(nèi)基本面沒有明顯改變，軋花廠因高成本挺價意愿強烈，但下游采購意愿較低，成品持續(xù)累庫，國內(nèi)需求整體偏弱；下一年度全球棉花擴種預期不斷加強；疫情反復也不利后市消費，中長期棉價重心預計逐漸下移。不過近月臨近交割，短期棉價下方成本支撐仍較強，但需求走弱，棉價反彈高度預計有限 ，短期預計震蕩運行為主。