周三A股市場出現(xiàn)熱點(diǎn)分化態(tài)勢，白酒股為代表的大消費(fèi)股主線以及火電為代表的新型綜合能源主線出現(xiàn)大力度殺跌行情，抑制了短線追漲殺跌的熱錢的交易意愿，A股主要股指隨之回落尋找支撐。

不過，醫(yī)療器械股、軍工股有所活躍，顯示短線A股仍有零星熱點(diǎn)，為后續(xù)走勢帶來些許希望。

分紅在即，調(diào)倉力度有所加大

對(duì)于周三白酒股跳水走勢來說，有分析人士指出，這可能是兩個(gè)因素，一是關(guān)于消費(fèi)稅信息的進(jìn)一步發(fā)酵，使得白酒股的盈利預(yù)期降低。二是關(guān)于白酒龍頭的貴州茅臺(tái)提價(jià)預(yù)期一直未落地，似乎存在一定變數(shù)。這對(duì)于追求確定性、成長性的二級(jí)市場資金來說，無疑是不佳的信息，所以，部分等不及的資金率先減持。

不過，這些信息看似有道理，但可能并不是白酒股為代表的大消費(fèi)股殺跌的直接誘因。因?yàn)橛行畔@示，招商中證白酒指數(shù)基金發(fā)布了分紅公告，每10份份額分紅0.45元；無獨(dú)有偶的是，鵬華中證酒指數(shù)基金也發(fā)布了分紅公告：每10份A類份額分紅4.7元，每10份C類份額分紅0.8元。這兩只基金又是A股市面上唯二的兩只酒指數(shù)基金，所以，為了分紅，減持套現(xiàn)白酒股籌碼也在情理之中。這必然會(huì)對(duì)整個(gè)白酒板塊的籌碼與資金的角逐格局產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響力。

由此可以演繹的是，已進(jìn)入歲末年初，各類基金也會(huì)準(zhǔn)備足夠的頭寸，為基金持有人送上分紅的大禮。也就是說，前述基金的分紅引發(fā)的籌碼套現(xiàn)壓力增強(qiáng)，并不僅僅是個(gè)案，而可能是歲末年初A股的一個(gè)普通現(xiàn)象。所以，基金會(huì)大幅調(diào)倉，減持部分籌碼獲取現(xiàn)金，以應(yīng)付即將到來的分紅潮。在此背景下，A股基金重倉股的調(diào)整也在預(yù)期之中。

方向明確，新增資金正在路上

理解了基金分紅潮對(duì)短線A股籌碼的壓力，也可以理解為什么是今年以來漲幅相對(duì)可觀的基金重倉股出現(xiàn)拋壓潮的原因，主要是因?yàn)榇祟悅€(gè)股今年漲幅大，超越了業(yè)績?cè)鏊?，估值趨于高位，極易成為機(jī)構(gòu)率先減持的標(biāo)的。所以，需要正視基金分紅潮對(duì)A股的壓力。

但是，也不宜過于夸大。一方面是因?yàn)榛鸱旨t所帶來的籌碼套現(xiàn)壓力有，但相對(duì)有限。比如招商白酒指數(shù)基金分紅的凈額只是其凈值的3%。另一方面是新增基金也在建倉的路上。比如截至28日（周二），12月新成立基金份額環(huán)比回升三成，且再度出現(xiàn)“一日售罄”的爆款產(chǎn)品。與此同時(shí)，券商ETF（512000）持續(xù)出現(xiàn)凈申購額，已連續(xù)第8日出現(xiàn)凈申購，從一個(gè)側(cè)面說明增量資金仍然不斷緩慢流入，一旦過了臨界點(diǎn)，就會(huì)帶來新的強(qiáng)有力買盤力量。

與此同時(shí)，盤面也顯示，部分增量資金已經(jīng)開始緩慢建倉，一方面是來年業(yè)績相對(duì)確定的品種，比如軍工股，既有產(chǎn)業(yè)整合的主題催化劑的刺激，也有部分上市公司公布來年大幅增長的關(guān)聯(lián)交易，比如航發(fā)控制公布的關(guān)聯(lián)交易額度較2021年增長了近4成，從一個(gè)側(cè)面說明軍工訂單飽滿，業(yè)績相對(duì)確定成長的態(tài)勢。所以，成為增量資金關(guān)注的焦點(diǎn)。另一方面是今年以來調(diào)整較為充分，但市場需求仍相對(duì)確定的品種，包括預(yù)制菜、醫(yī)療器械等品種，在周三的盤面中也有不俗表現(xiàn)。

綜上所述，短線A股市場雖然因?yàn)閷?shí)力資金的調(diào)倉有了一定的壓力，但不宜過于夸大。尤其是隨著新增資金的進(jìn)場、新生熱點(diǎn)的反復(fù)活躍等因素的增強(qiáng)，短線A股市場仍有望震蕩企穩(wěn)。在操作中，建議市場參與者仍可高倉位運(yùn)行，在方向上仍宜將來年業(yè)績?cè)鲩L趨勢確定的品種作為重點(diǎn)跟蹤對(duì)象。