周三A股市場出現(xiàn)熱點分化態(tài)勢，白酒股為代表的大消費股主線以及火電為代表的新型綜合能源主線出現(xiàn)大力度殺跌行情，抑制了短線追漲殺跌的熱錢的交易意愿，A股主要股指隨之回落尋找支撐。

不過，醫(yī)療器械股、軍工股有所活躍，顯示短線A股仍有零星熱點，為后續(xù)走勢帶來些許希望。

分紅在即，調(diào)倉力度有所加大

對于周三白酒股跳水走勢來說，有分析人士指出，這可能是兩個因素，一是關于消費稅信息的進一步發(fā)酵，使得白酒股的盈利預期降低。二是關于白酒龍頭的貴州茅臺提價預期一直未落地，似乎存在一定變數(shù)。這對于追求確定性、成長性的二級市場資金來說，無疑是不佳的信息，所以，部分等不及的資金率先減持。

不過，這些信息看似有道理，但可能并不是白酒股為代表的大消費股殺跌的直接誘因。因為有信息顯示，招商中證白酒指數(shù)基金發(fā)布了分紅公告，每10份份額分紅0.45元；無獨有偶的是，鵬華中證酒指數(shù)基金也發(fā)布了分紅公告：每10份A類份額分紅4.7元，每10份C類份額分紅0.8元。這兩只基金又是A股市面上唯二的兩只酒指數(shù)基金，所以，為了分紅，減持套現(xiàn)白酒股籌碼也在情理之中。這必然會對整個白酒板塊的籌碼與資金的角逐格局產(chǎn)生實質(zhì)性的影響力。

由此可以演繹的是，已進入歲末年初，各類基金也會準備足夠的頭寸，為基金持有人送上分紅的大禮。也就是說，前述基金的分紅引發(fā)的籌碼套現(xiàn)壓力增強，并不僅僅是個案，而可能是歲末年初A股的一個普通現(xiàn)象。所以，基金會大幅調(diào)倉，減持部分籌碼獲取現(xiàn)金，以應付即將到來的分紅潮。在此背景下，A股基金重倉股的調(diào)整也在預期之中。

方向明確，新增資金正在路上

理解了基金分紅潮對短線A股籌碼的壓力，也可以理解為什么是今年以來漲幅相對可觀的基金重倉股出現(xiàn)拋壓潮的原因，主要是因為此類個股今年漲幅大，超越了業(yè)績增速，估值趨于高位，極易成為機構(gòu)率先減持的標的。所以，需要正視基金分紅潮對A股的壓力。

但是，也不宜過于夸大。一方面是因為基金分紅所帶來的籌碼套現(xiàn)壓力有，但相對有限。比如招商白酒指數(shù)基金分紅的凈額只是其凈值的3%。另一方面是新增基金也在建倉的路上。比如截至28日（周二），12月新成立基金份額環(huán)比回升三成，且再度出現(xiàn)“一日售罄”的爆款產(chǎn)品。與此同時，券商ETF（512000）持續(xù)出現(xiàn)凈申購額，已連續(xù)第8日出現(xiàn)凈申購，從一個側(cè)面說明增量資金仍然不斷緩慢流入，一旦過了臨界點，就會帶來新的強有力買盤力量。

與此同時，盤面也顯示，部分增量資金已經(jīng)開始緩慢建倉，一方面是來年業(yè)績相對確定的品種，比如軍工股，既有產(chǎn)業(yè)整合的主題催化劑的刺激，也有部分上市公司公布來年大幅增長的關聯(lián)交易，比如航發(fā)控制公布的關聯(lián)交易額度較2021年增長了近4成，從一個側(cè)面說明軍工訂單飽滿，業(yè)績相對確定成長的態(tài)勢。所以，成為增量資金關注的焦點。另一方面是今年以來調(diào)整較為充分，但市場需求仍相對確定的品種，包括預制菜、醫(yī)療器械等品種，在周三的盤面中也有不俗表現(xiàn)。

綜上所述，短線A股市場雖然因為實力資金的調(diào)倉有了一定的壓力，但不宜過于夸大。尤其是隨著新增資金的進場、新生熱點的反復活躍等因素的增強，短線A股市場仍有望震蕩企穩(wěn)。在操作中，建議市場參與者仍可高倉位運行，在方向上仍宜將來年業(yè)績增長趨勢確定的品種作為重點跟蹤對象。