隨著各類機構參與股指期貨有關規(guī)則的逐步清晰，券商與基金等機構入市在即。然而期貨日報記者在走訪中了解到，目前基金公司對參與股指期貨的態(tài)度冷熱分化明顯，要么積極，要么被動等待。從表現(xiàn)相對積極的基金與期貨公司溝通的情況來看，目前基金公司主要還停留在產(chǎn)品設計的需求溝通與系統(tǒng)、跑道等服務要求上，涉及到策略運用及效果評估溝通的不多，能自上而下推動公司有關期貨保值體系建設的就更是鳳毛麟角。

　　“券商、基金、證券私募等機構參與股指期貨應該更加重視內(nèi)控制度的建設?！痹谥袊鴩H期貨日前舉辦的“投資基金高峰論壇”上，多位專業(yè)人士對創(chuàng)新意愿強烈的數(shù)十家機構發(fā)出了善意的提示。

　　“股指期貨的推出將給機構帶來什么樣的新挑戰(zhàn)？國外著名的風險案例，如巴林銀行、法興銀行、蒙特利爾銀行曾經(jīng)在投資股指期貨上出現(xiàn)的錯誤，都從風控角度對機構敲響了警鐘?！敝袊鹑谄谪浗灰姿芯坎控撠熑藦垥詣傉J為，隨著股指期貨這一工具的推出，從單邊市進入雙邊市，股市估值標準判斷等都將發(fā)生改變。“對機構而言，如果完全不參與股指期貨是不現(xiàn)實的，但用得不好肯定會帶來風險。這就要求機構在機制、權限管理、制度流程建設以及技術系統(tǒng)方面做好充分的準備?！?/P>

　　中國國際期貨金融事業(yè)部總經(jīng)理欽萬勇曾就國外多起期貨風險事件進行了深入研究和總結。他對國內(nèi)多家企業(yè)利用期貨保值的效果及成因進行分析后指出，內(nèi)控風險將是機構參與股指期貨后所面臨的四類風險要素中的首要風險，其次才是關聯(lián)人風險、規(guī)則風險和市場風險。欽萬勇認為，內(nèi)控風險主要體現(xiàn)在流程缺陷、人員、技術缺陷、操作、資金流五個方面。

　　令人擔憂的是，目前有一些證券私募已經(jīng)以自有資金或其他委托理財資金嘗試做股指期貨，但建立了一整套決策、交易、風控等制度流程的并不多?！澳壳埃瑱C構參與股指期貨最核心的環(huán)節(jié)就在風險控制流程設計，很多私募在這方面需要加強的東西比較多?！睔J萬勇表示，有的私募交易權限主要放到交易員身上，交易員的交易能力、風險控制能力、道德風險在很大程度上會影響基金參與股指期貨的效果?！?/P>

　　欽萬勇認為，內(nèi)控制度的設計要考慮五方面內(nèi)容。首先是要有原則，比如分工與制衡原則；其次要形成制度化管理；第三，要“留痕”與定期檢驗；第四，要授權與責任落實到人；第五，盡可能量化風險指標，進行動態(tài)管理。