周一A股市場(chǎng)出現(xiàn)沖高受阻回落尋找支撐的走勢(shì)，綜合能源主線在午市后一度跳水，強(qiáng)化了短線A股市場(chǎng)的觀望情緒。不過，存量資金仍在尋找短線出擊機(jī)會(huì)，處于低位的中藥板塊為核心的醫(yī)藥股漸趨活躍。

如此走勢(shì)說明，短線多頭缺乏沖勁，防御心態(tài)漸趨突出。

資金從高位股流向低位股

近期A股市場(chǎng)的資金博弈出現(xiàn)新特征，一是無增量資金入場(chǎng)，只是存量資金在博弈。而且，隨著北上資金的暫停，使得A股存量資金博弈有促襟見肘的態(tài)勢(shì)。周一滬深兩市成交金額居然不足萬億元，為近期所罕見。如果再考慮IPO節(jié)奏未放緩、交易稅費(fèi)等資金凈流出的渠道，當(dāng)前A股的資金與籌碼的平衡格局讓人有些擔(dān)憂，這可能也是存量資金采取防御、觀望交易策略的一個(gè)誘因。

二是存量資金中的交易熱錢部分開始從以往的股價(jià)處于高位的高景氣品種流出，進(jìn)而尋找長(zhǎng)時(shí)間調(diào)整、股價(jià)處于低位的品種，在前期是成功挖掘出游戲板塊，在近期是反復(fù)出擊醫(yī)藥股，尤其是中藥股、藥品流通股，經(jīng)過前期的預(yù)熱之后，在周一出現(xiàn)爆發(fā)態(tài)勢(shì)，大參林（603233）等個(gè)股沖擊漲停板，健民集團(tuán)（600976）等個(gè)股出現(xiàn)主升浪加速的K線態(tài)勢(shì)。這從一個(gè)側(cè)面說明，當(dāng)前存量資金已無進(jìn)取之積極心態(tài)去追逐高景氣的高位股，而是轉(zhuǎn)而尋找低位、無更多獲利籌碼成為博弈對(duì)象的低位股。

存量資金防御情緒在增加

場(chǎng)內(nèi)資金之所以有如此低迷的防御情緒，主要有兩個(gè)因素，一是市場(chǎng)預(yù)期的流動(dòng)性寬松措施陸續(xù)出臺(tái)，比如前期的降準(zhǔn)、LPR的市場(chǎng)利率降低等。但是，預(yù)期的措施雖然陸續(xù)落地，但預(yù)期中的增量資金卻遲遲未出現(xiàn)，A股市場(chǎng)的成交金額在前期一直維持在1.1萬億元為中樞拉鋸，這說明增量資金仍然在徘徊，未實(shí)質(zhì)性進(jìn)入A股。如此就使得存量資金有些失望，進(jìn)而使得部分存量資金有了一定的謹(jǐn)慎預(yù)期。所以，這部分資金開始收縮戰(zhàn)線，減持獲利籌碼，也就使得周一的A股成交金額跌破萬億元。

二是因?yàn)楦呔皻獾母呶还稍诮诓粫r(shí)出現(xiàn)一些傳聞，使得此類個(gè)股不時(shí)出現(xiàn)高位跳水的態(tài)勢(shì)。比如，在周一有關(guān)于電網(wǎng)配電端投資等傳聞，國(guó)電南瑞（600406）在周一午市后一度沖擊跌停板。存量資金的防御情緒更為突出。

這些因素似乎在短期內(nèi)難以迅速緩解，從而制約著短線A股市場(chǎng)演繹趨勢(shì)。但是，這些因素也不宜夸大，一方面是因?yàn)橹虚L(zhǎng)期角度來說，仍有進(jìn)一步的流動(dòng)性寬松措施，流動(dòng)性寬松的態(tài)勢(shì)將進(jìn)一步突出，從而形成更為強(qiáng)大的估值浮力；另一方面是高景氣股的景氣力度依然清晰有力，短線的一些傳聞只是小波瀾。畢竟，雙碳是未來的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略，汽車電動(dòng)化以及智能化的趨勢(shì)也已形成。

綜上所述，短線波動(dòng)在所難免，但對(duì)于實(shí)力資金來說，如此的空間尚不足以擁有較為寬松的賣出、再買入的騰挪空間，說不定，稍有不慎，就會(huì)丟失掉更多份額的高景氣產(chǎn)業(yè)股的戰(zhàn)略性籌碼。與此同時(shí)，再過四個(gè)交易日，就進(jìn)入到2022年，不僅是估值坐標(biāo)的切換使得當(dāng)前不少籌碼的估值數(shù)據(jù)更有引力，而且來年的流動(dòng)性措施會(huì)更為樂觀。因此，在操作中，繼續(xù)保持高倉位，同時(shí)，盡可能地加強(qiáng)對(duì)來年持續(xù)高景氣股的研究力度。