七禾大數(shù)據(jù)

12月27日，黑色系集體大跌，焦炭主力合約跌超6%，最低達(dá)2916.5元/噸，創(chuàng)半個(gè)月低位。截止收盤，焦炭主力跌6.2%，報(bào)2936元/噸。

焦炭成交量增加49.1%

焦炭持倉量減少9.5%

市場觀點(diǎn)

東海期貨：部分焦企提出提漲，但下游暫未回應(yīng)。焦炭供應(yīng)受秋冬季環(huán)保政策影響，庫存連續(xù)下降，而鋼廠考慮后期天氣原因，存在一定補(bǔ)庫意愿。疊加年底，山西存在落后產(chǎn)能集中淘汰目標(biāo)，產(chǎn)能也有一定收緊。焦煤方面，臨近年底，很多大礦提前完成年度任務(wù)結(jié)束生產(chǎn)，蒙煤通關(guān)車輛持續(xù)低于100車，供應(yīng)也存在一定收縮預(yù)期。綜合來看，焦煤焦炭基本面暫穩(wěn)，預(yù)計(jì)維持弱勢震蕩行情，重點(diǎn)關(guān)注冬奧會對需求的影響

南華期貨：上周五日照港準(zhǔn)一級焦炭報(bào)2710元/噸，一級焦報(bào)2810元/噸。自11月中旬以來持續(xù)拉漲，主要是：焦煤持續(xù)上漲對焦炭有成本支撐；鋼廠庫存偏低，對焦炭有補(bǔ)庫需求；需求邊際有好轉(zhuǎn)，預(yù)期有所回暖。但是今天焦煤大跌，成本支撐邏輯有所崩塌；鋼廠補(bǔ)庫已經(jīng)持續(xù)了一個(gè)月，從可用天數(shù)來看已經(jīng)不再是緊缺狀態(tài)。另外焦炭現(xiàn)貨漲幅相對疲軟，鋼焦博弈下，山西和河南的焦企提漲120元/噸，部分鋼廠接受，但是主流鋼廠保持觀望，落地相對困難?，F(xiàn)貨無法跟漲的情況下，盤面開始向現(xiàn)貨靠攏。整體來看，焦炭利好出盡，基本面回歸供需雙弱，后期關(guān)注冬奧會政策和冬儲政策的影響。

光大期貨：焦炭這一波反彈或臨近尾，考慮試空機(jī)會。今天一根陰線吞掉了過去四根陽線的漲幅，對于這一波反彈或臨近尾聲，后期考慮試空的機(jī)會。聊聊背后的基本面情況，供應(yīng)上，出貨情況還可以，在原料焦煤價(jià)格上漲背景下，部分焦企提價(jià)100-200元/噸不等，后期開工率有提升傾向。今年前11個(gè)月焦炭產(chǎn)量為4.28億噸，小幅低于2020年以及2019年同期水平。國內(nèi)四大港口庫存為187萬噸，處于過去十年的最低水平。需求方面，鋼廠生產(chǎn)依舊受環(huán)保和限產(chǎn)的影響，北方采購積極性一般，南方由于冬儲備貨，采購積極性比較好。

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據(jù)了解，焦煤從12月初已進(jìn)入冬儲節(jié)奏，且累庫效率非?？捎^，12月前3周分別累庫164.78萬噸、60.71萬噸和56.94萬噸。可以看到，12月首周累庫幅度較為異常，通過分析各地區(qū)庫存結(jié)構(gòu)，可以看出當(dāng)時(shí)累庫主要集中在華北地區(qū)，結(jié)合12月初有110萬噸滯港澳煤通關(guān)，不難推測異常累庫是由澳煤通過港口就近流入周邊市場所致。

上周，全國五大主要鋼材品種總庫存再降5511萬噸至129639萬噸，鋼材總產(chǎn)量大降23 41萬噸至885.12萬噸，逼近3個(gè)月低位。雖然，鋼廠的爐料冬儲和鋼材成品自儲都在進(jìn)行中，但市場貿(mào)易商并無太大的接貨意愿，目前價(jià)位離貿(mào)易商和終端冬儲的心理價(jià)位還比較遠(yuǎn)。隨著市場心態(tài)的變化、現(xiàn)貨需求轉(zhuǎn)弱，鋼廠的壓力逐漸顯現(xiàn)。

另外，焦化廠焦炭庫存壓力減弱后，焦炭產(chǎn)量也逐步回升，焦企開工爬升，焦炭首輪提漲沒有被鋼廠接受，僅個(gè)別100元漲幅落地，全國30家獨(dú)立焦化廠平均噸焦盈利回落至88元/噸。新湖期貨認(rèn)為，下月焦鋼均存在復(fù)產(chǎn)空間，以現(xiàn)有政策來看焦化預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)力度略強(qiáng)，但山西地區(qū)限產(chǎn)政策不明，焦煤端成本抬升后焦企利潤不高，焦炭預(yù)計(jì)高位震蕩，等待政策落地。