12月22日，國內(nèi)商品期貨市場收盤漲跌不一，其中硅鐵期貨早盤單邊下挫，主力合約暴跌逾5%，領(lǐng)跌市場。錳硅期貨主力合約則大跌逾3%。截至收盤，硅鐵期貨主力合約報(bào)8192元/噸，跌幅為5.32%，成交28.28萬手，持倉9.02萬手，日增倉3.38萬手。錳硅期貨主力合約報(bào)8096元/噸，跌幅為3.23%，成交11.95萬手，持倉8.49萬手，日增倉2.09萬手。

硅鐵資金流入2.20億元

硅鐵成交增加56%，錳硅成交增加47.9%

硅鐵持倉增加19.4%

市場觀點(diǎn)

國泰君安期貨：需求拉動(dòng)不及預(yù)期帶動(dòng)硅鐵價(jià)格迅速回歸弱現(xiàn)實(shí)基準(zhǔn)是日內(nèi)價(jià)格下行的內(nèi)在原因。前期受部分鋼企12月復(fù)工復(fù)產(chǎn)的動(dòng)作影響，硅鐵在內(nèi)的爐料需求受到一定提振，盤面企穩(wěn)止跌。近期下游復(fù)產(chǎn)雖然有所兌現(xiàn)，但是受終端需求抑制，鋼材復(fù)產(chǎn)程度不及預(yù)期，硅鐵需求提振的邏輯受到?jīng)_擊。其次，據(jù)傳寧夏地區(qū)硅鐵復(fù)產(chǎn)在即，硅鐵的供給仍有再度松動(dòng)的可能，進(jìn)一步動(dòng)搖了盤面的企穩(wěn)信心。最后，拋開預(yù)期回到現(xiàn)實(shí)基本面，硅鐵受前期復(fù)產(chǎn)和鋼材低開工帶動(dòng)，整體處于供增需減的寬松狀態(tài)，現(xiàn)實(shí)支撐不足?？傊?，預(yù)期逐步向弱現(xiàn)實(shí)修正靠攏，硅鐵缺乏上漲實(shí)質(zhì)驅(qū)動(dòng)力，盤面迅速下行將向成本區(qū)間貼近。考慮到高成本產(chǎn)地的產(chǎn)業(yè)利潤已然有限，價(jià)格在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步深跌空間也將較為有限，后續(xù)以貼成本震蕩運(yùn)行的思路對待。

瑞達(dá)期貨：錳硅方面，在利潤收縮嚴(yán)重情況下，南方主動(dòng)關(guān)停企業(yè)較多，北方產(chǎn)區(qū)開工相對穩(wěn)定。內(nèi)蒙提出兩高項(xiàng)目整改，產(chǎn)區(qū)再發(fā)供應(yīng)擾動(dòng)疊加當(dāng)前價(jià)格臨近成本線對期價(jià)形成一定支撐。不過錳硅企業(yè)最新日均產(chǎn)量及開工率出現(xiàn)止跌反彈，供應(yīng)預(yù)期收縮調(diào)整仍與實(shí)際有一定偏差，而下游鋼廠需求依舊相對偏弱。當(dāng)前市場情緒較為極端，短線行情或有反復(fù)。

硅鐵方面，企業(yè)開工率及日均產(chǎn)量止跌反彈，產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)相對穩(wěn)定。前階段大幅急漲行情下行業(yè)擁有高利潤，而近期期現(xiàn)價(jià)格下跌，行業(yè)利潤或?qū)⒌靡灾厮堋＝谡呦⑤^為冷清，價(jià)格缺乏上行推動(dòng)，在未有利好消息面刺激及下游弱勢需求、淡季效應(yīng)逐步顯現(xiàn)下，硅鐵期價(jià)或延續(xù)弱勢修整。

申銀萬國期貨：2022年在終端需求增幅放緩的預(yù)期下、海外粗鋼產(chǎn)量的提升空間有限，對合金需求難以保持高速增長；我國雙硅產(chǎn)能的釋放受到能耗雙控政策的壓制，產(chǎn)量難以出現(xiàn)超預(yù)期的增量；而海外雙硅產(chǎn)量或因能源供應(yīng)緊張問題的緩解而有所回升，同時(shí)國際雙硅價(jià)格也會(huì)因供應(yīng)的恢復(fù)以及成本的回落存有下調(diào)可能、從而進(jìn)一步削弱我國的出口優(yōu)勢。出于抑制高耗能行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的考慮，目前雙硅的出口關(guān)稅暫未調(diào)整，錳硅維持20%的出口稅率，硅鐵的出口關(guān)稅則高達(dá)25%，這也大大降低了我國的錳硅和硅鐵在國際市場上的價(jià)格優(yōu)勢。整體來看，2022年雙硅的出口市場將較今年有所降溫，對市價(jià)的支撐作用或?qū)⒂兴鶞p弱。

行業(yè)新聞

1-11月錳硅累計(jì)出口10.04萬噸，遠(yuǎn)超去年同期的2.07萬噸，而2019年同期錳硅出口僅有4419萬噸。11月硅鐵累計(jì)出口50.7萬噸，較去年同期增幅達(dá)到97%，對硅鐵價(jià)格形成強(qiáng)勁支撐。

據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)調(diào)研結(jié)果顯示，上周121家獨(dú)立硅錳樣本企業(yè)開工率攀升1.39%至55.07%，日均產(chǎn)量24786噸，較上周增加189噸；與此同時(shí)，上周136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)開工率微降0.64%至48.28%，日均產(chǎn)量減少60噸，兩者均止步8連增，硅鐵供給面暫無大變化。

Mysteel預(yù)估12月中旬粗鋼產(chǎn)量環(huán)比上旬降幅收窄，全國粗鋼預(yù)估產(chǎn)量2355.39萬噸，日均產(chǎn)量235.54萬噸，環(huán)比12月上旬降0.26%，同比去年降19.91%。

今年浙江6家鋼廠計(jì)劃冬儲(chǔ)35.5萬噸，較去年減少11萬噸。陜西也無鋼廠出臺(tái)相關(guān)的冬儲(chǔ)政策，目前鋼廠資源逐步向中南和華東區(qū)域分流。

邯鄲發(fā)布實(shí)施不利氣象條件強(qiáng)化管控的通知，12月19日20：00至12月28日8:00，對鋼鐵企業(yè)不承擔(dān)供暖任務(wù)的高爐實(shí)施悶爐，解除時(shí)間另行通知。截至12月20日，邯鄲地區(qū)55座高爐中檢修20座（不包含長期停產(chǎn)），檢修高爐容積合計(jì)19990m3，開工率54.55%，產(chǎn)能利用率58.9%，較12月16日降4%；影響日均鐵水產(chǎn)量7.05萬噸，較12月16日增10.76%。