一、當(dāng)日主要新聞關(guān)注

1）國(guó)際新聞

美聯(lián)儲(chǔ)理事Waller 表示，可能在明年3月份首次加息，并在加息后的一到兩次加息會(huì)議上決定開(kāi)始縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

2）國(guó)內(nèi)新聞

國(guó)家衛(wèi)健委就“就地過(guò)年”的倡議提出相關(guān)建議：中、高風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)（如口岸邊境、執(zhí)行重大活動(dòng)的地區(qū)等）可以采取較嚴(yán)格的措施。其他地區(qū)應(yīng)該做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、個(gè)人免疫狀態(tài)、疫情形勢(shì)等提出有力度、有溫度的政策，不能“一刀切”，體現(xiàn)精準(zhǔn)防控的要求。

3）行業(yè)新聞

國(guó)務(wù)院國(guó)資委黨委書(shū)記、主任郝鵬表示，著力推進(jìn)戰(zhàn)略性重組、專業(yè)化整合。鞍鋼集團(tuán)重組本鋼，國(guó)家管網(wǎng)集團(tuán)資產(chǎn)重組順利完成，稀土、煤炭等專業(yè)化整合深入實(shí)施，物流大數(shù)據(jù)平臺(tái)、海工裝備創(chuàng)新平臺(tái)加快落地。要科學(xué)推進(jìn)“雙碳”工作。落實(shí)中央企業(yè)“碳”工作的指導(dǎo)意見(jiàn)，堅(jiān)決遏制“兩高”項(xiàng)目盲目發(fā)展。推動(dòng)國(guó)內(nèi)油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)，加強(qiáng)油氣、煤炭等儲(chǔ)備能力建設(shè)，加快鐵礦石資源整合。

二、主要品種早盤(pán)評(píng)論

1）金融

【股指】

股指：美股下跌，上一交易日A股大幅下跌，兩市成交額1.15萬(wàn)億元，資金方面北向資金凈流出65.62億元，12月16日融資余額增加0.10億元至17328.45億元。12月8日至10日中央工作經(jīng)濟(jì)會(huì)議召開(kāi)，整體方向上有邊際寬松跡象，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)邊際改善，但下行壓力依然較大，特別是由房地產(chǎn)調(diào)控帶來(lái)的拖累。隨著政策加持，我們認(rèn)為中長(zhǎng)線股指仍以偏多為主，隨著指數(shù)連續(xù)調(diào)整建議做好逢低吸納的準(zhǔn)備。

【國(guó)債】

國(guó)債：上周?chē)?guó)債期貨價(jià)格上漲。央行降準(zhǔn)0.5%正式執(zhí)行，對(duì)沖到期的MLF之后，凈投放中長(zhǎng)期資金7500億元，本月LPR利率有可能下調(diào)。11月份工業(yè)增加值和消費(fèi)略好于預(yù)期，但是房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，國(guó)務(wù)院總理表示面對(duì)新的下行壓力，明年將把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更加突出位置，隨著地方債前置發(fā)行，社融增速將逐步企穩(wěn)。央行行長(zhǎng)在座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)要加大跨周期調(diào)節(jié)力度，統(tǒng)籌考慮今明兩年銜接，保持流動(dòng)性合理充裕，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性。當(dāng)前全球面臨通脹，海外央行普遍收緊，美聯(lián)儲(chǔ)官宣加速Taper，英國(guó)央行意外宣加息。綜合預(yù)計(jì)國(guó)債期貨價(jià)格將繼續(xù)維持高位，操作上建議觀望，可適度參與做陡利率曲線策略。

2）能化

【原油】

原油：市場(chǎng)擔(dān)心奧密克戎變體蔓延，新冠病毒病例在一些地區(qū)激增，新的防控限制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和對(duì)燃料需求，國(guó)際油價(jià)下跌2%。變異新冠病毒奧密克戎毒株在丹麥、法國(guó)、德國(guó)、比利時(shí)等歐洲國(guó)家迅速傳播，在丹麥、南非和英國(guó)，奧密克戎新病例的數(shù)量每?jī)商炀头环?，一些?guó)家政府加強(qiáng)邊境防疫管控，防止這一毒株蔓延。歐盟預(yù)測(cè)，奧密克戎將在明年1月中旬成為在歐盟地區(qū)流行的主要毒株。意大利、愛(ài)爾蘭、葡萄牙、希臘等多國(guó)政府已經(jīng)收緊邊境防疫管控，法國(guó)政府16日宣布從18日開(kāi)始限制往來(lái)英法之間的旅行。在美國(guó)，奧密克戎變種的迅速傳播導(dǎo)致一些公司暫停了讓員工重返辦公室的計(jì)劃，據(jù)“紐約時(shí)報(bào)”報(bào)道，美國(guó)每天報(bào)告超過(guò)12萬(wàn)例新冠病毒肺炎病例，比兩周前增加了40%以上。短期油價(jià)迅速反彈后陷入震蕩，后期弱勢(shì)為主。

【甲醇】

甲醇：甲醇夜盤(pán)上漲2.29%。截至12月16日，國(guó)內(nèi)甲醇整體裝置開(kāi)工負(fù)荷為66.70%，較上周下滑0.82個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降4.36個(gè)百分點(diǎn)。本周?chē)?guó)內(nèi)煤（甲醇）制烯烴裝置平均開(kāi)工負(fù)荷在74.09%，較上周上漲0.3個(gè)百分點(diǎn)。本周?chē)?guó)內(nèi)CTO/MTO裝置整體開(kāi)工波動(dòng)不大，近期關(guān)注沿海部分停車(chē)裝置動(dòng)態(tài)。整體來(lái)看，沿海地區(qū)甲醇庫(kù)存在73.17萬(wàn)噸，環(huán)比上周上漲4.52萬(wàn)噸，漲幅在6.58%，同比下降31.99%。整體沿海地區(qū)甲醇可流通貨源預(yù)估在19.4萬(wàn)噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊不完全統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)12月17日到2022年1月2日沿海地區(qū)進(jìn)口船貨到港量57.07萬(wàn)-58萬(wàn)噸。

【橡膠】

橡膠：上周橡膠小幅震蕩上行，周五夜盤(pán)回落，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)逐步停割，原料價(jià)格堅(jiān)挺，需求穩(wěn)定，目前倉(cāng)單明顯高于去年同期，期貨市場(chǎng)交割壓力增加，泰國(guó)正值產(chǎn)膠旺季，原料價(jià)格有所下滑，船期不暢對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格有一定提振，整體基本面方面無(wú)太大轉(zhuǎn)變，滬膠整體寬幅震蕩格局內(nèi)運(yùn)行，預(yù)計(jì)本周走勢(shì)偏強(qiáng)。

【紙漿】

紙漿：紙漿期貨夜盤(pán)小幅反彈。前期由于加拿大洪水導(dǎo)致供應(yīng)鏈中斷，同時(shí)滿洲里疫情影響我國(guó)俄針進(jìn)口，推動(dòng)漿價(jià)快速上行。由于原料價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)下游紙企陸續(xù)發(fā)布原紙漲價(jià)函，開(kāi)工率也有所回升，不過(guò)下游需求增量有限，成品紙庫(kù)存仍偏高，漲價(jià)函落實(shí)情況也有待考量。短期多頭炒作熱情有所消退，國(guó)際供應(yīng)有恢復(fù)的預(yù)期，疊加需求不佳下盤(pán)面壓力較大，短期漿價(jià)預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行。

【聚烯烴（LL、PP）】

聚烯烴（LL、PP）：線性LL，中石化部分下調(diào)50，中石油平穩(wěn)。煤化工8590，成交回升。拉絲PP，中石化平穩(wěn)，中石油部分上調(diào)50。煤化工8170， 成交回升。兩油石化庫(kù)存69.5萬(wàn)，環(huán)比下降6.5萬(wàn)噸。周五聚烯烴小幅反彈。聚烯烴自身也延續(xù)了基差修復(fù)行情，不過(guò)現(xiàn)貨略有走弱。周五夜盤(pán)，對(duì)于奧密克戎的擔(dān)憂，歐洲多國(guó)加強(qiáng)邊境管理，原油價(jià)格回落。今日對(duì)于聚烯烴而言，基差修復(fù)行情基本完成，短期5月合約或延續(xù)弱勢(shì)整理。

【聚酯】

聚酯：PTA反彈，MEG先跌后漲。產(chǎn)業(yè)上，PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)略有下滑，工廠減產(chǎn)檢修增多；乙二醇供應(yīng)無(wú)明顯增量，大型裝置存檢修預(yù)期。需求端，下游聚酯利潤(rùn)被壓縮，開(kāi)工負(fù)荷相對(duì)偏低水平。庫(kù)存方面，乙二醇港口庫(kù)存增多，PTA延續(xù)去庫(kù)。整體上，PTA、MEG基本面略企穩(wěn)，關(guān)注近期供應(yīng)端及聚酯檢修減產(chǎn)消息。

【瀝青】

瀝青：BU2206夜盤(pán)多頭明顯強(qiáng)勢(shì)，一路上漲明顯，主力合約收盤(pán)于3164元/噸，較昨日上漲64元每噸，小漲2.19%。主要跟隨原油價(jià)格跳高猛漲 ，但從基本面情況來(lái)看，瀝青處于供需雙弱格局，投機(jī)冬儲(chǔ)需求有限，多為收尾剛需為主。當(dāng)前國(guó)內(nèi)主要瀝青廠家開(kāi)工下降，供應(yīng)端持續(xù)收縮，為瀝青價(jià)格提供了一定的支撐。據(jù)百川資訊數(shù)據(jù)顯示，本周?chē)?guó)內(nèi)瀝青煉廠開(kāi)工率降至30.6%，環(huán)比前一周減少2.4%。同時(shí)廠家及社會(huì)庫(kù)存在供應(yīng)收縮的驅(qū)動(dòng)下也呈現(xiàn)明顯回落。數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日當(dāng)周27家樣本瀝青廠家?guī)齑鏋?0.06萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.92萬(wàn)噸，降幅為4.5%；33家樣本瀝青社會(huì)庫(kù)存為40.53萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.45萬(wàn)噸，降幅為3.5%。后續(xù)緊密關(guān)注原油價(jià)格，3000點(diǎn)以上穩(wěn)步建倉(cāng)。

3）黑色

【鋼材】

鋼材：從中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議以及近期有關(guān)部委對(duì)明年經(jīng)濟(jì)"穩(wěn)中求進(jìn)"的定調(diào)來(lái)看，地產(chǎn)端流動(dòng)性最差的時(shí)間點(diǎn)基本已經(jīng)過(guò)去，在年底保交樓以及流動(dòng)性邊際緩解的情況下，微觀上水泥、盤(pán)線的需求和價(jià)格表現(xiàn)已經(jīng)能夠側(cè)面驗(yàn)證趕工的進(jìn)度在逐步加快，建材需求邊際緩解的趨勢(shì)或?qū)⒃?季度得到延續(xù)。疊加本周發(fā)布的地產(chǎn)數(shù)據(jù)，11月地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)均顯示出了企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)需求的階段性底部的預(yù)期趨于一致。另一方面，年底唐山空氣質(zhì)量退倒十，以及冬奧會(huì)+采暖季的限產(chǎn)工作存在力度超預(yù)期的可能。目前冬儲(chǔ)階段貨權(quán)集中于鋼廠，鋼材存在挺價(jià)的意愿和能力，短期或易漲難跌。

【鐵礦】

鐵礦：夜盤(pán)走勢(shì)偏強(qiáng)。近期鐵礦價(jià)格走勢(shì)較強(qiáng)主要原因是房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)跡象，地產(chǎn)新開(kāi)工環(huán)比有所回升，市場(chǎng)對(duì)明年用鋼需求較為樂(lè)觀。鐵礦基本面方面，鐵礦港口庫(kù)存持續(xù)增加，鐵水產(chǎn)量同比大幅下滑，港口現(xiàn)貨成交持續(xù)走弱，現(xiàn)貨價(jià)格有望持續(xù)承壓。后市來(lái)看，近期市場(chǎng)宏觀面和情緒面得到較大修復(fù)，但供應(yīng)持續(xù)寬松格局并未改變，預(yù)計(jì)價(jià)格進(jìn)一步反彈空間有限。

【煤焦】

雙焦：夜盤(pán)價(jià)格持續(xù)上漲。焦炭方面，主流鋼廠暫未回應(yīng)本輪提漲，目前焦企銷(xiāo)售情況好轉(zhuǎn)，廠內(nèi)庫(kù)存壓力有所緩解，且隨著下游采購(gòu)積極性提高，焦炭看漲情緒較為濃厚。焦煤方面，當(dāng)前煤礦受環(huán)保、安全等檢查影響，煤礦產(chǎn)量有不同程度受限，出貨較為順暢，市場(chǎng)看漲情緒增加。盤(pán)面來(lái)看，近期市場(chǎng)基本面有所好轉(zhuǎn)，同時(shí)情緒較為高漲，后市雙焦價(jià)格有望呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

【錳硅】

錳硅：上周五錳硅主力合約小幅高開(kāi)后偏弱震蕩，收于7912元/噸。北方現(xiàn)貨出廠價(jià)格下滑至7700元/噸附近。目前南方多數(shù)廠家停產(chǎn)，北方個(gè)別廠家也存在停產(chǎn)情況、后市需關(guān)注產(chǎn)區(qū)停產(chǎn)的范圍會(huì)否擴(kuò)大。需求端來(lái)看，采暖季鋼材產(chǎn)量增幅受限、來(lái)自鋼廠的需求難有較好表現(xiàn)。綜合來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)仍偏寬松，錳硅價(jià)格仍將承壓運(yùn)行，但成本支撐下、盤(pán)面的下方空間或較為有限。

【硅鐵】

硅鐵：上周五硅鐵主力合約沖高回落，收于8330元/噸。主流出廠報(bào)價(jià)下滑至8300元/噸附近。采暖季鋼材產(chǎn)量增幅受限，下游需求難有較好表現(xiàn)，鋼招空檔期市場(chǎng)成交情況一般。當(dāng)前多數(shù)廠家利潤(rùn)尚可、停產(chǎn)驅(qū)動(dòng)不足，硅鐵產(chǎn)量暫未出現(xiàn)明顯回落。綜合來(lái)看，由于廠家生產(chǎn)積極性不減、而需求端整體表現(xiàn)不佳，后市硅鐵價(jià)格仍存下滑風(fēng)險(xiǎn)。

【動(dòng)力煤】

硅鐵：上周五硅鐵主力合約沖高回落，收于8330元/噸。主流出廠報(bào)價(jià)下滑至8300元/噸附近。采暖季鋼材產(chǎn)量增幅受限，下游需求難有較好表現(xiàn)，鋼招空檔期市場(chǎng)成交情況一般。當(dāng)前多數(shù)廠家利潤(rùn)尚可、停產(chǎn)驅(qū)動(dòng)不足，硅鐵產(chǎn)量暫未出現(xiàn)明顯回落。綜合來(lái)看，由于廠家生產(chǎn)積極性不減、而需求端整體表現(xiàn)不佳，后市硅鐵價(jià)格仍存下滑風(fēng)險(xiǎn)。

4）金屬

【貴金屬】

最新的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議中，美聯(lián)儲(chǔ)把每月縮減購(gòu)債規(guī)模提高一倍，有望在明年3月前結(jié)束當(dāng)前QE，點(diǎn)陣圖顯示明年將加息三次。市場(chǎng)進(jìn)一步計(jì)入5月加息的可能。會(huì)議決議前金銀快速下跌，但是決議公布后出現(xiàn)預(yù)期落地的V型反轉(zhuǎn)。一方面，政策收緊速度加快使得金銀承壓，另一方面，市場(chǎng)對(duì)于政策收緊已有預(yù)期，抗通脹和對(duì)沖疫情風(fēng)險(xiǎn)等為黃金提供一定支撐，金銀整體寬幅震蕩。

【銅】

銅：周末夜盤(pán)銅價(jià)小幅回落。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)表明，11月份中國(guó)銅產(chǎn)量87.7萬(wàn)噸，同比增加0.2%，環(huán)比略有增加。目前全球庫(kù)存總體較低，LME庫(kù)存持續(xù)小幅回升，上期所庫(kù)存再次下降。銅價(jià)總體寬幅震蕩的可能性較大。建議關(guān)注智利礦山生產(chǎn)、銅下游開(kāi)工情況、庫(kù)存及現(xiàn)貨狀況。

【鋅】

鋅：周末夜盤(pán)鋅價(jià)回落1.4%，失去大部分前日漲幅。但未擺脫受Nyrstar減產(chǎn)影響，該冶煉廠因能源價(jià)格上漲被迫減產(chǎn)。國(guó)內(nèi)目前鋅產(chǎn)業(yè)鏈總體供需雙弱。但國(guó)內(nèi)庫(kù)存總體較低。下游鍍鋅開(kāi)工率延續(xù)低位。預(yù)計(jì)鋅價(jià)短期總體寬幅震蕩。建議關(guān)注下游開(kāi)工、庫(kù)存、現(xiàn)貨升貼水及冶煉開(kāi)工情況。

【鋁】

鋁：鋁價(jià)周五夜盤(pán)震蕩。基本面方面，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存上周下降4.2萬(wàn)噸至91萬(wàn)噸，鋁錠繼續(xù)降庫(kù)，但周中降幅收窄。供應(yīng)方面，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，10月國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量313萬(wàn)噸，同比下降1.8%。鋁價(jià)低位震蕩，成本支撐下中期下跌空間不大。氧化鋁價(jià)格近期回落后距離成本更近，高耗能企業(yè)用電價(jià)格短期難以下降。近期鋁及部分工業(yè)品價(jià)格走弱與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增加有關(guān)，從基本面角度出發(fā)短期繼續(xù)建議逢低買(mǎi)入為主。

【鎳】

鎳：鎳價(jià)震蕩?；久娣矫?，鎳板產(chǎn)量穩(wěn)定，庫(kù)存低位，對(duì)價(jià)格形成支撐。鎳鐵方面，受印尼政策影響，鎳鐵供應(yīng)整體緊張，價(jià)格支撐較好，但近期價(jià)格下跌較快。硫酸鎳方面加工利潤(rùn)全面回升，鎳鐵加工高冰鎳?yán)麧?rùn)已經(jīng)高于純鎳，短期純鎳價(jià)格壓力增加，建議逢高賣(mài)出。

【不銹鋼】

不銹鋼：不銹鋼價(jià)格震蕩。前期受限產(chǎn)影響，不銹鋼價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但近期隨著電力供應(yīng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)價(jià)格有所回落。不銹鋼庫(kù)存上周大幅走高，下游房地產(chǎn)低迷對(duì)消費(fèi)的影響仍在延續(xù)。利潤(rùn)方面目前304不銹鋼利潤(rùn)回落，價(jià)格下方支撐增加。中長(zhǎng)期看不銹鋼供應(yīng)預(yù)計(jì)繼續(xù)增加，走勢(shì)震蕩為主。

【鉛】

鉛：倫鉛震蕩下跌，滬鉛走弱。產(chǎn)業(yè)上，12月16日國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存10.94萬(wàn)噸，周度延續(xù)去庫(kù)16500噸。供應(yīng)端，海外市場(chǎng)nyrstar鉛鋅冶煉廠1月停產(chǎn)，供應(yīng)收緊預(yù)期提振鉛價(jià)；國(guó)內(nèi)12月鉛錠供應(yīng)預(yù)期穩(wěn)中有增。需求端，下游鉛酸蓄電池企業(yè)剛需接貨補(bǔ)庫(kù)為主，出口訂單存在增量預(yù)期。整體上，庫(kù)存延續(xù)去化，建議暫時(shí)觀望為主。

【錫】

錫：倫錫沖高回落，滬錫走弱。海外市場(chǎng)，全球第三大精煉錫制造商MSC10月份運(yùn)營(yíng)產(chǎn)能已恢復(fù)至80%附近，但印尼地區(qū)產(chǎn)能干擾，消費(fèi)預(yù)期好轉(zhuǎn)。國(guó)內(nèi)目前緬甸疫情封控的口岸仍處于關(guān)閉狀態(tài)，礦端原料供應(yīng)偏緊預(yù)期仍存，部分冶煉廠反饋加工費(fèi)有下調(diào)壓力。國(guó)內(nèi)錫錠庫(kù)存低位回升。整體上，下游需求表現(xiàn)穩(wěn)定，近期滬錫震蕩走勢(shì)。

5）農(nóng)產(chǎn)品

【白糖】

糖：疫情出現(xiàn)反復(fù)，周五夜盤(pán)糖價(jià)回落?？傮w而言，全球糖市關(guān)注巴西甘蔗生長(zhǎng)季天氣、糖去庫(kù)存速度以及乙醇價(jià)格對(duì)新榨季制糖比的指引；同時(shí)市場(chǎng)也將繼續(xù)關(guān)注北半球需求、開(kāi)榨情況；另外宏觀方面原油價(jià)格擾動(dòng)也將對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生影響。而新榨季國(guó)內(nèi)制糖成本提高和減產(chǎn)利多糖價(jià)。策略上，隨著進(jìn)口重新出現(xiàn)倒掛，白糖投資價(jià)值不斷增加，SR05合約可以等原油價(jià)格企穩(wěn)后在5800-5900一帶買(mǎi)入，同時(shí)由于糖廠推遲開(kāi)榨套利交易者可以進(jìn)行買(mǎi)SR01空SR05的月差正套交易。

【生豬】

生豬：生豬期貨小幅下跌。根據(jù)涌益咨詢的數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)生豬均價(jià)16.18元/公斤，比上一日下調(diào)0.06元/公斤?？傮w而言，4季度生豬均重、屠宰情況均出現(xiàn)改善。目前看供需博弈劇烈、下游需求不足，中長(zhǎng)期去庫(kù)存仍需時(shí)間。不過(guò)目前現(xiàn)貨大幅升水期貨對(duì)盤(pán)面形成支撐。12月1日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部指出非洲豬瘟病毒有所抬頭，這將對(duì)盤(pán)面價(jià)格不利。短期投資者可以逢回調(diào)買(mǎi)入03合約并在反彈后止盈，長(zhǎng)期投資者可以等待市場(chǎng)情緒最悲觀后再擇機(jī)入場(chǎng)做多。

【蘋(píng)果】

蘋(píng)果：主力合約換月，蘋(píng)果期貨出現(xiàn)下跌?，F(xiàn)貨方面，根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)的數(shù)據(jù)，山東棲霞80#紙袋商品果3.6元/斤，與上一日比持平；陜西洛川75#商品果收購(gòu)價(jià)4.0元/斤，與上一日比持平。受到前期不利天氣影響，西北蘋(píng)果個(gè)頭偏小，山東蘋(píng)果果銹偏多，同時(shí)次果價(jià)格低刺激走貨快。截止到2021年12月16日全國(guó)冷庫(kù)出庫(kù)量22.01萬(wàn)噸，走貨速度相比上周繼續(xù)加快。策略上，建議空頭在回落后平倉(cāng)，多頭等待價(jià)格企穩(wěn)后開(kāi)多。

【油脂】

油脂：周五夜盤(pán)油脂反彈，Y2205收盤(pán)于8434，漲幅0.62%，棕櫚油P2205收盤(pán)于7956，漲幅0.15%，菜油OI2205收盤(pán)于12153，漲幅0.36%。根據(jù)船運(yùn)商檢數(shù)據(jù)，馬來(lái)西亞棕櫚油出口轉(zhuǎn)差，印度轉(zhuǎn)向采購(gòu)豆油，盡管馬來(lái)西亞政府放開(kāi)外籍勞動(dòng)進(jìn)入國(guó)內(nèi)，但是因?yàn)樾碌牟《居绊懞妥貦坝蜏p產(chǎn)周期，產(chǎn)量短期難以顯著恢復(fù)。在供應(yīng)未解決前，油脂還未形成趨勢(shì)下跌，可以嘗試逢高空遠(yuǎn)期合約，套利關(guān)注菜油35合約正套。

【豆粕】

粕：12月17日(星期五)CBOT大豆收盤(pán)上漲。03月大豆收1288.00美分/蒲式耳，漲幅0.76%。M2205收盤(pán)于3156，跌幅0.28%，RM2205收盤(pán)于2894，跌幅0.31%。NOPA月度大豆壓榨不及預(yù)期，美豆油反彈，美豆粕現(xiàn)貨偏強(qiáng)，帶動(dòng)美豆上漲。此前因?yàn)榘湍民R運(yùn)河海運(yùn)費(fèi)低而壓船造成擁堵已解決，預(yù)期國(guó)內(nèi)大豆到港增多，開(kāi)機(jī)率回升，豆粕15月差高位回落，菜粕59月差等待回落后嘗試做正套。

【棉花】

棉花：棉花期貨周五夜盤(pán)延續(xù)震蕩。國(guó)內(nèi)基本面沒(méi)有明顯改變，下游對(duì)高價(jià)棉接受程度仍然不高，采購(gòu)意愿較低，高價(jià)傳導(dǎo)仍然不暢，成品價(jià)格有所下跌，紡紗利潤(rùn)虧損，成品持續(xù)累庫(kù)，國(guó)內(nèi)需求整體偏弱，難以支持棉價(jià)維持高位；下一年度全球棉花擴(kuò)種預(yù)期不斷加強(qiáng)；疫情發(fā)展也不利后市消費(fèi)，中長(zhǎng)期棉價(jià)重心預(yù)計(jì)逐漸下移。但短期在期現(xiàn)回歸邏輯下，棉價(jià)仍有一定支撐，預(yù)計(jì)延續(xù)區(qū)間震蕩。