2021年即將過去，很多專家已經(jīng)開始預(yù)言明年甚至是未來十年走勢，跨年牛市是很多人的共識，但是有一個數(shù)據(jù)與牛市非常的不協(xié)調(diào)。

券商中國記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，就目前整個證券行業(yè)而言，活躍客戶數(shù)的占比普遍降到了30%以下。也就是說，大量的客戶賬戶處于休眠狀態(tài)，或者是處于券商自己定義的非有效戶狀態(tài)。我國有高達1.9億戶投資者，真正在交易的投資者也就是5000多萬戶，絕大部分投資者并沒有在交易，可見與牛市是無緣的，或者是經(jīng)歷長期虧損，對股市已經(jīng)失去了信心，已經(jīng)對帳戶沒有交易興趣，當然也可能有部分投資者選擇申購基金，從自己炒股轉(zhuǎn)向到把錢交給專家理財，間接投資股市，也有可能是配合人情開戶，長期以來就沒有什么交易。

投資者緣何對股市興趣不大，實際上現(xiàn)在股市盡管看起來經(jīng)常牛氣哄哄，但是身在股市中的投資者很有感悟，那就是賺錢真的不容易，在于市場熱點切換太快了，上半年大消費成為下跌重災(zāi)區(qū)，這可是專家力挺的價值投資核心資產(chǎn)，部分專家喊出白馬股每一次回調(diào)都是機會，如果選擇不斷抄底，很有可能損失不小，尤其是抄底家電板塊，部分個股已經(jīng)腰斬，參與概念炒作，實際上不是一般投資者玩得轉(zhuǎn)的，像火的發(fā)紫的元宇宙，概念股很多，但真正炒的如火如荼的個股也不多，如果起始階段不敢追高，后來看著股價暴漲，忍不住紅眼病發(fā)作，手癢癢追高操作，很有可能遭遇短線套牢損失不小，一旦心慌，割肉離場，有可能割在地板上。新賽道的光伏、風電、氫能源、鋰電池、新能源汽車漲幅巨大，可是很多個股從高位算起，跌幅也不小。價值投資，按照市盈率選股，參與銀行、券商、地產(chǎn)，更多的是波段行情，波段踏不準，就是虧錢。業(yè)內(nèi)人士有一個觀點還是較為客觀的“與2020年相比，2021年其實是一個典型的hard模式，賺錢很難，雖然有機會，但是很難抓住，很難踩準節(jié)奏?！?，說穿了，就是熱點切換太快，賺錢效應(yīng)很差。

既然賺錢效應(yīng)很差，意味著投資者很難把握機會，對投資者吸引力也就不大，這可能是無法激活投資者寧可讓賬戶休眠也不愿意繼續(xù)投資股市的真諦，賺錢效應(yīng)不佳，我個人認為與機構(gòu)抱團投資風格有關(guān)，機構(gòu)抱團股具有明顯三高特征，高股價、高漲幅、高估值，股價太高像茅指數(shù)的代表貴州茅臺和寧組合的代表寧德時代都不是散戶買得起的股票，另外漲幅太大，散戶也不敢追，最后是高估值，散戶也會掂量掂量追高的后果，機構(gòu)抱團下，一面是機構(gòu)抱團股暴漲，另一面是非機構(gòu)抱團股長期股價趴著，沒有什么交易機會。

造成機構(gòu)抱團，主要是市場擴容太快，存量公司暴增，　A股市場2021年IPO市場依然強勁。募集資金方面，A股創(chuàng)歷史新高，預(yù)期涉及495宗交易，達到人民幣5650億元。目前已經(jīng)有了4594家上市公司，存量公司多了，存量資金也就那么多，不可能對所有個股進行炒作，那么大家就達成一種共識，抱團炒作所謂的細分行業(yè)龍頭，放棄絕大部分非行業(yè)龍頭上市公司，市場也就出現(xiàn)了罕見的大分化走勢，一九或者二八、三七走勢下，投資者可選擇余地越來越少，可以預(yù)期的是明年IPO節(jié)奏根本不會明顯下降，除非出現(xiàn)意外金融事件，不得不調(diào)整IPO節(jié)奏，市場普漲的機會很少，投資者賺錢一樣很難。機構(gòu)抱團股已經(jīng)漲到天上，再往上拓展空間，概率越來越低，就是基金收益也可能不如今年，機構(gòu)抱團股難漲，不抱團個股趴著，這樣的市場機會并不多。

或許專家們可以認為這是去散戶化的結(jié)果，是喜聞樂見的，或者是樂享其成的，但是沒有龐大的投資者群體參與，機構(gòu)抱團炒作最終就是機構(gòu)之間、機構(gòu)與大戶之間的博弈，結(jié)局一樣會很殘酷，基民賺錢也一樣很難，基金發(fā)展也是很難長期興旺的。

一個市場，國內(nèi)投資者絕大部分選擇作壁上觀，可是媒體專家一直在力證A股對外資有無窮吸引力，這合適嗎？這是另話了。