七禾網(wǎng)7、市場(chǎng)上通常會(huì)把低風(fēng)險(xiǎn)低收益與量化畫(huà)上等號(hào)，您是否認(rèn)同？量化交易如何創(chuàng)造超額收益？同時(shí)您眼中量化交易的風(fēng)險(xiǎn)在哪些方面？

章毅：量化交易是一種投資方法論，也具有高收益高風(fēng)險(xiǎn)的策略類(lèi)型。量化交易的優(yōu)勢(shì)是其模型能在較短的時(shí)間里，通過(guò)歷史數(shù)據(jù)和預(yù)設(shè)模型快速分析龐大的實(shí)時(shí)行情，覆蓋絕大部分交易標(biāo)的，以獲得更高頻率的交易機(jī)會(huì)和勝率。

量化交易的風(fēng)險(xiǎn)在于數(shù)據(jù)來(lái)源的局限性，很多容易被人直觀、快速理解的信息，對(duì)于模型來(lái)說(shuō)并不是那么容易。

七禾網(wǎng)8、信弘天禾是如何來(lái)應(yīng)對(duì)您提到的這些風(fēng)險(xiǎn)的？

章毅：這幾年的改善非常顯著，一方面隨著各類(lèi)數(shù)據(jù)平臺(tái)的成熟，很多信息被標(biāo)準(zhǔn)化處理和有效傳播，另一方面是我們模型也在不斷升級(jí)，當(dāng)某些信息被主觀交易者獲取并開(kāi)始交易后，模型也能捕捉到被主觀交易者影響的量?jī)r(jià)變化數(shù)據(jù)。

七禾網(wǎng)9、信弘天禾的投資理念中有一條是強(qiáng)調(diào)策略背后的經(jīng)濟(jì)原理，這怎么理解？

章毅：量化本身是做數(shù)據(jù)分析，基于數(shù)理統(tǒng)計(jì)，通過(guò)歷史數(shù)據(jù)分析和實(shí)踐可以說(shuō)明其具有盈利性，但歸因盈利背后的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，會(huì)更有助于我們理解和改善我們做模型的優(yōu)化，也更好的分析這種盈利方式的可持續(xù)性。在這兩年大量引入機(jī)器學(xué)習(xí)的模型后，模型的復(fù)雜度和智能化進(jìn)一步提高，因此我們將這一條理念做了適當(dāng)完善，完善為強(qiáng)調(diào)策略背后的運(yùn)算或經(jīng)濟(jì)學(xué)原理。

七禾網(wǎng)10、信弘天禾有基本面量化的策略，基本面如何進(jìn)行量化？信弘天禾會(huì)把哪些基本面的要素作為策略量化的組成部分？

章毅：大部分的基本面數(shù)據(jù)往往都是可以量化的，個(gè)別不能量化的數(shù)據(jù)也可以通過(guò)降維處理進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化。具體的要素，根據(jù)不同交易標(biāo)的對(duì)應(yīng)的信息是多樣化的，比如上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)告、業(yè)績(jī)公告，大宗商品的庫(kù)存、倉(cāng)單等， 

七禾網(wǎng)11、除了從策略上不斷精進(jìn)，現(xiàn)在不少量化機(jī)構(gòu)也非常重視IT技術(shù)上的投入，請(qǐng)您為我們介紹一下信弘天禾在IT技術(shù)上有什么亮點(diǎn)？

章毅：技術(shù)平臺(tái)是量化策略開(kāi)發(fā)和執(zhí)行的基礎(chǔ)。我們是自研的投研一體化系統(tǒng)平臺(tái)，結(jié)合了不同交易標(biāo)的的需求，兼顧高頻、中低頻策略要求。

七禾網(wǎng)12、自從阿爾法狗給市場(chǎng)帶來(lái)巨大刺激后，不少機(jī)構(gòu)開(kāi)始對(duì)人工智能開(kāi)始進(jìn)行研究，信弘天禾在人工智能領(lǐng)域是否有做研究，目前的成果如何？

章毅：我們有專(zhuān)門(mén)的AI團(tuán)隊(duì)，負(fù)責(zé)公司整體機(jī)器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)的模型研究和優(yōu)化，并在股票、期貨實(shí)盤(pán)交易中應(yīng)用，對(duì)業(yè)績(jī)提升的幫助非常大，這也是未來(lái)量化行業(yè)發(fā)展的重要趨勢(shì)之一。

七禾網(wǎng)13、今年下半年，隨著日均成交額和量化投資占比的明顯提升，“市場(chǎng)交易量大是否由量化引起”的問(wèn)題引發(fā)了廣泛討論，您如何看待量化投資對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的影響？

章毅：量化交易的標(biāo)的分散，交易執(zhí)行的方式平滑，從模型本身追求的是最低的交易沖擊成本，且很多時(shí)候?qū)儆趻靻闻抨?duì)交易，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性帶來(lái)幫助，也是市場(chǎng)更加成熟和有效的標(biāo)志之一。

七禾網(wǎng)14、近兩年量化機(jī)構(gòu)也在不停的“內(nèi)卷”，策略不斷迭代，容量飛速增長(zhǎng)，各個(gè)機(jī)構(gòu)的發(fā)展路徑似乎都很相似，您如何看待這樣的現(xiàn)象，您覺(jué)得量化機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在哪里？

章毅：量化機(jī)構(gòu)的核心優(yōu)勢(shì)在于策略容量大、可復(fù)制性強(qiáng)，在同等資金規(guī)模的前提下對(duì)市場(chǎng)整體產(chǎn)生的影響較傳統(tǒng)投機(jī)者少。也基于這個(gè)優(yōu)勢(shì)，才看到很多機(jī)構(gòu)爆發(fā)式的規(guī)模增長(zhǎng)。對(duì)于“內(nèi)卷”，我認(rèn)為真正的競(jìng)爭(zhēng)剛剛開(kāi)始。

七禾網(wǎng)15、信弘天禾的團(tuán)隊(duì)中不乏有許多具備華爾街投研經(jīng)驗(yàn)的成員，海外的投資經(jīng)驗(yàn)帶回到國(guó)內(nèi)是否會(huì)有水土不服的情況？就目前來(lái)看，行業(yè)中也有類(lèi)似的現(xiàn)象發(fā)生，您覺(jué)得主要原因是什么？信弘天禾又是如何來(lái)應(yīng)對(duì)的？

章毅：水土不服主要受制于交易規(guī)則、技術(shù)平臺(tái)、數(shù)據(jù)質(zhì)量的差異。我們團(tuán)隊(duì)的核心成員在國(guó)內(nèi)外均具有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，從國(guó)內(nèi)外優(yōu)勢(shì)結(jié)合的角度看，是我們的優(yōu)勢(shì)之一。