利好頻出

從有效突破的角度看，時(shí)間和幅度還不夠。但如果繼續(xù)上攻的話，后市方向就可以確認(rèn)了。

IF、IH、IC昨日走出全面上漲行情。值得注意的是，IF指數(shù)在今年2月18日創(chuàng)出5930點(diǎn)歷史新高后，一路振蕩下行，7月28日最低探至4656點(diǎn)。從技術(shù)面看，12月7日收盤，IF已悄然站上大三角區(qū)域的上沿，8日戰(zhàn)果進(jìn)一步擴(kuò)大。筆者認(rèn)為，后市方向即將明朗。

技術(shù)上看，三角形明顯收斂，需要尋找方向突破，8日站上上沿?；久嫔峡?，近期利好頻出，市場(chǎng)情緒迅速升溫。

美國財(cái)長耶倫12月2日在路透社舉辦的會(huì)議上表示，美國對(duì)中國輸美商品加征關(guān)稅導(dǎo)致美國物價(jià)上漲，降低關(guān)稅可能有助于緩解通貨膨脹壓力。對(duì)每年價(jià)值數(shù)千億美元的中國輸美商品加征高達(dá)25%的關(guān)稅“確實(shí)導(dǎo)致美國國內(nèi)物價(jià)更高”。上月底，美國前財(cái)政部長雅各布·盧同樣表達(dá)了通過取消對(duì)華商品加征關(guān)稅緩解通脹壓力的觀點(diǎn)，認(rèn)為加征關(guān)稅并非處理美中貿(mào)易問題的有效方式。市場(chǎng)分析認(rèn)為，對(duì)華加征關(guān)稅帶來的額外成本90%以上由美國進(jìn)口商承擔(dān)。我們認(rèn)為，中國的疫情控制成效顯著，加之產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈完備，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。面對(duì)原材料漲價(jià)、人民幣升值、海運(yùn)緊張海運(yùn)費(fèi)大漲等不利因素，中國外貿(mào)成績依然顯著，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。當(dāng)然，這些結(jié)果和特定的疫情環(huán)境有關(guān)，疫情影響屬于中短期因素。但是也有產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈完備，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)等長期因素。由于奧密克戎新變異株的出現(xiàn)，明年的抗疫形勢(shì)依然不容樂觀，這種特定的環(huán)境大概率還要存在相當(dāng)長一段時(shí)間。所以，中國外貿(mào)的良好表現(xiàn)或有一定的持續(xù)性。美財(cái)長的言論如果能夠?qū)崿F(xiàn)的話，中國輸美產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力無疑將會(huì)進(jìn)一步提高。這也有利于中美緩和貿(mào)易緊張關(guān)系，促進(jìn)在氣候變化、抗疫、遏制通脹等其他方面的合作。

國務(wù)院總理李克強(qiáng)12月3日表示，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持流動(dòng)性合理充裕，圍繞市場(chǎng)主體需求制定政策，適時(shí)降準(zhǔn)，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持力度，確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的環(huán)境下，重提適時(shí)降準(zhǔn)，有助于“六?！薄傲€(wěn)”，也有助于銀行降低凈息差下降的壓力，穩(wěn)定利潤。

好消息還不止這些。保險(xiǎn)資金、資本市場(chǎng)再迎利好：12月3日，中國銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金參與證券出借業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，正式放開保險(xiǎn)資金參與境內(nèi)外證券出借業(yè)務(wù)。銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，保險(xiǎn)資金作為資本市場(chǎng)重要參與者，債券、股票等證券資產(chǎn)持有期限較長、存量規(guī)模較大，具有盤活存量資產(chǎn)、提升投資收益的需求。中國銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人指出，將認(rèn)真貫徹國家有關(guān)政策，在落實(shí)房地產(chǎn)金融審慎管理的前提下，指導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)做好對(duì)房地產(chǎn)和建筑業(yè)的金融服務(wù)?，F(xiàn)階段，要根據(jù)各地不同情況，重點(diǎn)滿足首套房、改善性住房按揭需求，合理發(fā)放房地產(chǎn)開發(fā)貸款、并購貸款，加大保障性租賃住房支持力度，促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)和市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

12月3日晚間，央行表示，短期個(gè)別房企出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)影響中長期市場(chǎng)的正常融資功能。近期，境內(nèi)房地產(chǎn)銷售、購地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)，一些中資房企開始回購境外債券，部分投資人也開始買入中資房企美元債券。針對(duì)恒大風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)資本市場(chǎng)的影響，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人晚間表示，恒大集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)資本市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行的外溢影響可控。多只地產(chǎn)債于深交所發(fā)行，監(jiān)管部門表態(tài)支持房地產(chǎn)正常融資。

12月6日，中共中央政治局召開會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，實(shí)施好擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)，積極擴(kuò)大有效投資，增強(qiáng)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力。要推進(jìn)保障性住房建設(shè)，支持商品房市場(chǎng)更好滿足購房者的合理住房需求，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展和良性循環(huán)。同日，央行發(fā)布降準(zhǔn)公告，將從2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，此次降準(zhǔn)共計(jì)釋放長期資金約1.2萬億元。

12月7日，美國兩黨領(lǐng)袖就提高債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議，擬將上限提高約2萬億美元。根據(jù)協(xié)議，民主黨可以僅憑黨內(nèi)贊成票提高債務(wù)上限。如果該計(jì)劃獲得通過，國會(huì)就可能在12月15日前批準(zhǔn)提高債務(wù)上限。美國提高債務(wù)上限，避免政府停擺，主要是利好美國經(jīng)濟(jì)，對(duì)中國的影響有限。但是，國際主要股市的良好運(yùn)行，將為國內(nèi)股市營造一個(gè)積極的復(fù)蘇氛圍。

從后市看，雖然三大期指向上突破，但從有效突破的角度看，時(shí)間和幅度還不夠。如果繼續(xù)上攻的話，后市方向基本就可以確認(rèn)了。

風(fēng)險(xiǎn)方面也要注意，世界各國合作不暢，供應(yīng)鏈再出問題，通脹控制不力，美國貨幣政策收縮過快。