近期，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格高位運(yùn)行，產(chǎn)區(qū)玉米較為堅(jiān)挺。市場(chǎng)人士表示，目前國(guó)內(nèi)玉米行情已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)較為明顯的季節(jié)性走勢(shì)，市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)是基層售糧進(jìn)度和下游建庫(kù)水平。

國(guó)海良時(shí)期貨玉米分析師許曉燕告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，從季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，當(dāng)年10月至來(lái)年4月為新季玉米集中供應(yīng)期，在此期間，一般都會(huì)在新糧賣(mài)壓集中釋放過(guò)程中出現(xiàn)季節(jié)性下跌行情。而在春節(jié)之前，農(nóng)戶(hù)有出售糧食變現(xiàn)金過(guò)年的傳統(tǒng)，在12月至來(lái)年1月出現(xiàn)新糧銷(xiāo)售高峰的年份居多。但今年，由于疫情和天氣影響，疊加物流限制，北方主產(chǎn)區(qū)收獲與銷(xiāo)售進(jìn)度全面延遲，致使短期出現(xiàn)了逆季節(jié)性的供應(yīng)偏緊格局。

據(jù)中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日，東北地區(qū)售糧進(jìn)度為24%，去年同期為40%；華北地區(qū)售糧進(jìn)度為22%，去年同期為35%。據(jù)格林大華期貨玉米分析師張曉君介紹，因地租、化肥等種植成本增加，基層農(nóng)戶(hù)惜售情緒不減，優(yōu)質(zhì)糧源仍看漲。雖然東北雨雪過(guò)后部分潮糧儲(chǔ)存難度加大，上量有所加速，但優(yōu)質(zhì)干糧仍是香餑餑，吉林地區(qū)優(yōu)質(zhì)玉米農(nóng)戶(hù)捂糧惜售，部分農(nóng)戶(hù)甚至計(jì)劃到明年春節(jié)后再出手。

東北各地區(qū)售糧進(jìn)度能明顯反映出農(nóng)戶(hù)對(duì)優(yōu)質(zhì)糧源的惜售情緒。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，黑龍江售糧進(jìn)度為33%，去年同期為36%；吉林售糧進(jìn)度為16%，去年同期為32%；遼寧售糧進(jìn)度為23%，去年同期為42%；內(nèi)蒙古售糧進(jìn)度為19%，去年同期為34%。

“此前，吉林地區(qū)再度出現(xiàn)雨雪天氣，黑龍江地區(qū)則繼續(xù)有疫情干擾等，這對(duì)東北的售糧節(jié)奏仍有一定影響，當(dāng)前整體售糧進(jìn)度繼續(xù)慢于往年同期水平?！睋?jù)許曉燕測(cè)算，由于產(chǎn)量增加，當(dāng)前東北地區(qū)玉米種植收益超過(guò)7000元/公頃。在此水平下，整體惜售情緒不很明顯。例如，華北地區(qū)新糧上市節(jié)奏明顯加快，深加工企業(yè)到車(chē)數(shù)持續(xù)處于高位水平，玉米現(xiàn)貨價(jià)格先于東北地區(qū)回落。許曉燕認(rèn)為，東北產(chǎn)區(qū)大本營(yíng)的新糧上市高峰只是推遲，但不會(huì)消失，在客觀條件順利情況下，新糧集中賣(mài)壓大概率再現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)在于不利天氣、疫情等的繼續(xù)擾動(dòng)。

張曉君表示，在新作收獲期，華北地區(qū)降雨導(dǎo)致部分地區(qū)糧質(zhì)下降，前期基層上量以潮糧為主，優(yōu)質(zhì)糧源不足，企業(yè)采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，企業(yè)及貿(mào)易商庫(kù)存維持相對(duì)較低水平。據(jù)中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至12月3日國(guó)內(nèi)淀粉加工企業(yè)原料庫(kù)存天數(shù)為吉林地區(qū)40天，去年同期為45天；山東地區(qū)12天，去年同期為19天。經(jīng)過(guò)前期補(bǔ)庫(kù)，深加工企業(yè)庫(kù)存水平有所回升，但在優(yōu)質(zhì)糧源上量加速之前，企業(yè)采購(gòu)仍相對(duì)謹(jǐn)慎，大量囤貨意愿不足。

“總體來(lái)看，下游承接能力和持續(xù)性預(yù)計(jì)趨弱?！痹谠S曉燕看來(lái)，淀粉企業(yè)下游開(kāi)機(jī)率連續(xù)第四周上調(diào)，與成品需求端增速并不匹配，體現(xiàn)為產(chǎn)成品開(kāi)始累庫(kù)。同時(shí)，元旦后深加工端面臨季節(jié)性低開(kāi)機(jī)階段，高利潤(rùn)下邊際遞增的開(kāi)機(jī)率缺少良好的持續(xù)性。

澤人社李鐵表示，整體來(lái)看，我國(guó)玉米依舊有大概2000萬(wàn)噸缺口需要替代及進(jìn)口補(bǔ)充，不過(guò)我國(guó)替代糧較為充足，疊加進(jìn)口谷物，完全可以彌補(bǔ)新年度玉米產(chǎn)需缺口。他預(yù)計(jì)2021/2022年度玉米價(jià)格難以大漲。從目前來(lái)看，明年春節(jié)之前預(yù)計(jì)玉米價(jià)格維持偏強(qiáng)走勢(shì)，節(jié)后將有所回調(diào)。

許曉燕認(rèn)為，綜合來(lái)看，供給端確定的季節(jié)性寬松和需求端預(yù)期的弱持續(xù)性將限制玉米價(jià)格上方空間，同時(shí)隨著新糧賣(mài)壓釋放，疊加需求端臨近季節(jié)性淡季，謹(jǐn)防玉米價(jià)格季節(jié)性回落。