周二A股市場(chǎng)出現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)，滬深300指數(shù)、上證綜指得益于金融地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈活躍而出現(xiàn)企穩(wěn)回升行情，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)則因鋰電等增量產(chǎn)業(yè)主線(xiàn)疲軟而下挫。不過(guò)，考慮到成交金額持續(xù)穩(wěn)定在萬(wàn)億元以上以及北上資金再度加大配置力度，A股的增量產(chǎn)業(yè)主線(xiàn)或?qū)⒔Y(jié)束調(diào)整，再度揚(yáng)升。

市場(chǎng)資金正涌向金融地產(chǎn)股

目前A股市場(chǎng)所處環(huán)境正在積極變化，主要體現(xiàn)在兩個(gè)層面，一是時(shí)近年底，估值坐標(biāo)切換的動(dòng)能在增強(qiáng)。畢竟，目前已進(jìn)入12月份，上市公司全年業(yè)績(jī)即將趨于明朗。因此，A股龍頭股的估值坐標(biāo)將迅速?gòu)?021年的靜態(tài)切換至2022年的動(dòng)態(tài)。對(duì)于金融地產(chǎn)股來(lái)說(shuō)，尤其是銀行股等大金融股，它們的業(yè)績(jī)相對(duì)平緩且相對(duì)確定的增長(zhǎng)，股價(jià)重心有望在估值坐標(biāo)切換過(guò)程中漸次上移。這可能是近期金融地產(chǎn)股股價(jià)漸趨活躍的一個(gè)誘因。

二是貨幣寬松的信息漸趨增多，尤其是關(guān)于降準(zhǔn)措施，使得市場(chǎng)關(guān)注流動(dòng)性寬松的預(yù)期增強(qiáng)。但是，目前只是寬松措施或預(yù)期，或者說(shuō)增量資金尚未進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及資本市場(chǎng)。又由于寬松措施將極大地改善傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的預(yù)期，所以，金融地產(chǎn)股因貨幣寬松信息而漸趨活躍，這可能也是近期金融地產(chǎn)股漸趨活躍的又一個(gè)誘因。

只是由于增量資金未到，但市場(chǎng)預(yù)期開(kāi)始出現(xiàn)變動(dòng)，資金涌向金融地產(chǎn)股。在此背景下，存量資金只能拆東墻補(bǔ)西墻，交易型資金減持鋰電等增量產(chǎn)業(yè)股的獲利盤(pán)，轉(zhuǎn)向股性漸趨活躍的金融地產(chǎn)股，去把握交易性機(jī)會(huì)。如此一來(lái)，就有了近期A股活躍品種的風(fēng)格特征從新興、增量產(chǎn)業(yè)走向傳統(tǒng)、存量產(chǎn)業(yè)，也就有了近幾個(gè)交易日增量產(chǎn)業(yè)股持續(xù)調(diào)整，存量產(chǎn)業(yè)股持續(xù)走強(qiáng)的風(fēng)格飄移的態(tài)勢(shì)。

增量產(chǎn)業(yè)股待增量資金助推

不過(guò)，隨著降準(zhǔn)預(yù)期的沖刺，寬貨幣走向?qū)捫庞?，未?lái)的增量資金有望漸趨增多，北上資金為代表的外資加大對(duì)A股的配置力度也是增量資金買(mǎi)力增強(qiáng)的信號(hào)之一。一旦增量資金漸趨入場(chǎng)，增量產(chǎn)業(yè)股就會(huì)迅速崛起。

這在周二盤(pán)中已有所體現(xiàn)，那就是中國(guó)電建（601669）為代表的綠電產(chǎn)業(yè)主線(xiàn)開(kāi)始活躍，不僅是綠電基建產(chǎn)業(yè)股，還包括綠電運(yùn)營(yíng)商產(chǎn)業(yè)股等，均有所活躍，顯示增量買(mǎi)盤(pán)的力量有所增強(qiáng)。增量買(mǎi)盤(pán)之所以率先在綠電產(chǎn)業(yè)股中進(jìn)行布局，主要是因?yàn)榫G電產(chǎn)業(yè)股兼顧傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)格特征。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)特征主要是指綠電的發(fā)展離不開(kāi)基建產(chǎn)業(yè)的支持，而新興產(chǎn)業(yè)是因?yàn)榫G電又契合雙碳產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略方向，這又是典型的增量產(chǎn)業(yè)。所以，增量資金率先開(kāi)始配置綠電產(chǎn)業(yè)主線(xiàn)的龍頭品種。

由此可見(jiàn)，當(dāng)前A股市場(chǎng)所處環(huán)境正在積極變化、積極改善，不僅是歲末年初的估值切換將帶來(lái)A股整個(gè)股價(jià)重心的上移，還在于流動(dòng)性的寬松措施落地將帶來(lái)增量資金，增量產(chǎn)業(yè)股也有望相繼結(jié)束調(diào)整，走向新的揚(yáng)升趨勢(shì)。所以，短線(xiàn)A股市場(chǎng)雖然因?yàn)轱L(fēng)格飄移引發(fā)資金流動(dòng)進(jìn)而對(duì)主要股指短線(xiàn)走勢(shì)產(chǎn)生一定的干擾能量，但中期趨勢(shì)依然相對(duì)樂(lè)觀(guān)。因此，在操作中，仍宜加大對(duì)增量產(chǎn)業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域龍頭股的配置力度，另外，對(duì)估值坐標(biāo)切換的相關(guān)品種也可適量跟蹤。