蘋果現(xiàn)貨市場(chǎng)行情目前較為穩(wěn)定，入庫基本完成，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)將逐漸向銷區(qū)表現(xiàn)轉(zhuǎn)移。除了疫情因素，還需要關(guān)注替代果品柑橘類水果上市對(duì)蘋果銷區(qū)市場(chǎng)的影響。當(dāng)前蘋果市場(chǎng)庫存數(shù)據(jù)低于預(yù)期，對(duì)盤面形成一定支撐。但市場(chǎng)仍有利空因素?cái)_動(dòng)，價(jià)格繼續(xù)上行動(dòng)力仍顯不足。短期或以高位震蕩為主。

一、現(xiàn)貨市場(chǎng)分析

（1）主產(chǎn)區(qū)及銷區(qū)市場(chǎng)情況

圖1：產(chǎn)區(qū)蘋果（紅富士）產(chǎn)區(qū)價(jià)格指數(shù)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)蘋果網(wǎng)

圖2：山東棲霞蘋果現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)蘋果網(wǎng)數(shù)據(jù)來源：中國(guó)蘋果網(wǎng)

當(dāng)前產(chǎn)區(qū)蘋果價(jià)格穩(wěn)定，果農(nóng)有惜售心態(tài)。據(jù)中國(guó)蘋果網(wǎng)報(bào)道，陜西地區(qū)：（1）洛川產(chǎn)區(qū)目前冷庫交易清淡，少量客商包裝自有貨源發(fā)市場(chǎng)消化，果農(nóng)貨少有問津，整體走貨有限，行情穩(wěn)定。果農(nóng)庫存貨70#以上半商品價(jià)格在3.00-3.30元/斤。（2）咸陽乾縣產(chǎn)區(qū)地面交易掃尾，冷庫交易速度一般，采購商人數(shù)不多，走貨量不大，行情基本穩(wěn)定。當(dāng)前庫存紙袋富士70#起步價(jià)格在1.50-1.80元/斤，以質(zhì)論價(jià)。山東地區(qū)：棲霞產(chǎn)區(qū)交易穩(wěn)定，采購商拿貨集中在低價(jià)果，果農(nóng)一二級(jí)貨交易量偏小，多數(shù)仍以客商打包自存貨居多，行情暫時(shí)穩(wěn)定。當(dāng)前紙袋富士80#以上庫外統(tǒng)貨價(jià)格在1.70-2.30元/斤，庫存果農(nóng)貨80#一二級(jí)價(jià)格在3.00元/斤左右，75#以上三級(jí)價(jià)格在1.50元/斤左右。甘肅地區(qū)：靜寧產(chǎn)區(qū)地面貨源還剩余少量冰雹果和質(zhì)量較差的統(tǒng)貨，成交價(jià)格不高，當(dāng)前70#起步價(jià)格在1.50-2.00元/斤。冷庫目前有客商包裝自有貨源，果農(nóng)好貨少量調(diào)貨交易，成交以質(zhì)論價(jià)，當(dāng)前庫內(nèi)紙袋富士80#起步果農(nóng)貨價(jià)格在3.60-4.20元/斤。山西地區(qū)：運(yùn)城臨猗產(chǎn)區(qū)地面剩余貨源已經(jīng)不多，采購客商按需采購，以質(zhì)論價(jià)為主，當(dāng)前膜袋富士75#起步價(jià)格在1.00元/斤左右；冷庫存貨陸續(xù)有報(bào)價(jià)流出，當(dāng)前庫存紙加膜80#起步在2.20-2.30元/斤，交易零星。目前銷區(qū)市場(chǎng)蘋果交易不溫不火，優(yōu)質(zhì)好貨走貨不快，中等品質(zhì)的貨源基本處于有價(jià)無市的局面。從價(jià)格來看，整體成交價(jià)格暫無明顯的變動(dòng)。

（2）蘋果替代品情況

圖3：蘋果與其他水果批發(fā)價(jià)格

數(shù)據(jù)來源：WIND數(shù)據(jù)來源：WIND

截至2021年12月1日，批發(fā)市場(chǎng)蘋果價(jià)格月定基指數(shù)108.409，環(huán)比下滑0.474%；周定基指數(shù)107.4，環(huán)比下滑0.242%。產(chǎn)區(qū)蘋果（紅富士）批發(fā)市場(chǎng)蘋果價(jià)格周定基指數(shù)109.788，環(huán)比上漲0.635%，月定基指數(shù)95.222，環(huán)比漲22.172%。全國(guó)富士蘋果批發(fā)均價(jià)6.58元/公斤，周度環(huán)比有下降。據(jù)農(nóng)業(yè)部最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2021年第46周，5種水果平均價(jià)格為6.50元/公斤，比上周上升0.9%，同比上升14.9%。蘋果及其相關(guān)替代水果價(jià)格波動(dòng)情況，最新一周，2021年第48周，富士蘋果6.58元/公斤（-0.03元/公斤）、香蕉5.39元/公斤（-0.07元/公斤）、巨峰葡萄8.32元/公斤（-0.02元/公斤）、鴨梨3.82元/公斤（-0.14元/公斤）、菠蘿6.44元/公斤（-0.30元/公斤）、西瓜5.79元/公斤（+0.41元/公斤）。替代品砂糖橘、沃柑開始逐漸向市場(chǎng)供應(yīng)，后期蘋果銷量或受柑橘類果品影響比較大。

（3）出口、庫存情況

圖4：蘋果出口情況對(duì)比

數(shù)據(jù)來源：WIND數(shù)據(jù)來源：WIND

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2020年1-12月蘋果累計(jì)出口量為106萬噸，高于2019年同期水平，同比漲97萬噸，但仍然低于五年均值水平。2021年1-10月累計(jì)出口量為83.61萬噸，高于2020年同期水平（79.65萬噸），同比漲4.98%。四季度處于蘋果季節(jié)性出口需求旺季，10月出口量超11萬。

庫存方面，據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)，截至11月底，全國(guó)蘋果庫存為907萬噸，周度環(huán)比有下降。其中山東地區(qū)庫存為321萬噸，陜西地區(qū)庫存為268萬噸，與去年同期相比均有降低。目前基本進(jìn)入去庫階段，整體庫存水平對(duì)盤面仍有一定支撐。后期還需繼續(xù)關(guān)注庫存變化。

二、期貨市場(chǎng)分析

蘋果主力AP2201合約自9月中旬左右開啟反彈，截至目前價(jià)格重心處于相對(duì)高位。近期整體呈現(xiàn)高位震蕩走勢(shì)。短期市場(chǎng)分歧較大，價(jià)格繼續(xù)向上拉動(dòng)動(dòng)力不足，還需關(guān)注蘋果去庫及現(xiàn)貨需求情況。截至2021年12月1日，收盤于7，941元/噸。鄭商所當(dāng)日蘋果期貨前20名多頭持倉126，542手，空頭持倉129，414手，凈空頭2，872手。AP201-AP205跨期價(jià)差走弱明顯，處于Contango結(jié)構(gòu)。截至12月1日近遠(yuǎn)月價(jià)差已走弱至-901元/噸，處于相對(duì)低位，市場(chǎng)優(yōu)果預(yù)期偏少，遠(yuǎn)月價(jià)格或有翹尾可能。

圖5：蘋果近遠(yuǎn)月價(jià)差（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：WIND

圖6：蘋果期貨持倉、成交情況

數(shù)據(jù)來源：WIND數(shù)據(jù)來源：WIND

從蘋果近期的資金流向以及持倉情況來看，截至2021年12月1日，主力合約AP2201結(jié)算價(jià)7，941元/噸。蘋果主力合約AP201持倉額為919，186.63萬元，較上一交易日總持倉額1，056，824.86萬元減少137，638.23萬元，蘋果主力合約AP201持倉量115，752手。再從蘋果市場(chǎng)總持倉情況來看，蘋果市場(chǎng)總持倉額為1，986，652.05萬元，較上一交易日總持倉額2，153，645.32萬元減少166，993.27萬元，蘋果總持倉量為242，722手，維持在歷史平均水平。

三、蘋果后市邏輯

圖7：蘋果主力AP2201日K線走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)

蘋果主力AP201合約對(duì)標(biāo)的是新季蘋果價(jià)格，今年優(yōu)質(zhì)果預(yù)期偏少，或?qū)h(yuǎn)月合約帶來提振。蘋果現(xiàn)貨市場(chǎng)行情目前較為穩(wěn)定，入庫基本完成，產(chǎn)區(qū)惜售情緒較濃，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)將逐漸向銷區(qū)表現(xiàn)轉(zhuǎn)移。除了疫情因素，還需要關(guān)注替代果品柑橘類水果上市對(duì)蘋果銷區(qū)市場(chǎng)的影響。當(dāng)前蘋果市場(chǎng)基本進(jìn)入去庫階段，庫存數(shù)據(jù)低于預(yù)期，對(duì)盤面形成一定支撐。但市場(chǎng)仍有利空因素?cái)_動(dòng)，價(jià)格繼續(xù)上行動(dòng)力仍顯不足。短期或以高位震蕩為主。

重點(diǎn)關(guān)注：庫存變化、替代果品上市情況等。