分析人士：Omicron對(duì)A股影響或有限

Omicron的出現(xiàn)觸發(fā)了市場(chǎng)對(duì)疫情的新一輪擔(dān)憂(yōu)，引發(fā)外圍股市大跌，難免對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好造成沖擊，短期股指也將受到影響。但市場(chǎng)人士認(rèn)為，由于中國(guó)長(zhǎng)期堅(jiān)持疫情防控常態(tài)化措施，面對(duì)新的經(jīng)濟(jì)下行壓力，穩(wěn)增長(zhǎng)政策或?qū)⑦M(jìn)一步加碼，股指短期調(diào)整或是逢低買(mǎi)入機(jī)會(huì)，明年春季行情依然值得期待。

11月25日，南非發(fā)現(xiàn)新型新冠病毒變種Omicron，目前已在南非以較快速度傳播，疊加以德國(guó)、俄羅斯、英國(guó)為代表的歐洲國(guó)家近期疫情出現(xiàn)明顯反復(fù)，多個(gè)國(guó)家宣布實(shí)施新的入境限制措施，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)再起，引發(fā)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，歐美股市、國(guó)際原油等大宗商品恐遭恐慌性?huà)伿?。分析人士認(rèn)為，Omicron的出現(xiàn)觸發(fā)了市場(chǎng)對(duì)疫情的新一輪擔(dān)憂(yōu)，重創(chuàng)了全球主要權(quán)益市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格，但對(duì)A股整體影響有限。

據(jù)新紀(jì)元期貨分析師程偉介紹，Omicron的出現(xiàn)，使得全球避險(xiǎn)情緒升級(jí)，處于歷史高位的歐美等多數(shù)國(guó)家股市再次遭遇系統(tǒng)性?huà)伿?。但此次與2020年新冠肺炎疫情在全球范圍內(nèi)暴發(fā)時(shí)的情況不同，因?yàn)楫?dāng)時(shí)屬于突發(fā)事件，并沒(méi)有事先準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)措施，也沒(méi)有疫苗可以使用，因此陷入極度恐慌之中。但目前看，雖然新冠病毒仍在不斷變異，但疫苗也在源源不斷地輸出，各國(guó)在防疫措施方面也積累了一定的經(jīng)驗(yàn)，有了一定的思想準(zhǔn)備。因此，本次變異毒株的出現(xiàn)，不足以引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但短期風(fēng)險(xiǎn)仍需要防范。

對(duì)此，海通期貨股指期貨研究員許青辰表示，具體看，市場(chǎng)對(duì)Omicron的擔(dān)憂(yōu)主要體現(xiàn)在以下兩點(diǎn)：一是強(qiáng)傳染性；二是對(duì)疫苗有效性的質(zhì)疑。目前市場(chǎng)對(duì)Omicron的最大擔(dān)憂(yōu)在其極強(qiáng)的傳染性上，故英美等多個(gè)國(guó)家已經(jīng)限制南非等地的入境，而這種對(duì)出行需求的限制直接體現(xiàn)在了資產(chǎn)價(jià)格上。許青辰認(rèn)為市場(chǎng)還沒(méi)有將擔(dān)憂(yōu)的重心放在疫苗失效和在主要經(jīng)濟(jì)體中無(wú)法控制的快速傳播上，中性預(yù)測(cè)是其對(duì)經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)價(jià)格的影響路徑類(lèi)似于Delta變異毒株。在中性預(yù)期之下，Omicron或?qū)股市場(chǎng)造成短期沖擊（可能持續(xù)1—3個(gè)交易日），但不會(huì)成為市場(chǎng)中期運(yùn)行的主要邏輯。接下來(lái)，Omicron對(duì)利率端的影響會(huì)體現(xiàn)在收益率的下行上（26日國(guó)債收益率顯著下行），而收益率的下行有助于市場(chǎng)風(fēng)格延續(xù)中小盤(pán)成長(zhǎng)股偏強(qiáng)的格局，體現(xiàn)在股指期貨上則是IC持續(xù)強(qiáng)于IF和IH。

在西部期貨股指研究員齊祥會(huì)看來(lái)，四季度以來(lái)，隨著政策信號(hào)邊際回暖，地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散和通脹壓力邊際緩解，市場(chǎng)逐步企穩(wěn)并小幅回升。但相對(duì)平靜、有利的市場(chǎng)環(huán)境還未維持太久，就被上周四南非所發(fā)現(xiàn)的Omicron打破，A股市場(chǎng)也出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整。后續(xù)Omicron毒株的傳播性、疫苗有效性是判斷疫情是否會(huì)大規(guī)模傳播以及各國(guó)是否需要采取更加嚴(yán)格的封鎖措施的關(guān)鍵，而這又會(huì)影響市場(chǎng)人士對(duì)全球供需、不同市場(chǎng)以及不同資產(chǎn)的判斷。從前瞻性分析看，相對(duì)有利的是各國(guó)政府和藥廠響應(yīng)更為及時(shí)且積累了更多應(yīng)對(duì)經(jīng)驗(yàn)，疊加疫苗研發(fā)的經(jīng)驗(yàn)更豐富、更高的疫苗接種比例以及特效藥的研發(fā)進(jìn)展，預(yù)計(jì)該變異毒株實(shí)際影響相對(duì)有限。但若出現(xiàn)最壞的情形，比如疫苗無(wú)效，導(dǎo)致各國(guó)不得不重新實(shí)施對(duì)外甚至對(duì)內(nèi)的封鎖，將對(duì)生產(chǎn)、需求和供應(yīng)鏈產(chǎn)生超預(yù)期負(fù)面沖擊，進(jìn)而對(duì)資產(chǎn)價(jià)格造成明顯調(diào)整壓力。

“對(duì)于A股市場(chǎng)而言，雖然海外疫情惡化可能對(duì)我國(guó)疫情防控帶來(lái)一些擾動(dòng)和挑戰(zhàn)，但我國(guó)具備較高的疫苗接種率以及超強(qiáng)的疫情防控能力，預(yù)計(jì)該變異毒株對(duì)A股市場(chǎng)的負(fù)面沖擊將相對(duì)有限，投資者不必過(guò)度恐慌?！饼R祥會(huì)說(shuō)?！半m然疫情反復(fù)對(duì)于A股而言多為短期影響，但也不排除Omicron加速上證50和滬深300指數(shù)中期調(diào)整的可能。”許青辰表示，近期，上證50和滬深300指數(shù)的短期歷史波動(dòng)率處于極低水平，量能亦持續(xù)萎縮，成分股的橫截面波動(dòng)率同樣處在較低位置，預(yù)示指數(shù)將進(jìn)行方向上的選擇，而Omicron這一外因的出現(xiàn)很可能會(huì)打破市場(chǎng)短期的平衡。”

對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，程偉表示，Omicron引發(fā)外圍股市大跌，難免對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好造成沖擊，短期股指也將受到影響，但影響將是短期的。中國(guó)長(zhǎng)期堅(jiān)持疫情防控常態(tài)化措施，面對(duì)新的經(jīng)濟(jì)下行壓力，穩(wěn)增長(zhǎng)政策進(jìn)一步加碼，股指短期調(diào)整或許是逢低買(mǎi)入的機(jī)會(huì)，明年春季行情依然值得期待。