七禾大數(shù)據(jù)

11月25日，鎳價繼續(xù)強勢上行，主力2202合約收獲五連陽，累計漲幅接近10%。近期，鎳市情緒好轉(zhuǎn)，且受庫存整體下降影響，期貨價格迎來較大反彈，目前已升至近一個月高位。截至今日收盤，滬鎳主力合約報154540元/噸，漲幅2.47%

滬鎳資金流入9.74億元

滬鎳成交增加55.7%

滬鎳持倉增加12.7%

市場觀點

瑞達期貨：菲律賓逐漸進入雨季，加之印尼繼續(xù)堅持停止鎳礦出口，原料趨緊預(yù)期升溫，預(yù)計年底開始逐漸顯現(xiàn)；目前電解鎳產(chǎn)量持穩(wěn)，鎳鐵產(chǎn)量缺乏增長，供應(yīng)偏緊局面仍存。下游不銹鋼限電放緩，產(chǎn)量有所增加；新能源行業(yè)保持增長趨勢，需求端表現(xiàn)偏好。當前進口貨源流入放緩，國內(nèi)外庫存均呈現(xiàn)下降，預(yù)計鎳價震蕩偏強。

金源期貨：鎳價上漲的動力來自市場對供應(yīng)的擔憂。近期鎳庫存進一步走低，再度引發(fā)市場對未來鎳板和鎳都資源緊張的擔憂，現(xiàn)貨市場升貼水自月初以來節(jié)節(jié)攀升。此外，自10月底以來，因鎳進口比價不良，進口虧損持續(xù)處于2000-3000元/噸，國內(nèi)貿(mào)易商幾乎無進口操作，進口補給的銳減更是加劇市場擔憂情緒。整體來看，供應(yīng)端的支撐讓鎳價回歸前高附近，但下游需求沒有實質(zhì)改善前，鎳價難以突破震蕩區(qū)間。

大越期貨：上下游來看，鎳礦價格還是維穩(wěn)，鎳鐵價格有小幅下跌，高鎳鐵下跌了12.5元/鎳，進一步打開下方空間，304不銹鋼價格保持不變。從中長線來看，全球原生鎳供需仍然偏緊，新能源車高速發(fā)展仍給下游需求帶來提升，但從原生供需來看，短缺已經(jīng)收窄，明年預(yù)計或開始過剩。短期來看，鎳礦繼續(xù)暫穩(wěn)，供需矛盾突出，雙方繼續(xù)博弈，滬鎳或高位震蕩。

華泰期貨：鎳當下供需偏強，精煉鎳消費表現(xiàn)強勁，短期隨著外圍市場情緒回暖，鎳價迎來反彈走勢，但價格上漲后現(xiàn)貨跟漲乏力、成交冷清，鎳豆自溶經(jīng)濟性明顯走弱，且中線供應(yīng)亦存在憂慮，2022年高冰鎳和濕法中間品新增產(chǎn)能較多，鎳價不宜過度追高。當前全球精煉鎳庫存仍在持續(xù)下滑，鎳不銹鋼全產(chǎn)業(yè)鏈庫存處于相對低位，低庫存狀態(tài)下價格上漲彈性較大。

行業(yè)新聞

1、11月25日，滬鎳倉單合計5486噸，日減30噸，連降8日；LME鎳庫存為117348噸，日減816噸，連降19日。

2、2021年1-10月，我國動力電池產(chǎn)量累計159.8GWh，其中三元電池產(chǎn)量累計72.0GWh，占總產(chǎn)量45.1%；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量累計87.5Wh，占總產(chǎn)量54.8%?？紤]到磷酸鐵鋰市場份額擴大，預(yù)計至年底三元體系占比約40%，11月、12月新能源對鎳需求分別為、1.7萬噸鎳、1.8萬噸鎳。

3、LME鎳豆庫存周內(nèi)去庫6114噸，其中鎳豆去庫3402噸，鎳板去庫2712噸，預(yù)計短期難以補庫。國內(nèi)鎳社會庫存去庫3020噸，其中鎳豆去庫900噸，鎳板去庫2230噸。

4、10月中國鎳礦進口447.6萬噸，環(huán)比下降21%；截至11月19日，13個港口鎳礦庫存971萬噸，在近5年中處于偏低位置。目前印尼鎳礦出口受限，菲律賓雨季對鎳礦出口的影響將持續(xù)到年底。