“我們維持對A股市場高配的建議，預(yù)計(jì)2022年A股估值會(huì)有明顯回升?！痹?1月24日舉行的高盛2022中國宏觀經(jīng)濟(jì)展望及資本市場動(dòng)態(tài)媒體會(huì)上，高盛首席中國股票策略師劉勁津這樣表示。

對于明年的全球股票市場表現(xiàn)，高盛預(yù)測，各主要市場回報(bào)率在10%上下，主要受盈利水平推動(dòng)，隨著多國貨幣政策回歸正常化，預(yù)計(jì)估值變動(dòng)不會(huì)太大。

“在全球大類資產(chǎn)配置方面，我們?nèi)愿吲涔善?，同時(shí)看好大宗商品，對于債券和企業(yè)債比較謹(jǐn)慎，整體方向上，對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比較看好?！眲沤虮硎?。

劉勁津認(rèn)為，明年的股票估值會(huì)從當(dāng)前的較低水平出現(xiàn)顯著回升，高盛看好這一估值變化。

“特別是海外中概股，大幅回調(diào)之后會(huì)進(jìn)入下一階段，我們稱為‘希望’的階段。該階段的特點(diǎn)是股票回報(bào)不錯(cuò)，但是推動(dòng)力并非盈利增長，而是估值提升。我們認(rèn)為，可能在未來一年，中國市場會(huì)進(jìn)入這個(gè)‘希望’的階段?！眲沤蛘f。

為什么估值會(huì)提升？在劉勁津看來，首先，從政策的角度來看，高盛判斷宏觀政策與今年相比會(huì)小幅寬松，邊際寬松的政策環(huán)境有利于股票的估值。其次，2022年將是冬奧會(huì)舉辦等重大時(shí)間節(jié)點(diǎn)。第三，監(jiān)管政策預(yù)期將更有透明度，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)板塊估值會(huì)從比較低的水平回到平均的水平，出現(xiàn)邊際利好。

劉勁津進(jìn)一步表示，從指數(shù)回報(bào)分析，目前A股滬深300指數(shù)已突破4900點(diǎn)，預(yù)計(jì)到明年年底會(huì)到5500點(diǎn)，潛在回報(bào)大概為12%。

板塊配置方面，劉勁津建議重點(diǎn)關(guān)注汽車、消費(fèi)品、傳媒、電商、半導(dǎo)體五大板塊。

主題策略方面，劉勁津表示，目前高盛在股票市場為客戶推薦的策略是，看好“成長”，尋找增長機(jī)會(huì)，尤其是與政策掛鉤的領(lǐng)域，例如“共同富?！薄?/p>

“共同富裕是很大的題目，我們在股票市場里尋找到四個(gè)比較重要的投資方向，大宗消費(fèi)、科技創(chuàng)新、新能源、國企改革?！眲沤蛘f。為此，高盛構(gòu)建了一套包含50只股票的投資組合，標(biāo)的主要來自A股和港股。

在媒體會(huì)上，高盛首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家閃輝還表示，高盛預(yù)計(jì)2022年全球GDP可能增長4.5%，仍將實(shí)現(xiàn)較為強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長。

此外，高盛對美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)的預(yù)測是2022年7月，然后在2022年11月進(jìn)行第2次加息，此后每年加息2次。

“可能經(jīng)濟(jì)增長的步伐會(huì)稍微放慢一些，但是經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)更好?！闭劦街袊?，閃輝表示對明年的判斷是，經(jīng)濟(jì)有下行壓力，政策有所放松，但是不像2015年或者2020年初，與今年相比稍有放松。