11月23日，證監(jiān)會副主席方星海在2021中新（重慶）戰(zhàn)略性互聯(lián)互通示范項目金融峰會上表示，近年來，中國資本市場對外開放取得顯著成效，外資高度關(guān)注和認(rèn)可不斷開放的中國資本市場，保持穩(wěn)步流入A股市場的總態(tài)勢。

公開數(shù)據(jù)顯示，2019年北向資金凈流入A股3517億元，創(chuàng)單年最大凈買入紀(jì)錄。2020年受新冠肺炎疫情等因素影響，外資凈買入力度有所減弱，但北向資金凈流入也達(dá)到2089.32億元。2021年以來，北向資金累計凈流入A股達(dá)到3466.21億元，累計凈流入總金額則超過了1.55萬億元；截至2021年10月末，外資持有A股流通市值3.67萬億元，約占A股的4.97%，較2019年年初明顯提高。外資交易金額占A股市場成交金額的比例同步逐年提高，目前已超過8%。

川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂表示，“外資加大對中國資產(chǎn)投資比例，是看好中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和中國企業(yè)的發(fā)展前景。當(dāng)前，德爾塔變異毒株在全球迅速蔓延，歐美地區(qū)正面臨第四波新冠疫情的沖擊，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明。2020年至今，中國政府全面深化改革、拉動內(nèi)需，并實施了強(qiáng)有力的疫情防控措施，經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇。中國是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，市場的影響力正在穩(wěn)步提升，中國資產(chǎn)的配置需求不斷提升?！?/p>

外資“加碼”A股的三個理由

在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)仍然有很大不確定性的背景下，中國市場對外資形成較強(qiáng)吸引力來自三大因素。

首先，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定的增長態(tài)勢是吸引外資的最直接因素。

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月—10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長10.9%，兩年平均增長6.3%。同時，據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年前10個月，中國貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值31.67萬億元，同比增長22.2%，比2019年同期增長23.4%。對于觸覺最敏銳的境外機(jī)構(gòu)投資者來說，“增加對中國投資”無疑是最安全也是收益最好的投資。

其次，中國資本市場不斷擴(kuò)大對外開放，便利國際資本進(jìn)入。

中國資本市場對外開放不斷擴(kuò)大：QFII、RQFII全面取消額度限制，進(jìn)一步便利境外投資者參與中國資本市場，大大提升了中國資本市場的國際吸引力。

隨著A股市場國際吸引力的提升，明晟（MSCI）、富時羅素、標(biāo)普道瓊斯等國際主流指數(shù)，相繼將我國股票和債券納入其指數(shù)體系，有利于引導(dǎo)更多外資流入中國資本市場。

最后，A股具有較高的安全邊際。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，中國資本市場已成長為世界第二大市場，A股總市值超過80萬億元，上市公司超過4600家，商品期貨、債券市場規(guī)模位居世界前列。截至11月24日，A股動態(tài)市盈率為19.36倍，均低于同期道瓊斯工業(yè)指數(shù)25.42倍、標(biāo)普500指數(shù)26.06倍、納斯達(dá)克綜指35.32倍等境外主要指數(shù)估值水平。

中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林對記者表示，相對于高位美股，中國A股估值相對來說較低，當(dāng)前中國A股資本市場（債券和權(quán)益）的性價比均比較高，具備提振空間，而且中國國內(nèi)外資占比還不是很高，有很大提升空間。

846只個股月內(nèi)獲北向資金增持

在資金不斷涌入背景下，A股走出一波結(jié)構(gòu)性行情，北向資金持倉量持續(xù)上升。統(tǒng)計顯示，截至11月23日收盤，滬深兩市共有2319只個股獲得北向資金持有，占比逾五成，合計持股數(shù)量達(dá)985.74億股，較10月末的983.99億股增長1.76億股，增幅為0.18%。其中，有846只個股月內(nèi)贏得北向資金加倉，二三四五、包鋼股份、TCL科技、京東方A等4只個股月內(nèi)北向資金增持?jǐn)?shù)量均超1億股。

從持股比例來看，上述個股中，截至11月23日，有199只個股北向資金持股比例超5%，科博達(dá)、八方股份、國瓷材料、珀萊雅、埃斯頓、三花智控、先導(dǎo)智能等7只個股北向資金持股比例均超20%。

其實以QFII為代表的外資也在持續(xù)增持A股。截至2021年三季度末，QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）持倉A股數(shù)量首次突破1000只，持倉市值合計達(dá)到2836億元，與以往三季度相比，均創(chuàng)下歷史最高水平。其中，QFII連續(xù)加倉超過2個季度的共有27只股票。

據(jù)深交所的QFII、RQFII及深股通投資者信息顯示，截至11月23日，東方雨虹、國瓷材料、美的集團(tuán)、華測檢測、廣聯(lián)達(dá)、埃斯頓、雙環(huán)傳動、啟明星辰、三花智控等9只個股外資持股比例均超25%。

以東方雨虹為例，11月份以來外資持續(xù)增持東方雨虹，從10月29日外資持股數(shù)量為6.75億股增至11月23日的7.17億股，持股比例也從26.78%上升至28.42%，外資持股比例提升了1.64個百分點。同時，三花智控也獲外資持續(xù)加倉，從10月29日外資持股數(shù)量為8.64億股增至11月23日的9億股，持股比例也從24.07%上升至25.07%，外資持股比例提升了1個百分點。

私募排排網(wǎng)研究主管劉有華對記者表示，“北向資金作為A股的主力之一，具有較強(qiáng)市場號召力和價值發(fā)現(xiàn)的能力，能夠吸引到更多的資金跟隨，因此北向資金增持的標(biāo)的，往往被認(rèn)為是具有價值的品種，更容易獲得資金的認(rèn)可，合力之下標(biāo)的的價值更容易得到體現(xiàn)?！?/p>

146只北向資金增持股年內(nèi)股價翻番

從行業(yè)來看，上述11月份以來獲北向資金加倉的846只個股涉及31個申萬一級行業(yè)，醫(yī)藥生物、電子、計算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、非銀金融等七大行業(yè)月內(nèi)北向資金增持個股數(shù)量居前，涉及個股數(shù)量均超40只，分別為85只、83只、76只、46只、45只、43只、42只，合計420只個股，占北向資金增持個股總數(shù)比例達(dá)49.64%。

從行業(yè)占比來看，11個申萬一級行業(yè)11月份以來北向資金增持個股數(shù)量占行業(yè)內(nèi)成分股總數(shù)比例均超20%，非銀金融、計算機(jī)、電子、醫(yī)藥生物等四行業(yè)11月份以來北向資金增持個股數(shù)量占行業(yè)內(nèi)成份股總數(shù)比例分別達(dá)到48.84%、26.03%、23.85%、20.53%，成為月內(nèi)外資掃貨的重點領(lǐng)域。

非銀金融行業(yè)方面，陳靂表示，從三季報數(shù)據(jù)來看，非銀金融行業(yè)表現(xiàn)較好，營業(yè)收入實現(xiàn)較大增長。當(dāng)前券商板塊仍處于相對低估值水平，除此之外央行三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告中重申“房住不炒”，居民理財資金持續(xù)入市趨勢將不會改變，券商板塊或有優(yōu)異表現(xiàn)。

“北向資金增持景氣賽道的優(yōu)質(zhì)龍頭，雖然短期漲幅大、估值高，但是業(yè)績增長速度快、確定性高，疊加政策大力支持，所以即便股價可能會有短期調(diào)整，拉長周期看這些優(yōu)質(zhì)品種后市仍有上漲潛力。近幾年，國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展從房地產(chǎn)、基建投資拉動轉(zhuǎn)向科技創(chuàng)新驅(qū)動的跡象非常明顯，資本市場上最受追捧的股票也從傳統(tǒng)藍(lán)籌變成了新能源、半導(dǎo)體為代表的硬核科技品種。”冬拓投資基金經(jīng)理王春秀對記者如是表示。

可以發(fā)現(xiàn)，11月份以來北向資金增持的846只個股股價表現(xiàn)良好，635只個股月內(nèi)股價實現(xiàn)上漲，占比逾七成。其中，有43只個股月內(nèi)股價創(chuàng)出歷史新高；111只個股月內(nèi)累計漲幅超20%，華寶股份期間累計漲幅居首，達(dá)到73.74%，大富科技、鴻利智匯、時代電氣期間也分別大漲63.27%、59.80%、59.36%。

外資增持品種成為年內(nèi)牛股集中營。統(tǒng)計顯示，上述846只個股中，有146只個股年內(nèi)累計漲幅超100%，永太科技年內(nèi)股價表現(xiàn)搶眼，期間累計漲幅達(dá)434.57%，合盛硅業(yè)緊隨其后，期間累計漲幅也達(dá)370.20%，包括天音控股、美迪西、天華超凈、長川科技等12只個股年內(nèi)累計漲幅也均在200%以上。

新能源板塊正是當(dāng)下熱點題材，11月份以來有87只新能源概念股受到北向資金增持，寧德時代作為該板塊龍頭股，目前北向資金持有19313.07萬股，較10月末增倉1578.98萬股，該股最新總市值達(dá)15356億元，月內(nèi)最高價上探至681元創(chuàng)歷史新高，最新收盤價為658.80億元，月內(nèi)累計漲幅為3.06%，年內(nèi)累計上漲87.73%。

陳靂進(jìn)一步表示，今年以來，全球能源變革加劇，世界主要經(jīng)濟(jì)體正持續(xù)布局清潔能源和綠色能源，相關(guān)領(lǐng)域的投資大幅上漲。隨著“雙碳”概念的提出，管理層正全力推進(jìn)能源改革，推動新能源產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展。寧德時代作為中國新能源領(lǐng)域龍頭企業(yè)，預(yù)計該股后市仍有上漲空間。具體來看，受到原材料上漲的影響，鋰電池價格上行，成本壓力緩解，寧德時代盈利能力環(huán)比改善；自2017年以來，寧德時代動力電池已連續(xù)三年位居全球銷量第一，今年十月，寧德時代裝機(jī)電量環(huán)比增長，預(yù)計四季度銷量仍持續(xù)提升。

表：11月份以來北向資金增持?jǐn)?shù)量超1000萬股且年內(nèi)累計漲幅超50%的個股