周四A股市場出現(xiàn)受阻回落態(tài)勢，元宇宙概念股、醫(yī)療板塊等主線的調(diào)整幅度較大，在一定程度上抑制了存量資金追漲的意愿。不過，軍工板塊、汽車電動化主線相關品種仍然保持強勢。

看來，主要指數(shù)雖然短線受阻，但市場活力猶存。

市場資金偏好有固化苗頭

目前A股市場資金格局存在兩個顯著特征。一是存在典型的存量資金博弈的特征。比如，因為近期北上資金為代表的外資凈流入開始放緩。再比如，新成立、發(fā)行的基金規(guī)模漸趨萎縮，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月和11月新發(fā)基金數(shù)量回到100只以內(nèi)，發(fā)行份額也只有1000億份出頭，如此就說明A股的邊際增量資金流入速度減緩。如果再考慮到交易傭金等交易摩擦費用的損耗等因素，當前A股市場存量資金博弈的特征較為突出。

二是資金偏好的固化態(tài)勢較為明顯。重倉在高位新能源、軍工等熱門賽道的資金不愿意減倉，因為這些賽道的景氣度依然存在，且來年的景氣度可能還旺于今年；而重倉在低位食品飲料、醫(yī)療等賽道的資金更不愿意減持，因為這些賽道已經(jīng)調(diào)整了不少，估值也相對合理。由此可見，當前的主流資金出現(xiàn)分層態(tài)勢，且漸趨固化。

如此也就使得當前A股市場走勢出現(xiàn)兩個清晰的特征。一是主要指數(shù)出現(xiàn)盤局態(tài)勢，難以出現(xiàn)方向性的上漲或下跌態(tài)勢。比如，上證綜指近一年多來就圍繞3300點至3700點這樣的箱體內(nèi)波動，創(chuàng)業(yè)板指得益于新能源、軍工、生物醫(yī)藥等賽道股的活躍而有所強勢，但整體上也是在2700點至3500點的區(qū)間內(nèi)拉鋸。

二是成交金額一直未有明顯的放量態(tài)勢。今年以來，得益于量化交易資金的參與，成交金額一度放大。但隨著量化交易基金的“封盤”等因素而降低了操作頻率，A股的成交金額又回到萬億級別。

打破盤局的預期漸趨強烈

對此，有分析人士指出，如此的盤面在短期內(nèi)難有打破的苗頭。畢竟，目前并沒有能夠改變A股當前運行格局的強大推動力。而且，存量資金也深知未來仍是值得期待的，所以，這些機構(gòu)資金也不會出現(xiàn)大手筆的增、減以及調(diào)整倉位方向，固化的態(tài)勢仍有望延續(xù)。

不過，隨著時間的推移，打破這種盤局的預期開始增強。一方面是因為交易型資金在近期的交易過程中，漸漸出現(xiàn)新的特征，那就是汽車電動化、新型能源的市場認同度更高一些，這不僅帶來了良好的、清晰的賺錢示范效應，吸引著邊際增量資金慢慢涌向汽車電動化、新型能源等熱門主線，這些主線的買力漸趨增強，在周四盤面中也有所顯現(xiàn)，隨時有望再起一波行情，從而打破當前A股市場的盤局。

另一方面是邊際增量資金有望從嘗試性建倉走向大手筆建倉。畢竟，房地產(chǎn)市場的投資功能在大大減緩，進而引導著更多的社會財富放棄房地產(chǎn)的投資期望而轉(zhuǎn)向權(quán)益資產(chǎn)的投資。所以，增量資金正在場外陸續(xù)集結(jié)，從而打破A股市場的盤局。

綜上所述，短線A股市場雖然存在存量資金博弈、熱點固化的態(tài)勢，但無論是增量資金還是核心主線的買盤均在增強，破局的時機漸趨來臨。因此，對后續(xù)走勢仍可積極期待，在操作中，加大對高產(chǎn)業(yè)景氣度的軍工、新型能源、汽車電動化以及新近崛起的元宇宙產(chǎn)業(yè)股的跟蹤力度。