■股指市場繼續(xù)維持結(jié)構(gòu)性行情

1. 外部方面：美股三大指數(shù)集體下跌，道指跌0.66%，納指跌1.66%，標(biāo)普500跌0.82%

2. 內(nèi)部方面：今日市場成交額略微放大，但北向資金大幅流出超100億。上午指數(shù)一路下跌，下午醫(yī)藥地產(chǎn)反彈使指數(shù)縮小跌幅。公布PPI和CPI數(shù)據(jù)，剪刀差進(jìn)一步加大。

3.結(jié)論：行業(yè)間輪動加快，繼續(xù)保持結(jié)構(gòu)性行情

4. 股指期權(quán)策略：慢牛震蕩行情，牛市價差策略。

■貴金屬：通脹超預(yù)期支撐

1.現(xiàn)貨：AuT+D375.84，AgT+D4972，金銀（國際）比價75。

2.利率：10美債1.55%；5年TIPS -1.8%；美元94.8。

3.聯(lián)儲：從本月晚些時候開始削減債券購買規(guī)模，對應(yīng)每月降低美國國債凈購買100億美元，資產(chǎn)抵押證券的凈購買速度也將每月下降50億美元。

4.EFT持倉：SPDR979.5200噸（0）。

5.總結(jié)：美國通脹數(shù)據(jù)大超預(yù)期，美元與金價齊漲?？紤]備兌或跨期價差策略。

■螺紋:地產(chǎn)危機(jī)發(fā)酵，下游消費(fèi)疲軟，價格大幅殺跌。

1.現(xiàn)貨:唐山普方坯4450(0)；上海市場價4810元/噸（-280)，現(xiàn)貨價格廣州地區(qū)5260(-100)，杭州地區(qū)4840(-210)

2.庫存：據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周五大品種庫存總量為1709.08萬噸，環(huán)比上周減少7.09萬噸，其中建材庫存降4.43萬噸，降幅為0.4%；板材庫存降2.66萬噸，降幅為0.4%。上期庫存總量為1716.17萬噸，環(huán)比上周減少47.06萬噸，其中建材庫存降30.07萬噸，降幅為2.8%；板材庫存降16.99萬噸，降幅為2.5%。

3.總結(jié):地產(chǎn)危機(jī)發(fā)酵，下游消費(fèi)疲軟，價格大幅殺跌。但是鋼廠下場挺價短期或迎來反彈。

■鐵礦石:礦石最便利交割品價格無起色。

1.現(xiàn)貨：青島金布巴505（-50），青島PB粉610（-40）。

2.Mysteel統(tǒng)計全國45個港口進(jìn)口鐵礦庫存為14491.95萬噸，環(huán)比增446.47萬噸，連續(xù)五周累庫。本周螺紋產(chǎn)量290.56萬噸，環(huán)比上周增加17.79萬噸。

3.總結(jié):短期來看，礦石反彈預(yù)期逐漸強(qiáng)烈，底部震蕩格局確定。

■動力煤：繼續(xù)低位震蕩

1.現(xiàn)貨：秦皇島5500大卡動力煤（山西產(chǎn)）平均價格為1100.0/噸（-15.0）。

2.基差：ZC201下跌2.04%，收883.8元/噸。盤面基差216.2元/噸（-28.4）。

3.需求：全國企穩(wěn)走低，居民供暖用電需求即將開啟；寧夏地區(qū)根據(jù)能耗雙控行動指示，將不再批復(fù)除了保障民生用能外的項(xiàng)目。

4.國內(nèi)供給：動力煤港口價格暫時趨穩(wěn)；目前全國產(chǎn)煤量達(dá)到1193萬噸/天左右，三西地區(qū)開工率穩(wěn)定，雖然準(zhǔn)格爾旗地區(qū)日均煤炭銷售量達(dá)到了97萬噸的歷史峰值，但內(nèi)蒙暴雪天氣仍將是長期穩(wěn)定供應(yīng)的一大不確定因素。神華最新外購價格出臺，5500大卡外購煤價格報911元/噸，較上期下降168元/噸。

5.進(jìn)口供給：國際煤市場遇冷，東南亞以及歐美國家繼續(xù)觀望；印尼東加貨盤出現(xiàn)大量違約，印尼煤價格；國際海運(yùn)費(fèi)繼續(xù)下跌，后續(xù)運(yùn)費(fèi)有回暖跡象。

6.港口庫存：秦皇島港今日庫存559.0萬噸，較昨日增加4萬噸。

7.總結(jié)：動力煤價格受政策調(diào)控影響，繼續(xù)震蕩走低。港口方面受到北方產(chǎn)區(qū)暴雪天氣影響，累庫速度邊際放緩，港口成交稍有好轉(zhuǎn)?，F(xiàn)貨盤面整體呈現(xiàn)BACK形態(tài)，且呈近月偏松，遠(yuǎn)月趨緊的結(jié)構(gòu)，2105、2109合約680-690元/噸的價格符合前期發(fā)改委要求的限價標(biāo)準(zhǔn)，繼續(xù)下跌空間有限，可適當(dāng)考慮參與賣出碟式套利。

■焦煤焦炭：受動力煤影響，盤面繼續(xù)調(diào)整

1.焦煤現(xiàn)貨：京唐港山西產(chǎn)主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）庫提價3950元/噸，與昨日持平；京唐港河北產(chǎn)主焦煤（A10，V24，S0.8，G80）庫提價3690元/噸，與昨日持平；焦炭現(xiàn)貨：天津港山西產(chǎn)一級冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）平倉價4210元/噸，與昨日持平。

2.期貨：JM2201下跌3.20%，收2240.5元/噸，貼水1640.0元/噸；J2201下跌1.81%，收3012.5元/噸，貼水1197.5元/噸。

3.需求：根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，河北、山東、遼寧等9家鋼企關(guān)停高爐、扎線等設(shè)備；山東魯麗計劃于11月11日起檢修20-30天，預(yù)計影響圓鋼產(chǎn)量0.6萬噸/天。

4.供給：11月8日，應(yīng)急管理部預(yù)計將對10個煤礦災(zāi)害嚴(yán)重地區(qū)開展安全監(jiān)管督導(dǎo)，在保障安全生產(chǎn)的前提下，推動具有增產(chǎn)潛力的煤礦盡快釋放產(chǎn)能，在保供同時加大對非法違規(guī)煤礦的打擊力度。

5.庫存：本周獨(dú)立焦化企業(yè)全樣本全國總庫存量為1324.55萬噸，較上周降低6.20萬噸；平均可用天數(shù)為16.17天，較上周增加0.02天。

6.總結(jié)：今天多家鋼廠聯(lián)合聲明稱將抵制資本炒作，同時不再生產(chǎn)01、05合約的交割貨品。目前這則消息并沒有給盤面帶來超預(yù)期的沖擊，后市我們還需要耐心等待市場對這則消息的解讀以及消化情況。

■滬銅：振幅加大，觀察多單再次介入時機(jī)

1.現(xiàn)貨：長江有色市場1#電解銅平均價為70,790元/噸（-470元/噸）。

2.利潤：維持虧損。進(jìn)口虧損為2,720.97元/噸，前值為虧損為2,581.97元/噸

3.基差：長江銅現(xiàn)貨基差220。

4.庫存：上期所銅庫存37482噸（-11845噸），LME銅庫存為106,125噸 （-3425噸），保稅區(qū)庫存為總計17.9萬噸（-0.3萬噸）。

5總結(jié)：TAPER進(jìn)程已確定。限電對需求端的沖擊大于供應(yīng)端。但國內(nèi)倉單數(shù)量極低，其次是庫存一直低位，境外現(xiàn)貨升水高企。銅價仍然難以擺脫區(qū)間運(yùn)行。依次觀察70000和68000兩個支撐附近表現(xiàn)。

■滬鋁：振幅加大，殺跌謹(jǐn)慎。

1.現(xiàn)貨：長江有色市場1#電解鋁平均價為18,500元/噸（-440元/噸）。

2.利潤：電解鋁進(jìn)口虧損為872.31元/噸，前值進(jìn)口虧損為1,242.56元/噸。

3.基差：長江鋁現(xiàn)貨基差-395，前值-130。

4.庫存：上期所鋁庫存307005噸（+19680噸），LME鋁庫存985275噸（-6100噸），保稅區(qū)庫存為總計98.3萬噸（-0.6噸）。

5.總結(jié)：庫存回升，基差中性。宏觀偏弱。TAPER進(jìn)程已確定，但目前碳中和背景下鋁是基本金屬最大受益品種，短期碳中和節(jié)奏趨緩，但中長期政策難放松。鋁價振幅加大，跌破23700-23200多單可分步離場，寬幅震蕩之下逢低吸納，目前鋁價跌破19300-20500平臺支撐，下一支撐位在18000-18500，殺跌謹(jǐn)慎。

■PTA：11月累庫預(yù)期不改

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤PTA 5040元/噸現(xiàn)款自提(+25）；江浙市場現(xiàn)貨報價5110-5120元/噸現(xiàn)款自提。

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨-01主力-75（+5）。

3.庫存：庫存天數(shù)5.3天（前值5.3）。

4.成本：PX（CFR臺灣）935.5美元/噸(+11.5)。

5.供給：PTA總負(fù)荷79.2%。

6.裝置變動：暫無

7.PTA加工費(fèi)500元/噸（-26）。

8.總結(jié):PTA檢修裝置陸續(xù)回歸，累庫壓力較大， 11月有累庫預(yù)期；近期加工費(fèi)有一定的壓縮，至600元附近。近期限電政策逐漸寬松，下游聚酯負(fù)荷回升緩慢；PTA更多跟隨原油價格波動，寬幅震蕩為主。

■MEG：關(guān)注浙石化裝置2期新裝置推進(jìn)

1.現(xiàn)貨：內(nèi)盤MEG現(xiàn)貨5460元/噸（-35）;內(nèi)盤MEG寧波現(xiàn)貨5470元/噸（-30）;華南主港現(xiàn)貨（非煤制）5700（0）元/噸；華南煤制MEG報價（港口自提）5850元/噸（-50）。

2.基差：MEG現(xiàn)貨-01主力基差 +45（-5）。

3.庫存：MEG港口庫存指數(shù)：58.3。

4.裝置變動：陜西一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置計劃11月底附近重啟；該裝置前期于7月中旬停車。安徽一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置試車中，預(yù)計近期出工業(yè)級產(chǎn)品。廣東一套40萬噸/年的MEG裝置將于近日停車檢修，預(yù)計檢修時長在一周附近，

5.總結(jié)：近期關(guān)注浙石化二期的投產(chǎn)情況，隨著限電政策的有所放松，下游聚酯符合恢復(fù)，對原料需求有一定的好轉(zhuǎn)。供應(yīng)整體維持緊平衡，跟隨成本波動。

■橡膠：膠價小幅度下跌，利空逐漸消化

1.現(xiàn)貨：SCRWF（中國全乳膠）上海13195元/噸（+160）、RSS3（泰國三號煙片）上海15800

元/噸（-100）。

2.基差：全乳膠-RU主力-890元/噸（-5）。

3.庫存：截至11月7日，深色膠庫存中的青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計庫存量36.13萬噸，環(huán)比縮減3.22%。

4.需求：本周中國半鋼胎樣本廠家開工率為60.47%，環(huán)比上漲2.19%，同比下跌11.20%；全鋼胎樣本廠家開工率為59.54%，環(huán)比上漲1.80%，同比下跌16.37%。

5.總結(jié)：主產(chǎn)區(qū)多雨，泰國南部供應(yīng)趨緊；中國到港量無明顯增量，供應(yīng)支撐適中。累庫轉(zhuǎn)折點(diǎn)未出現(xiàn)，青島庫存消化速度較快。本周輪胎開工率有所緩解，采購積極性尚可。

■PP：部分地區(qū)限電影響逐漸趨緩

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工8550元/噸（-110）。

2.基差：PP01基差-34（-107）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存68萬噸（-2）。

4.總結(jié)：限電限產(chǎn)只是降低了下游制品的開工率，對終端訂單影響有限。以下游BOPP行業(yè)為例，制品開工率下滑的同時，BOPP利潤出現(xiàn)大幅拉漲。所以限電限產(chǎn)帶來的制品開工率下滑更多只是降低了上中游庫存的去化速度，只要終端訂單在，庫存肯定還是會趨向于去化，而且下游原料庫存不高，隨著部分地區(qū)限電影響逐漸趨緩，預(yù)計下游開工率的回升將會對積累的上中游庫存帶來一定加速去庫。

■塑料：供需存在邊際好轉(zhuǎn)跡象

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工9010元/噸（-60）。

2.基差：L01基差91（-114）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存68萬噸（-2）。

4.總結(jié)：10月數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)供應(yīng)收縮的速度還是比需求收縮的速度快，供應(yīng)缺口創(chuàng)出年內(nèi)新高，但商品市場表現(xiàn)與供需情況出現(xiàn)劈叉，主要還是國內(nèi)商品受到動力煤政策的影響出現(xiàn)下滑，后期在動力煤出現(xiàn)企穩(wěn)后，商品的交易還是要回到供需層面，部分低估值商品有超跌可能。L就屬于這類估值偏低的品種，隨著限電限產(chǎn)逐步放開，下游開工率回升，上中游庫存開始去化，供需存在邊際好轉(zhuǎn)跡象。

■原油：供應(yīng)端目前來看還是難以放量

1. 現(xiàn)貨價：現(xiàn)貨價（滯后一天）：英國布倫特Dtd價格84.60美元/桶（+0.45），美國西德克薩斯中級輕質(zhì)原油84.15美元/桶（+2.22），OPEC一攬子原油價格82.64美元/桶（+0.30）。

2.總結(jié)：最新EIA數(shù)據(jù)顯示美國商業(yè)原油庫存累庫，煉廠開工率雖季節(jié)性小幅回升，但由于裂解價差走弱，市場對于煉廠開工率能否超季節(jié)性恢復(fù)存在悲觀預(yù)期。不過供應(yīng)端目前來看還是難以放量，美國頁巖油目前只是占比較小的小型頁巖油商有增加資本開支，這還不足以使得美國頁巖油大幅增產(chǎn)，原油即使出現(xiàn)回調(diào)，多頭趨勢大概率還不會改變。

■油脂：連續(xù)反彈，空單暫謹(jǐn)慎持有

1.現(xiàn)貨：豆油，一級天津10010（+60），張家港10030（+60），棕櫚油，天津24度9920（+90），東莞9730（+90）

2.基差：豆油天津620，棕櫚油天津654。

3.成本：馬來棕櫚油到港完稅成本10538（-111）元/噸，巴西豆油7月進(jìn)口完稅價10772（+84）元/噸。

4.供給：大豆壓榨提升，豆油供應(yīng)增長。馬來西亞棕櫚油局MPOB公布數(shù)據(jù)顯示10月馬來西亞毛棕櫚油庫存為183.4萬噸，環(huán)比提高4.42%。

5.需求：棕櫚油需求強(qiáng)勁，豆油增速放緩。

6.庫存：三方信息機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，截至11月9日，國內(nèi)重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存約74.6萬噸，環(huán)比下降1.5萬噸。棕櫚油商業(yè)庫存48.4萬噸，環(huán)比下降3.3萬噸。

7.總結(jié)：馬盤棕櫚油昨日反彈，MPOB公布的10月馬來西亞棕櫚油庫存為183.4萬噸，環(huán)比提高4.42%，高于市場預(yù)期，但盤面呈現(xiàn)利空兌現(xiàn)特征，當(dāng)月產(chǎn)量為172.6萬噸，環(huán)比提高1.3%，市場預(yù)期為169萬噸。美盤豆油繼續(xù)小幅回升，USDA報告調(diào)整繼續(xù)支撐盤面。近期油脂持續(xù)反彈，操作上空單依托前高一線謹(jǐn)慎持有。

■豆粕：連續(xù)反彈

1.現(xiàn)貨：天津3390元/噸（+40），山東日照3360元/噸（+60），東莞3280元/噸（+40）。

2.基差：東莞M01月基差+210（0），張家港M01基差+230（0）。

3.成本：巴西大豆10月到港完稅成本4193元/噸（+63）。

4.庫存：截至11月7日，豆粕庫存55.88萬噸，環(huán)比上周增加10.15萬噸。

5.總結(jié)：美豆隔夜繼續(xù)反彈，市場繼續(xù)交易USDA10月報告調(diào)整及季節(jié)性出口邏輯。內(nèi)盤豆粕持續(xù)反彈，操作上暫保持震蕩思路。

■菜粕：轉(zhuǎn)為震蕩思路

1.現(xiàn)貨：華南現(xiàn)貨報價2600-2690（+20）。

2.基差：福建廈門基差報價（1月-60）。

3.成本：加拿大菜籽理論進(jìn)口成本7272元/噸（+78）

4.總結(jié)：美豆隔夜繼續(xù)反彈，市場繼續(xù)交易USDA10月報告調(diào)整及季節(jié)性出口邏輯。內(nèi)盤菜粕近期反彈強(qiáng)勁，操作上空單暫離場，轉(zhuǎn)為震蕩思路。

■花生：現(xiàn)貨價格企穩(wěn)

0.期貨：2201花生8798（40）、2204花生9050（-26）

1.現(xiàn)貨：油料米：臨沂9000，南陽9000，邯鄲9400

2.基差：油料米：1月：臨沂202，南陽202，邯鄲602 3.供給：隨著天氣的好轉(zhuǎn)，花生可上市數(shù)量逐漸增加，但是上市初期基層出貨意愿不強(qiáng)，惜售心理較高，農(nóng)民對價格期待較高。

4.需求：中小型油廠相繼入市在氣氛上提升了市場信心，但其持續(xù)性需要觀察。

5.進(jìn)口：進(jìn)口花生的量預(yù)計在新產(chǎn)季仍然保持高位。

6.總結(jié)：USDA報告利多油脂，花生期價受到一定影響。中小油廠開始入市收購，預(yù)計后市其他油廠陸續(xù)進(jìn)入市場，花生價格也逐步明朗。由于花生入市量逐漸增加，油廠也逐漸進(jìn)入收購階段，市場博弈波動加劇，預(yù)計后市隨著最大主力進(jìn)入市場波動率會加大。短期內(nèi)市場呈現(xiàn)出信心增加，但是還要注意其持續(xù)性。后期持續(xù)關(guān)注主力油廠入市的消息。

■玉米：現(xiàn)貨價格堅挺 1-5月間大幅走強(qiáng)

1.現(xiàn)貨：北港、華北小漲。主產(chǎn)區(qū)：黑龍江哈爾濱出庫2340（0），吉林長春出庫2350（0），山東德州進(jìn)廠2870（10），港口：錦州平倉2660（10），主銷區(qū)：蛇口2890（0），成都290（70）。

2.基差：持穩(wěn)。錦州現(xiàn)貨平艙-C2201=-67（3）。

3.月間：C2201-C2205=6（11）。

4.進(jìn)口：1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2648（9），進(jìn)口利潤242（-9）。

5.供給：新糧上市進(jìn)度偏慢。

6.需求：我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，2021年44周（10月28日-11月3日），全國主要124家玉米深加工企業(yè)（含淀粉、酒精及氨基酸企業(yè)）共消費(fèi)玉米108.2萬噸（+5.7），同比去年減少5萬噸，減幅4.43%。

7.庫存：截止11 月3日，全國12個地區(qū)，96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量274.2萬噸（-0.6%）。注冊倉單43475（-5400）。

8.總結(jié)：短期來看，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場階段性偏緊的局面延續(xù)，價格仍處反彈趨勢之中。但中期來看，仍需要正視新糧集中上市壓力的季節(jié)性規(guī)律。短期上市偏慢只是將供應(yīng)壓力后移，而需求端短期改善不代表能恢復(fù)到旺盛狀態(tài)，因而隨著遠(yuǎn)期合約價格漲至2700元/噸一線，追高風(fēng)險也在不但累積過程中，在距離區(qū)間上沿2800元/噸壓力線僅100元/噸的價格水平，多單持有關(guān)注動態(tài)止盈為主，不建議高位追漲。

■生豬：基差轉(zhuǎn)正

1.生豬（外三元）現(xiàn)貨（元/公斤）：有所回落。河南開封17.4（-0.1），吉林長春16（-0.2），山東臨沂17.3（-0.1），上海嘉定18（0），湖南長沙17.6（0），廣東清遠(yuǎn)18.1（0.1），四川成都18.8（-0.1）。

2.仔豬（20Kg）價格（元/公斤）：全線上漲。河南開封18.9（-0.07），吉林長春16.47（-0.07），山東臨沂19.46（0），廣東清遠(yuǎn)21.35（0），四川成都23.27（0）。

3.豬肉（元/公斤）：平均批發(fā)價24.06（-0.13）

4.基差（元/噸）：河南生豬現(xiàn)價-LH2201=1200（-145）。

5.總結(jié)：下半年在密集旺季驅(qū)動下，現(xiàn)貨價格或震蕩式反彈。從中長期而言，目前仍不是產(chǎn)能最高峰，同時仔豬、高效母豬淘汰等現(xiàn)象也不明顯，先以短期反彈看待而非“反轉(zhuǎn)”，二次探底可能性仍高。期價受期市整體氛圍影響，及中長期供應(yīng)充足預(yù)期，走勢偏弱，基差轉(zhuǎn)正，生豬期現(xiàn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為近強(qiáng)遠(yuǎn)弱。

■白糖：鄭糖繼續(xù)觸及新高

1.現(xiàn)貨：南寧5715（0）元/噸，昆明5745（5）元/噸，日照5960（0）元/噸

2.基差：1月：南寧-287元/噸、昆明-387元/噸、日照-172/噸

3.生產(chǎn)：截止10月底，新糖產(chǎn)量29.2萬噸，同比減少14.1萬噸。國內(nèi)新產(chǎn)季預(yù)計減產(chǎn)3%在1030萬噸附近。北半球21/22榨季開始，印度產(chǎn)量預(yù)估調(diào)減，泰國預(yù)計恢復(fù)幅度縮減。巴西中南部預(yù)計本年度提前收榨，糖減產(chǎn)幅度接近15%，制糖比已經(jīng)同比大幅減少。

4.消費(fèi)：國內(nèi)情況，20/21榨季期末庫存較高，新榨季初期舊糖預(yù)計加速去庫存。新糖銷售落后，10月銷售新糖4.7萬噸，同比減少10.3萬噸。

5.進(jìn)口：高價糖陸續(xù)進(jìn)入市場。9月進(jìn)口量87萬噸，同比增加33萬噸，榨季累計進(jìn)口633萬噸，同比增加68%。

6.庫存：舊糖去庫存接近尾聲，糖價上方壓力逐漸釋放。

7.總結(jié)：短期內(nèi)，巴西減產(chǎn)幅度預(yù)計繼續(xù)擴(kuò)大，加強(qiáng)了糖價下方支撐。在原糖和鄭糖進(jìn)入震蕩行情的后期，鄭糖依舊跟隨原糖震蕩，隨著去庫完成后，鄭糖因?yàn)閴毫︶尫蓬A(yù)計逐步偏強(qiáng)走勢。策略上前期布局的多單可以繼續(xù)持有。

■棉花：行情僵持

1.現(xiàn)貨：CCIndex3128B報22471（99）元/噸

2.基差：1月，991元/噸；5月，1681元/噸；9月，2276元/噸

3.供給：美棉優(yōu)良率保持近五年高位，但收獲進(jìn)度較往年落后。國內(nèi)政策持續(xù)進(jìn)行調(diào)控，拋儲備棉意圖減緩價格上漲節(jié)奏，調(diào)控效果短期顯現(xiàn)。產(chǎn)地棉花成交數(shù)目持續(xù)增多，市場流通開始暢通。

4.需求：美棉的簽約量表現(xiàn)較好，但是出口量船運(yùn)限制同比落后。國內(nèi)下游需求會逐步釋放，剛需補(bǔ)庫支撐目前高棉價。需求端總體偏弱，產(chǎn)成品繼續(xù)累庫。

5.庫存：棉花工業(yè)庫存開始下降，產(chǎn)品庫存由于限產(chǎn)積累，不過下游需求釋放后，庫存壓力預(yù)計逐漸釋放。

6.總結(jié)：國際方面，高優(yōu)良率與高簽約率對美棉形成了支撐，讓美棉強(qiáng)于內(nèi)棉。國內(nèi)方面，隨著產(chǎn)地棉花上市數(shù)量增加，市場多頭情緒有所緩解，籽棉價格有所回落，繼續(xù)上攻力量不足，但是下游剛需性質(zhì)的補(bǔ)庫也支撐了暫時的高價。目前現(xiàn)貨價格逐漸區(qū)間震蕩態(tài)勢，可以暫且觀察新的動向。