七禾研究

11月8日，農(nóng)產(chǎn)品板塊大多數(shù)走跌，但紅棗期貨卻逆勢(shì)走強(qiáng)，主力合約午后更是大幅拉升，終盤(pán)錄得9.57%的漲幅，領(lǐng)漲商品市場(chǎng)，CJ2201合約收高9.57%，報(bào)15455元/噸，創(chuàng)逾兩周最高收盤(pán)價(jià)。

紅棗成交量增加108.8%

市場(chǎng)觀點(diǎn)

方正中期期貨：新季紅棗下樹(shù)進(jìn)度達(dá)4成，阿克蘇統(tǒng)貨價(jià)格6-7元/公斤，阿拉爾統(tǒng)貨價(jià)格6.5-7.5元/公斤，麥蓋提統(tǒng)貨價(jià)格6.5-8.5元/公斤，品質(zhì)整體好于去年，卓創(chuàng)預(yù)估商品率在85-95%，倉(cāng)單成本目前大幅低于期貨價(jià)格，且隨著新棗下樹(shù)數(shù)量的增加和產(chǎn)業(yè)端對(duì)高價(jià)貨源囤貨意愿減弱，新季紅棗價(jià)格或有小幅松動(dòng)的可能產(chǎn)業(yè)企業(yè)套保利潤(rùn)豐厚，導(dǎo)致本年度倉(cāng)單預(yù)報(bào)數(shù)量同比去年全年倉(cāng)單數(shù)量增加數(shù)倍。目前距離首個(gè)新季合約12合約交割僅剩1月，期現(xiàn)價(jià)格或?qū)⒅鸩交貧w.銷區(qū)市場(chǎng)，新季灰棗已有少量上市，滄州新季一級(jí)灰棗主流成交在10O0-105O00元/噸，市場(chǎng)成交不溫不火，天氣轉(zhuǎn)冷后紅棗消費(fèi)季節(jié)性轉(zhuǎn)旺，后續(xù)現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒂兴蠞q，但現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格與期貨市場(chǎng)提前反應(yīng)的預(yù)期仍有較大差距，主銷區(qū)所在省份河南、河北均有本地確診病例，據(jù)近兩年經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，疫情會(huì)對(duì)紅棗消費(fèi)產(chǎn)生明顯抑制作用，需謹(jǐn)防疫情防控政策再度導(dǎo)致物流和客商看貨受限的可能性。

瑞達(dá)期貨：各地紅棗現(xiàn)貨價(jià)格逐步走高，棗農(nóng)惜售情緒較為強(qiáng)烈，一方面是因?yàn)闇p產(chǎn)，另一方面是物流成本的提升。但是客商面臨“收棗難”，對(duì)于謹(jǐn)慎的高價(jià)采購(gòu)，棗農(nóng)面臨“賣棗難”，雙方博弈激烈。整體而言，目前紅棗市場(chǎng)多空因素交織，需關(guān)注后市紅棗收購(gòu)價(jià)格及產(chǎn)量變化。在操作上，CJ2201合約建議短期觀望為主。

魯證期貨：目前產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格有所分化，產(chǎn)區(qū)在減產(chǎn)背景下棗農(nóng)惜售情緒強(qiáng)烈，價(jià)格偏硬，而銷區(qū)因需求疲弱，走貨持續(xù)低迷導(dǎo)致價(jià)格整體穩(wěn)定;目前來(lái)看，盤(pán)面主要跟隨產(chǎn)區(qū)新貨價(jià)格波動(dòng)，待貿(mào)易商大量采購(gòu)結(jié)束后市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)或逐漸轉(zhuǎn)移至銷區(qū)，若消費(fèi)持續(xù)低迷，則價(jià)格有望進(jìn)一步回落，建議投資者暫且保持理性觀望。

中信期貨：新疆紅棗進(jìn)入集中下樹(shù)期，由于今年種植成本增加，棗農(nóng)挺價(jià)惜售心理強(qiáng)，客商對(duì)高價(jià)持觀望心態(tài)，紅棗開(kāi)秤價(jià)仍處于博弈階段。目前新棗開(kāi)秤價(jià)高于去年同期2―4元/公斤，折算出理論的期貨價(jià)格也較去年同期提高。銷區(qū)報(bào)價(jià)也隨之提高。后續(xù)持續(xù)關(guān)注開(kāi)秤價(jià)變化，若走高將進(jìn)一步推動(dòng)期貨價(jià)格上漲。另一方面，新季紅棗倉(cāng)單有效預(yù)報(bào)大量增加，或形成壓力，抑制棗價(jià)上行。

相關(guān)新聞

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品目前了解，新疆和田昆玉、巴州若羌、喀什麥蓋提、庫(kù)爾勒部分地區(qū)有小到中雪，多地氣溫驟降零度以下，往年要在12月份紅棗下樹(shù)結(jié)束后才有零星雨雪天氣，今年的雪不但來(lái)的早還來(lái)的大。大家都知道農(nóng)作物的生長(zhǎng)最怕極端天氣，今年的紅棗可謂是“渡劫”，先是4月份棗樹(shù)萌芽時(shí)的低溫，發(fā)芽較往年晚10-20天左右，再到花期的高溫、干旱、冰雹、大風(fēng)等極端天氣，疊加今年打霜也較往年有10天左右的提前，導(dǎo)致紅棗生長(zhǎng)周期減短，紅棗整個(gè)生長(zhǎng)周期在90-120天，后期坐果的飽滿度、肉質(zhì)、糖分均不及一二茬花。今年紅棗下樹(shù)節(jié)奏普遍偏晚，為了延長(zhǎng)生長(zhǎng)周期，部分地區(qū)統(tǒng)一管理并不急于下樹(shù)，目前灰棗下樹(shù)在五成，駿棗零星下樹(shù)由于果大下樹(shù)時(shí)間晚于灰棗。巴州若羌、喀什及和田224團(tuán)作為灰棗和駿棗的優(yōu)質(zhì)主產(chǎn)區(qū)先后下雪，小編跟蹤了解后得知此次降雪將延遲未下樹(shù)灰棗及駿棗的采收進(jìn)度，上市時(shí)間會(huì)有些許推遲，預(yù)計(jì)3-5天時(shí)間，需等棗園土地水分蒸發(fā)后才能集中采收，至于棗果除土灰棗的顏值會(huì)有影響，水分增大，需要繼續(xù)晾曬，目前來(lái)看質(zhì)量無(wú)明顯變化，持續(xù)跟進(jìn)天氣變化。

現(xiàn)貨市場(chǎng)︰新疆主產(chǎn)區(qū)各地灰棗進(jìn)入下樹(shù)期，目前下樹(shù)進(jìn)度在4成左右，目前阿克蘇統(tǒng)貨價(jià)格6-7元公斤，阿拉爾統(tǒng)貨價(jià)格6.5-7.5元/公斤，麥蓋提統(tǒng)貨價(jià)格6.5-8.5元/公斤，價(jià)格同比上周出現(xiàn)小幅上調(diào)，產(chǎn)業(yè)端對(duì)高價(jià)囤貨意愿較弱，隨著新棗下樹(shù)量的增多，價(jià)格有小幅松動(dòng)的可能。銷區(qū)滄州市場(chǎng)新季一級(jí)灰棗主流成交在10000-10500元/噸，舊季一級(jí)灰棗成交價(jià)格在9400元/噸.

倉(cāng)單方面，鄭商所11月1日開(kāi)始接受新季紅棗倉(cāng)單預(yù)報(bào)，由于期現(xiàn)價(jià)差較大，倉(cāng)單預(yù)報(bào)數(shù)量同比大增。11月5日，倉(cāng)單預(yù)報(bào)數(shù)量13350張，相較11月4日增加8張。與此相比，去年全年紅棗注冊(cè)倉(cāng)單最大值1945張。11月5日開(kāi)始出現(xiàn)注冊(cè)倉(cāng)單，倉(cāng)單數(shù)量164張。