七禾數(shù)據(jù)

滬鋁今日盤中繼續(xù)大跌，主力12月期鋁合約一度重挫7.5%，至每噸18470元，為6月22日以來低點，之后跌幅有所縮小，收于每噸18680元，下跌6.4%。自10月19日調(diào)整以來，滬鋁主力合約累計下挫接近25%。

滬鋁成交量增加61.6%

滬鋁持倉量增加5.3%

市場觀點

國泰君安期貨有色及貴金屬首席研究員王蓉：市場開始預期，俄羅斯于今年8—12月對鋁出口加征的15%出口稅將于年底到期，明年開始該稅將不會延長。若后續(xù)俄羅斯取消鋁出口稅真實落地，我們認為對全球鋁市場供給基本面擾動不大，以此作為此波鋁價下跌的驅(qū)動邏輯不成立，此波下跌我們?nèi)詢A向于資金基于地產(chǎn)邏輯進行空頭配置，導致的價格拋壓。

國海良時期貨：短期受情緒影響較大，技術(shù)上，短期殺跌動能已經(jīng)逐步釋放，觀察19300—20500元/噸一帶小橫盤的突破情況，破位將繼續(xù)下尋支撐，下一支撐位在18300—18500元/噸。鑒于碳中和政策未完全轉(zhuǎn)向，且需求端光伏和新能源車“十四五”期間增量確定，長期的因素并未改變，短期不要過度殺跌。風險在于四季度需求增速繼續(xù)下滑，同時關(guān)注TAPER的時間節(jié)點。

中信期貨：10月下旬鋁價下跌后，鋁消費弱恢復。成本端方面，電價并未因動力煤期貨價格下跌而回落，部分地區(qū)取消優(yōu)惠電價轉(zhuǎn)為市場價，電解鋁企業(yè)電力成本抬升。短期消費回升偏弱，消費端悲觀預期仍壓制鋁價。

相關(guān)新聞

11月4日，據(jù)路透社消息，俄羅斯決定在取消鋁合金出口關(guān)稅后，將進一步取消鋁出口關(guān)稅(非俄羅斯官方消息)。本次取消鋁出口關(guān)稅的決議適用于俄羅斯鋁業(yè)公司(Rusal)。俄鋁是中國以外全球最大的鋁供應商，占去年全球鋁供應量6,500萬噸的6%。俄羅斯在8月至12月期間對原鋁出口征收15%的出口關(guān)稅（或至少254美元/噸）。

SMM A00（佛山）報價18740元/噸，環(huán)比昨日大跌1320元/噸，對滬鋁2111合約10點15分賣價報升水40元/噸，升水環(huán)比擴大40元/噸。今日期鋁盤面弱勢，一開始早間市場多報對網(wǎng)價升水10元/噸，但出貨不佳，隨后市場多報貼水10-20元/噸，市場主流成交價集中在18720-18730元/噸。

現(xiàn)貨方面，LME鋁現(xiàn)貨貼水17.70美元/噸，前一交易日貼水16.00美元/噸。據(jù)SMM訊，滬鋁主力2112合約開于19980元/噸，最低點19680元/噸，最高點20175元/噸，終收于19780元/噸，較昨結(jié)跌325元/噸，跌幅1.62%。持倉量增7264手至21.6萬手，成交量35.8萬手。

值得注意的是本周四國內(nèi)電解鋁社會庫存累庫3.1萬噸，鋁棒去庫2.48萬噸，分區(qū)域看華東庫存壓力仍存，但佛山鋁棒和鋁錠庫存雙降，這也促成當前鋁價走勢區(qū)間價差拉開的態(tài)勢，早盤華東貼水繼續(xù)維持110元/噸附近震蕩整理，成交均價集中19950元/噸較為集中，中原對華東貼水100元/噸附近，佛山對華東升水達110元/噸。

庫存方面，截止11月04日，LME庫存為100.97萬噸，較前一交易日下降1.01萬噸。截至11月04日，鋁錠社會庫存較上周上漲1.0萬噸至101.20萬噸。