周二A股市場出現(xiàn)寬幅震蕩走勢。早盤，滬深兩市呈現(xiàn)震蕩走高態(tài)勢，由于周期股深幅調整，主要股指均沖高受阻，周期股云集的上證綜指在午市后還一度跳水。不過，得益于軍工股、芯片股、汽車電動化產業(yè)股的強勢，尾盤有所回穩(wěn)。

周期股遭到重挫

前期，一度因為全球資源價格的大幅上漲，推動我國大宗商品期貨價格，尤其是動力煤等資源品價格持續(xù)揚升，又疊加部分地區(qū)拉閘限電等信息，強化了各路資金對周期股的關注，在三季度紛紛涌入周期股各個領域。

不過，僅過了一月有余，A股資金流向就出現(xiàn)大幅轉向態(tài)勢，原先火爆的周期股近一個月相繼下跌，甚至連那些與動力電池相關聯(lián)的周期股也出現(xiàn)在跌幅榜前列，比如，磷化工龍頭品種的興發(fā)集團（600141）在周二就被賣盤封在跌停板。也就是說，漲升邏輯最為強硬的磷化工股也出現(xiàn)資金撤離態(tài)勢。這進一步說明，當前A股主流資金開始徹底撤離周期股。

由于周期股是A股近期的人氣股，也是支撐上證綜指在三季度震蕩前行的核心力量源泉。所以，隨著周期股的回落，滬深兩市尤其是周期股較為集中的上證綜指只能下行，在周二出現(xiàn)進一步補跌態(tài)勢。

浮現(xiàn)新支撐力量

不過，當前A股市場資金結構較前些年有了實質性變化，公募基金、險資、社保基金、北上資金為代表的外資等機構資金的比例持續(xù)提升。這些機構資金不像社會游資，撤出熱門股就相當于離開證券市場，而是A股市場的長駐資金。所以，雖然各路資金在減持、撤離周期股，但迅速他們又尋找到新的投資品種。

體現(xiàn)在盤面中，較為典型的就是三季度業(yè)績下滑的食品飲料板塊悄然崛起，雙匯發(fā)展（000895）、安井食品（603345）等個股的K線形態(tài)已形成清晰的底部反轉態(tài)勢，成交量也隨之放大，甚至連金龍魚（300999）等持續(xù)下跌的品種在近期也出現(xiàn)底部放量態(tài)勢，說明此類個股已得到當前A股資金認可。此類個股是三季報數(shù)據(jù)下滑的品種，因此，此類個股的活躍，也有利于緩解當前市場參與者對業(yè)績標準的苛刻態(tài)度，從而有利于A股市場企穩(wěn)。

與此同時，中船系為代表的軍工股、IGBT為代表的芯片股、驅動電機為代表的汽車電動化等產業(yè)鏈的相關個股也反復活躍，部分品種甚至創(chuàng)出年內甚至歷史新高（包括復權），這也說明當前A股存量資金配置方向有了實質性轉向，即從周期股轉向成長股，轉向契合國家產業(yè)戰(zhàn)略方向的產業(yè)升級主線。這從一個側面說明，當前A股市場存量資金關注的焦點已從一個月前的防“通脹”轉向如何化解“滯漲”，如果再考慮近期商品期貨市場暴跌等因素，說明當前資金的轉向也隱含著他們對未來流動性預期已有進一步的樂觀期待。

因此，短線A股市場雖然寬幅震蕩，但一方面得益于流動性寬松的期待，另一方面得益于新支撐熱點的持續(xù)增多，對滬深兩市后續(xù)走勢不宜過于悲觀，其中包括對周期股集中的上證綜指。畢竟，上證綜指還有金融地產股等基石資產股的低估值品種的緩解力量的存在。在操作中，建議市場參與者仍可高倉位運行，在方向上，仍宜以產業(yè)升級主線以及大消費主線為核心配置品種。