七禾大數(shù)據(jù)

11月2日，國(guó)內(nèi)黑色商品期貨集體淪陷，其中又以鐵礦表現(xiàn)最為拉胯。臨近午盤(pán)，鐵礦主力合約出現(xiàn)跳水，觸及跌停，盤(pán)中隨多次打開(kāi)跌停板，但均在不久后再次封板。截至收盤(pán)，鐵礦共計(jì)6個(gè)月份合約封住跌停，其中主力合約報(bào)565.5元/噸，創(chuàng)2020年4月以來(lái)新低。

鐵礦石資金流出4.83億元

鐵礦石成交增加37.8%

市場(chǎng)觀點(diǎn)

永安期貨：鐵礦石期貨下跌，現(xiàn)貨震蕩走弱，估值上進(jìn)口利潤(rùn)中性，品種比價(jià)偏低，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)低位，鐵礦石當(dāng)下估值水平中性。供需面變化不大，港口總庫(kù)存上漲，鋼廠(chǎng)庫(kù)存可用天數(shù)相對(duì)安全，供需短期將繼續(xù)延續(xù)平衡，中期來(lái)看限產(chǎn)背景下累庫(kù)預(yù)期格局不改，當(dāng)前港口庫(kù)存積累可視為邏輯兌現(xiàn)結(jié)果。鐵礦石估值中性，若巴西發(fā)運(yùn)無(wú)擾動(dòng)中期將繼續(xù)驅(qū)動(dòng)向下，短期價(jià)格下跌足夠多或?qū)⒀永m(xù)震蕩，但需要關(guān)注到螺紋大跌后礦石價(jià)格跟隨效應(yīng)。

申銀萬(wàn)國(guó)期貨：鐵礦供應(yīng)持續(xù)寬松，在下游需求快速回落的背景下，港口現(xiàn)貨成交持續(xù)走弱，市場(chǎng)處于港口累庫(kù)，鋼廠(chǎng)主動(dòng)去庫(kù)階段，現(xiàn)貨價(jià)格有望持續(xù)承壓。后市來(lái)看，鐵礦供應(yīng)走向過(guò)剩確定性較強(qiáng)，在政策調(diào)控預(yù)期較強(qiáng)，疊加基本面未見(jiàn)反轉(zhuǎn)的背景下，價(jià)格有望呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)。

國(guó)貿(mào)期貨：預(yù)計(jì)秋冬季限產(chǎn)將常態(tài)化，鐵礦石入爐需求受到抑制。當(dāng)下終端需求疲弱驗(yàn)證后，市場(chǎng)信心略有改善，鋼價(jià)波動(dòng)帶動(dòng)礦價(jià)。鐵礦總體供穩(wěn)需弱，上方空間受到明顯壓制，承壓格局不改，但價(jià)格大幅下調(diào)后，利空影響減弱，觸及部分非主流礦山成本，向下空間有限。

華泰期貨：整體來(lái)看，鐵礦將延續(xù)供過(guò)于求的格局，進(jìn)口鐵礦庫(kù)存將持續(xù)累積。隨著近期海運(yùn)費(fèi)大幅回落，短期鐵礦的到岸成本降低，成本支撐難以維持。預(yù)計(jì)鐵礦向下空間將打開(kāi)，建議逢高做空鐵礦。

行業(yè)新聞

1、據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)，11月2日45港鐵礦石庫(kù)存續(xù)增至1.46億噸，繼續(xù)刷新2019年4月中旬以來(lái)最高值，且上周外礦發(fā)運(yùn)也自?xún)蓚€(gè)月低位小幅回升，全國(guó)45港鐵礦石到港量雖小幅回落至2448.4萬(wàn)噸，也仍處于相對(duì)高位。

2、據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)，10月25日-10月31日中國(guó)45港鐵礦石到港總量2448.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少188.6萬(wàn)噸；北方六港到港量為1123.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少195.3萬(wàn)噸。

澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2396.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加97.9萬(wàn)噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1828.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加226.1萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1370.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少92.2萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量567.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少128.2萬(wàn)噸。全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3029萬(wàn)噸，環(huán)比增加141萬(wàn)噸。

3、礦山三季度公報(bào)顯示，力拓下調(diào)2021年發(fā)運(yùn)量目標(biāo)，由之前的3.25-3.4億噸調(diào)整為3.2-3.25億噸。按照調(diào)整后的目標(biāo)，預(yù)計(jì)四季度力拓發(fā)運(yùn)量在8300-8800萬(wàn)噸之間，對(duì)比去年同期發(fā)運(yùn)量8887萬(wàn)噸，今年力拓大概率完成年內(nèi)目標(biāo)，但相對(duì)年初目標(biāo)減少大概500-1500萬(wàn)噸。

淡水河谷三季度產(chǎn)量8942萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.8%。從銷(xiāo)量來(lái)看，三季度銷(xiāo)量6784萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)有明顯差距，主要是受市場(chǎng)影響，高硅鐵礦石銷(xiāo)量下降導(dǎo)致。淡水河谷連續(xù)兩個(gè)季度銷(xiāo)量低于產(chǎn)量。

必和必拓2022財(cái)年目標(biāo)指導(dǎo)量2.78-2.88億噸，三季度（新財(cái)年1季度）產(chǎn)量7059萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.1%，同比減少6.6%。預(yù)計(jì)后期產(chǎn)量或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅增加。FMG2022財(cái)年發(fā)運(yùn)量目標(biāo)為1.8-1.85億噸。三季度（新財(cái)年1季度）發(fā)運(yùn)量4560萬(wàn)噸，環(huán)比減少8%，同比增加3%。