今日，國內(nèi)商品期貨市場再現(xiàn)“跌停潮”，煤炭“三雄”集體暴跌，早盤紛紛跌停！動力煤期貨下跌幅度達(dá)10%，價格報1144.6元/噸，創(chuàng)逾1個月以來新低。而焦煤、焦炭跌幅均達(dá)9%，其中焦煤期貨價格報2703.5元/噸，也創(chuàng)逾1個月以來新低。

焦炭成交減少41.6%，焦煤成交減少34.9%，動力煤成交減少19.3%

動力煤持倉增加3.5%

動力煤持倉減少8.8%

行業(yè)評論

華泰期貨：焦炭方面，雖然下游鋼廠執(zhí)行壓產(chǎn)政策減少對焦炭的需求，但因焦炭原料價格不斷上漲以及優(yōu)質(zhì)主焦煤的緊缺，外加庫存處于低位等因素在內(nèi)，焦炭依然相對強(qiáng)勢。

焦煤方面，主要還是源于自身資源的缺失，因動力煤緊缺不斷的吞噬焦煤資源而帶來數(shù)量減少，外加近期下游市場庫存都處于低位，焦煤整體依然處于強(qiáng)勢運(yùn)行狀態(tài)，后續(xù)重點關(guān)注粗鋼壓減進(jìn)度。

動力煤方面，當(dāng)前保供穩(wěn)價的政策下，電廠的供煤，庫存等數(shù)據(jù)有明顯提升，后期煤炭到廠有保證。但需要注意的是日耗同比依然處于高位，庫存處于歷史低位，當(dāng)前供需形勢依然不容樂觀，尤其是當(dāng)前運(yùn)力緊張。后期隨著冷空氣的逐步到來，且高卡煤缺少情況下日耗會逐步加大，煤炭供需問題解決需要時間。

瑞達(dá)期貨：動力煤方面，主產(chǎn)地保供增產(chǎn)限價政策下，煤炭供應(yīng)有所增加，多數(shù)煤礦以保供電煤為主。目前礦區(qū)銷售尚可，下游拉運(yùn)積極。港口庫存維持低位，價格回落明顯。國家政策影響仍在繼續(xù)，且多家煤企承諾供暖期間5500大卡的動力煤坑口價不超過1200元/噸，疊加發(fā)改委同有關(guān)部門部署煤炭產(chǎn)地存煤場所清理整頓工作。短期政府方面對價格的調(diào)控將會繼續(xù)，動力煤價格維持偏弱走勢。

焦煤方面，近階段高層多次發(fā)聲調(diào)控煤炭價格，國家發(fā)改委正按照《價格法》及制止牟取暴利等相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，研究建立規(guī)范的煤炭市場價格形成機(jī)制，引導(dǎo)煤炭價格長期穩(wěn)定在合理區(qū)間。雙焦受政策影響持續(xù)走低，恐慌情緒再度在盤面快速體現(xiàn)。短線行情仍有反復(fù)，注意風(fēng)險控制。

焦炭方面，近階段國家高層對于煤炭保供政策調(diào)控力度不斷加碼，全力推動煤炭增產(chǎn)增供，而焦炭期價不斷受其影響，市場情緒逐漸轉(zhuǎn)弱。從目前市場情緒來看，在政策調(diào)控強(qiáng)預(yù)期下，焦炭走勢仍維持向下，不過短線行情仍有反復(fù)，需密切關(guān)注政策頻繁擾動帶來的風(fēng)險。

東興期貨：當(dāng)前焦炭供需層面整體維持偏緊。由于受前期疫情、水患影響，焦煤貨運(yùn)困難，焦化廠焦煤庫存仍處于低位，原料供給偏緊；庫存低位加上焦化廠限產(chǎn)，供應(yīng)端受限；而焦化利潤受到擠壓，在269元/噸，螺紋鋼利潤在756元高位，導(dǎo)致焦炭向下有較強(qiáng)支撐。但上周螺紋表需大幅走跌，房地產(chǎn)調(diào)控政策下成材需求趨弱，若弱需求延續(xù)，則可能拖累焦炭價格。加上市場傳言，政府對于動力煤價格調(diào)控可能繼續(xù)加嚴(yán)，若煤炭價格大跌，可能使得焦炭后續(xù)成本坍塌。目前焦炭處于供需雙弱的行情之中，盤面易受動力煤影響，波動率較大建議觀望。而現(xiàn)貨價格短期有提漲落地可能。

行業(yè)新聞

1、據(jù)國家發(fā)改委昨日消息，近期，煤炭價格出現(xiàn)大幅上漲，社會各方面反映強(qiáng)烈。按照《價格法》及制止牟取暴利等相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，國家發(fā)改委正在研究建立規(guī)范的煤炭市場價格形成機(jī)制，引導(dǎo)煤炭價格長期穩(wěn)定在合理區(qū)間。

按照現(xiàn)行相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，國家發(fā)改委正研究將煤炭納入制止牟取暴利的商品范圍，已組織開展煤炭行業(yè)成本效益調(diào)查，測算確定正常情況下煤炭市場平均價格、平均差價率、平均利潤率及其合理幅度等。

國家發(fā)改委表示，在此基礎(chǔ)上，將統(tǒng)籌考慮煤炭行業(yè)合理成本、正常利潤和市場變化，研究建立“基準(zhǔn)價+上下浮動”的煤炭市場價格長效機(jī)制，并加強(qiáng)與燃煤發(fā)電市場化電價機(jī)制的銜接，同時完善配套措施、著力強(qiáng)化監(jiān)管，對不嚴(yán)格執(zhí)行市場價格機(jī)制的行為，將依法依規(guī)嚴(yán)厲查處，引導(dǎo)煤炭市場回歸理性，引導(dǎo)煤炭價格回歸合理區(qū)間。

2、國家發(fā)改委會同有關(guān)部門召開專題視頻會議要求，晉陜蒙三省區(qū)要抓緊組織摸底排查，分類加強(qiáng)監(jiān)管和清理整頓，對合法合規(guī)存煤場所建立報備制度進(jìn)行規(guī)范管理，對未經(jīng)批準(zhǔn)以及未辦理用地、環(huán)保、安全等手續(xù)的存煤場所依法取締，嚴(yán)厲打擊利用違規(guī)存煤場所囤積居奇、哄抬煤價等非法牟利行為，營造公平有序的煤炭經(jīng)營市場環(huán)境。

3、大秦鐵路歷經(jīng)22天的集中修施工于25日圓滿結(jié)束，較原計劃提前3天完成施工任務(wù)。為全面釋放運(yùn)輸能力，全力服務(wù)今冬明春發(fā)電供暖用煤運(yùn)輸任務(wù)，從26日起，大秦鐵路非施工日的運(yùn)量有望達(dá)到130萬噸，較施工期間每日增運(yùn)煤炭30萬噸，較9月份日均增運(yùn)近15萬噸。

4、據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，1—9月全國規(guī)模以上企業(yè)累計原煤產(chǎn)量29.3億噸，同比增長3.7%；其中9月全國規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量3.3億噸，同比下降0.9%。

5、今年以來，為滿足國內(nèi)市場用煤需求，我國從印尼、俄羅斯、美國等國煤炭進(jìn)口量增勢強(qiáng)勁，全國煤炭進(jìn)口量同比小幅下降、降幅持續(xù)收窄。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1—9月全國累計進(jìn)口煤炭2.3億噸，同比減少903萬噸、下降3.6%，降幅比1—8月收窄6.7個百分點；其中9月全國進(jìn)口煤炭3288萬噸，環(huán)比增長17.2%、同比增長76.1%。

6、今年以來，我國煤炭市場供需總體偏緊，各環(huán)節(jié)煤炭庫存量偏低。9月末，全國煤炭企業(yè)存煤4800萬噸，環(huán)比下降2.3%、同比下降25.0%；全國火電廠存煤約0.8億噸，環(huán)比下降18.4%、同比下降44.5%，存煤可用約13天；全國主要港口存煤5234萬噸，環(huán)比增長0.2%、同比下降18.4%。其中，環(huán)渤海主要港口存煤1761萬噸，環(huán)比增長3.4%、同比下降10.5%。