房地產(chǎn)稅的任何風(fēng)吹草動，除了挑動著買房人的敏感神經(jīng)，也可能對A股的投資情緒帶來一定沖擊。

這次房地產(chǎn)稅真的來了！10月23日，第十三屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第三十一次會議通過《全國人民代表大會常務(wù)委員會關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在部分地區(qū)開展房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)工作的決定》（簡稱《決定》），試點(diǎn)城市由國務(wù)院確定，報(bào)全國人大常委會備案。房地產(chǎn)稅征稅對象劃定為居住用和非居住用等各類房地產(chǎn)。試點(diǎn)5年，條件成熟時，及時制定法律。

房地產(chǎn)稅一旦落地，對資本市場有何影響？

在房產(chǎn)稅消息落地之前，地產(chǎn)股的股價已經(jīng)表現(xiàn)不理想。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來A股房地產(chǎn)指數(shù)累計(jì)跌幅12.05%。雖然地產(chǎn)板塊自8月初見底后，反彈已離底部區(qū)域有一定的空間，但其市場表現(xiàn)還是位居28個申萬一級行業(yè)倒數(shù)第四。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，房地產(chǎn)稅的落地，短期內(nèi)供大于需的格局不僅可能推動房價適度回落，也可能對房地產(chǎn)A股的投資情緒繼續(xù)帶來沖擊。

以下整理出市場關(guān)注度較高地區(qū)的房地產(chǎn)股名單：

同時，水泥、玻纖、玻璃等相關(guān)地產(chǎn)鏈條的估值修復(fù)速度也可能因此受到影響，但不能“一棒子全打死”，這些板塊本身有其他硬邏輯。

天風(fēng)證券認(rèn)為，水泥受能耗雙控限制，供給收縮產(chǎn)生的價格高彈性有望在第四季度持續(xù)；玻纖需求端受風(fēng)電等下游帶動，供給側(cè)增量有限，供需緊平衡帶動產(chǎn)品價格上漲，龍頭業(yè)績有望超預(yù)期；玻璃供給剛性較強(qiáng)，需求此前受到下游資金和限電影響，但近期庫存或繼續(xù)迎來下行期，竣工向好具有持續(xù)性。

另外，有券商認(rèn)為大眾消費(fèi)將因此成為受益領(lǐng)域。最新西部證券(7.810, 0.00, 0.00%)宏觀策略稱， 由于全國人大會議在出臺房地產(chǎn)稅試點(diǎn)的同時亦提及“促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”，因此認(rèn)為房地產(chǎn)稅大概率不會對國內(nèi)房地產(chǎn)形成極大的負(fù)面擾動，但是其信號意義較為突出，預(yù)計(jì)中低收入群體與大眾消費(fèi)將是受益群體與受益領(lǐng)域。判斷以上觀點(diǎn)有兩點(diǎn)原因：

1）在促進(jìn)共同富裕的基調(diào)下，未來政策大概率將約束高端消費(fèi)、提高中低收入群體收入并提振大眾消費(fèi)；

2）近年來，中國的政策往往是在相對高增長的年份調(diào)結(jié)構(gòu)、增長有壓力的年份穩(wěn)增長。今年前三季度中國實(shí)際GDP增速高達(dá)9.8%，因此今年是典型的調(diào)結(jié)構(gòu)年份。但明年出口放緩、地產(chǎn)投資中樞存在一定下移風(fēng)險(xiǎn)的背景下，經(jīng)濟(jì)下行壓力漸大，因此2022年或?qū)⒊雠_一系列穩(wěn)增長政策。

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