價(jià)值投資君丨芒格：?jiǎn)我凰伎寄Ｊ绞呛芏嗤顿Y災(zāi)難的源頭

手中不能只有一把“錘子”

心智模型是對(duì)事物運(yùn)行發(fā)展的預(yù)測(cè)，說(shuō)得清楚一點(diǎn)，你希望事物將如何發(fā)展，并不是心智模型，但你認(rèn)為事物將如何發(fā)展，就是你的心智模型了。

一個(gè)人若擁有完整而健全的心智模型，他對(duì)事物的發(fā)展就可以做出準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，所以也就有能力做出比別人好的判斷。我們形容人，有時(shí)會(huì)用有眼光、有遠(yuǎn)見(jiàn)就是用來(lái)稱贊那些心智模型比常人精確的人。

維基百科認(rèn)為心智模型的核心是必須有多種模型。如果將之比喻為工具，工具是越多越好。可能在現(xiàn)實(shí)中不太可能有很多“工具”，但是你要在思維中允許自己的“工具箱”中有盡可能多的“工具”。

可以設(shè)想一下如果你要修理某個(gè)東西卻沒(méi)有合適的工具將是什么樣的結(jié)果。從我的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，如有你有合適的工具，就會(huì)使問(wèn)題好解決些，事情好辦些。

這也同樣適用于心智模型，你所擁有的心智模型越多，你就趨向于做出更加正確的決定。

這在表面看來(lái)很自然，但實(shí)際上人們?cè)谒伎歼^(guò)程中卻不這樣自然。如果人們的大腦不經(jīng)過(guò)合適的訓(xùn)練，那么大腦就更傾向于用自己知道和喜歡的模式思考問(wèn)題。

芒格對(duì)此的的論述就是將之比作只有一個(gè)錘子的人：“如果一個(gè)手里只有錘子作為武器的人，那么他解決所有的問(wèn)題的方式就是只會(huì)使用錘子?！?/span>

當(dāng)你只是習(xí)慣于運(yùn)用一個(gè)心智模型來(lái)思考的時(shí)候，你就會(huì)傾向于將所有的事情都硬塞進(jìn)那個(gè)心智模型，而不考慮情況如何。這就會(huì)導(dǎo)致危險(xiǎn)思維或者錯(cuò)誤決定。

如何才能避免呢？那么就要在自己現(xiàn)有的心智模型中盡量加入不同的模型，而且要允許這些模型彼此間競(jìng)爭(zhēng)和比較。

在一開(kāi)始，大腦這樣操作會(huì)感覺(jué)不舒服，但是你要知道這是不同的心智模型在起作用了。

你還記得第一次學(xué)習(xí)騎自行車吧？一開(kāi)始，你可能是不認(rèn)為也不相信自己能駕馭自行車，但是最終你做到了駕馭自行車，而你無(wú)法想象是如何做到的。一旦你知道了怎樣去做，你就永遠(yuǎn)不會(huì)忘記這個(gè)技能。

在你的大腦工具包中要有多種不同工具，不要做一個(gè)只有“錘子”的人。

查理?芒格說(shuō)到：“你一定要在那些主要學(xué)科中學(xué)習(xí)其中的精髓，而且定期運(yùn)用所有你學(xué)習(xí)到的，不是僅用一點(diǎn)點(diǎn)。而現(xiàn)實(shí)中大多數(shù)人僅僅是學(xué)習(xí)了單一的科目和內(nèi)容，例如，很多投資者僅僅是學(xué)習(xí)了經(jīng)濟(jì)學(xué)，而在遇到所有問(wèn)題時(shí)只是用一種方式來(lái)解決?！?/span>

芒格覺(jué)得清楚思考是一個(gè)人接受教育程度的反應(yīng)。他認(rèn)為人們的大腦就像肌肉一樣也是需要鍛煉。

芒格在特意提到了這些能幫助擴(kuò)大心智模型思考的主要學(xué)科，并說(shuō)道并不需要知道這些學(xué)科中的所有內(nèi)容，但是要知道其中的主要內(nèi)容。這些學(xué)科是：

 物理學(xué)、心理學(xué)、生物學(xué)、數(shù)學(xué)、哲學(xué)、歷史、社會(huì)學(xué)等很多學(xué)科，這里就不一一列舉了。

制定投資清單

對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)有一個(gè)自己要勾選的清單是必須的。

清單模式可以幫助投資人在投資中做更好的決定，但是這并沒(méi)有定律。投資者需要從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)，并在自己的清單中不斷加入新的因素。

這個(gè)清單能幫助我們，也能幫助投資者在面對(duì)不確定性和混亂局面時(shí)保持理性。

我們所熟知的成功投資人賽斯?卡拉曼（Seth Klarman，全球排名第四的對(duì)沖基金B(yǎng)aupost創(chuàng)始人）和莫尼斯·帕波萊(MohnishPabrai，巴菲特門徒，新一代價(jià)值投資人)都是清單方法的積極使用者，他們都說(shuō)投資中使用清單方法是做決定過(guò)程中的基本步驟。

芒格本人從來(lái)沒(méi)有說(shuō)過(guò)自己是如何使用清單的，但他在多種場(chǎng)合通過(guò)演講，寫(xiě)作和談話向我們提醒了清單的重要性，他想讓我們每個(gè)人自己去思考，自己去列出一個(gè)適合自己的清單。

逆向思維

芒格說(shuō)到：“要學(xué)會(huì)把事情顛倒過(guò)來(lái)考慮，逆向思維會(huì)幫助你發(fā)現(xiàn)很多問(wèn)題。很多難題就是在逆向思考，倒過(guò)來(lái)考慮問(wèn)題的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)并解決的?！?/span>

在投資中，你是想通過(guò)追求好成績(jī)而獲利，還是想通過(guò)不斷操練自己的風(fēng)險(xiǎn)厭惡來(lái)使自己更成功呢？要想過(guò)一個(gè)幸福的生活就是要盡力避免那些讓你處于糟糕境地的風(fēng)險(xiǎn)局面。

大多數(shù)人都認(rèn)為大風(fēng)險(xiǎn)意味著大回報(bào)，但是巴菲特卻是通過(guò)避免風(fēng)險(xiǎn)來(lái)賺取財(cái)富的。

芒格曾經(jīng)說(shuō)過(guò)他和巴菲特的取得這樣的成功不是因?yàn)樗麄冇卸嗦斆?，而是因?yàn)樗麄儽M量“避免愚蠢”。

這里舉一個(gè)與股票市場(chǎng)相關(guān)的例子。如果你發(fā)現(xiàn)一只股票并想買入，并在做過(guò)所有分析后推斷出可以買入，你也需要做一個(gè)相反的逆向考慮，找出一些你不能買入這只股票的原因。

通過(guò)這樣做法，就可以盡量保證你的研究是全面的，而且是透徹考慮這個(gè)投資的每一方面。

善于從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)

這一點(diǎn)可能不用做過(guò)多的解釋。一定要學(xué)會(huì)從其他人和自己的錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)。要使投資人變得更聰明唯一方法是不斷從錯(cuò)誤中學(xué)習(xí)。這不僅是一個(gè)態(tài)度問(wèn)題，也是要提高自己看待問(wèn)題的高度。

在愛(ài)迪生發(fā)明燈泡后，有人向他說(shuō)到他是經(jīng)過(guò)3000次失敗后才找到最合適的材料發(fā)明的燈泡，愛(ài)迪生的回答是他不是失敗了3000次，他只是學(xué)習(xí)到了3000種不能制作燈泡的方法。這是一個(gè)了不起的看待問(wèn)題的高度。

巴菲特也多次說(shuō)過(guò)他也是從失敗中學(xué)習(xí)到很多教訓(xùn)。巴菲特曾經(jīng)投入數(shù)百萬(wàn)美元買入Dexter制鞋廠，幾年以后該工廠倒閉，在巴菲特后來(lái)調(diào)查這家公司的過(guò)程中，他發(fā)現(xiàn)自己以前的錯(cuò)誤思考決定，而從此總結(jié)了“投資護(hù)城河”理論。巴菲特這位億萬(wàn)富豪也從錯(cuò)誤和失敗中學(xué)習(xí)。

最近，億萬(wàn)富翁潘興廣場(chǎng)對(duì)沖基金創(chuàng)始人比爾?艾克曼（Bill Ackman）投資中遭遇挫折。他投資在Valeant制藥公司，是該制藥公司的最大投資人，在該公司的投資使艾克曼損失10.9億美元。

他最近在電視上頻繁露面解釋自己的投資失敗過(guò)程和給潘興基金帶來(lái)的影響，我們要看到的是他對(duì)錯(cuò)誤的謙卑態(tài)度，艾克曼比世界上其他很多投資者都要聰明，而且更富有，他也在電視節(jié)目中公開(kāi)承認(rèn)自己的失誤，每一個(gè)投資人都要有這樣的態(tài)度。

我們生活中還有一些投資者自己沒(méi)有做很多切實(shí)的研究，而單純地跟隨報(bào)紙和其它媒體的宣傳來(lái)進(jìn)行投資，這樣的投資有獲取回報(bào)的可能，但這只是運(yùn)氣好而已。

最終，盲目跟從必定將自己帶入虧損的境地。我們要從中學(xué)習(xí)，如果自己不做切實(shí)的調(diào)查和研究，就要時(shí)刻提醒自己可能會(huì)犯錯(cuò)誤。

找到一個(gè)非常出色的人來(lái)效仿

查理?芒格說(shuō)到：“我一生中都在尋找特別出色的人，來(lái)觀察他們的投資。我對(duì)發(fā)生在他們身上的事情非常感興趣。

你所觀察和學(xué)習(xí)到的會(huì)增加你投資成功的因素，向這些非常出色的人的學(xué)習(xí)和效仿一定不能停留在表面，要效仿他們的非線性思維和風(fēng)格。這種效仿和學(xué)習(xí)會(huì)有積極的效果?！?/span>

芒格特別推薦投資人抽出空閑看“大空頭”這部電影，這部電影不僅娛樂(lè)性很強(qiáng)，而且正是現(xiàn)實(shí)生活中投資世界所發(fā)生的真實(shí)寫(xiě)照。

閱讀使人理性 

在投資中變得越來(lái)越理性，這些理性也不是一朝一夕就到來(lái)的，要有耐心不停操練自己用不同的心智模式考慮問(wèn)題的方法，每天就會(huì)進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)。

閱讀是學(xué)習(xí)的竅門之一，理性是一種可以學(xué)得到的行為方式。我們都有對(duì)某種行為和想法天生的偏好，但是投資人可以通過(guò)學(xué)習(xí)教會(huì)自己變得更加理性。

要閱讀那些著名投資人的著作，你可以通過(guò)比對(duì)來(lái)發(fā)現(xiàn)自己在思考方面有那些“功能性失調(diào)”，通過(guò)閱讀也可以幫助你找到克服這些“功能性失調(diào)”的思維，而且也會(huì)找到正確的發(fā)展方向。

訓(xùn)練證偽能力

要學(xué)會(huì)給自己的想法提反對(duì)意見(jiàn)的思維。人們很容易選定自己潛意識(shí)中喜歡的股票，而在做決定買入之前過(guò)濾掉那些阻止自己所選股票的的相反想法。

但是要永遠(yuǎn)記得股票市場(chǎng)不在乎你有多么喜愛(ài)那只股票，市場(chǎng)是最無(wú)情的。

芒格先生高度贊揚(yáng)查理?達(dá)爾文的證偽精神，他在2007年美國(guó)常青藤學(xué)校的開(kāi)學(xué)典禮上評(píng)論達(dá)爾文是理性和客觀思考的模范，特別是他能對(duì)自己最初的結(jié)論能不斷進(jìn)行糾正的能力。

芒格說(shuō)到：“我們要學(xué)習(xí)達(dá)爾文了不起的客觀分析精神，達(dá)爾文在有自己最初想法的時(shí)候，他很快放下書(shū)本去尋找那些可以與自己想法相抵觸的證據(jù)。如果你們也能像達(dá)爾文一樣不停地這樣操練自己，你們也會(huì)成為一個(gè)了不起的完美思考者，而不是僅僅停留在自己最初想法的學(xué)究。”

如何將此應(yīng)用在投資呢？芒格解釋到：“投資也要采取同樣的方式，當(dāng)你找到一個(gè)你喜歡的公司或者一個(gè)你自己認(rèn)為很棒的想法的時(shí)候，你首先要先去分解這個(gè)想法并盡力證明自己是錯(cuò)誤的，如果你不能證明自己的這個(gè)投資想法是錯(cuò)誤的，那么你將會(huì)有一個(gè)很好的投資?！?/span>

【名家名師】芒格的35條箴言

上大學(xué)時(shí)輟學(xué)、做過(guò)美國(guó)陸軍航空隊(duì)（USAAF）的氣象學(xué)家、念過(guò)哈佛法學(xué)院，但查理·芒格（Charlie Munger）豐富的人生經(jīng)歷中最為人稱道的還是結(jié)識(shí)“股神”巴菲特。

31歲那年，芒格遇到一個(gè)比自己年輕六歲的小伙子。那個(gè)姓巴菲特的年輕人說(shuō)服他干起了投資，一干就是將近六十年。本月《福布斯》數(shù)據(jù)顯示，作為巴菲特的左右手，芒格的個(gè)人資產(chǎn)凈值估計(jì)高達(dá)13億美元。

將近一個(gè)甲子都在投資領(lǐng)域摸爬滾打，芒格自然有不少心得體會(huì)。雖然他三十多年來(lái)很少出席公開(kāi)活動(dòng)，但即使是少有的講話也有不少閃光之處。以下是近幾年芒格講話或是透過(guò)媒體報(bào)道表達(dá)的個(gè)人看法，它們不僅會(huì)給投資者以啟發(fā)，也是這位九旬老人處世觀的睿智閃現(xiàn)。

1、別自憐，因?yàn)槟墙鉀Q不了任何問(wèn)題。

2007年5月在南加州大學(xué)法學(xué)院開(kāi)學(xué)講話中，芒格說(shuō)：

“總體而言，嫉妒、怨恨、復(fù)仇和自憐都是一些危險(xiǎn)的想法。自憐很接近于偏執(zhí)，而偏執(zhí)是最難以改變的一種思維類型。我們不應(yīng)該任由自憐自艾的情緒出現(xiàn)……自憐不會(huì)讓形勢(shì)好轉(zhuǎn)。”

2、不斷學(xué)習(xí)的人現(xiàn)實(shí)生活中也會(huì)持續(xù)進(jìn)步。

同樣來(lái)自上述講話，芒格說(shuō)：

“我不斷發(fā)現(xiàn)，那些出人頭地的人并不是最聰明的，有時(shí)甚至不是最勤奮的，可他們?nèi)缤瑢W(xué)習(xí)的機(jī)器。他們每晚上床睡覺(jué)時(shí)已經(jīng)比當(dāng)天起床時(shí)更聰明了些。這么做是有幫助的。當(dāng)你給自己設(shè)定了長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)時(shí)，這種做法的幫助就特別大?！?/span>

3、有時(shí)不得不接受現(xiàn)實(shí)，一力承擔(dān)。

2010年芒格在密歇根大學(xué)講話時(shí)這樣表示：

“如果有人說(shuō)‘我的生活比過(guò)去更難熬了’，一味資助他們是危險(xiǎn)的做法。有些時(shí)候，你不得不告訴對(duì)方‘咬牙接受吧，自己來(lái)承擔(dān)，接受現(xiàn)實(shí)自己處理?！?/span>

4、人生會(huì)有一些不公的、可怕的打擊，要積極地利用它們。

在上述南加州大學(xué)法學(xué)院的講話中，芒格說(shuō)：

“當(dāng)然，人生會(huì)有可怕的打擊、糟糕的打擊、不公的打擊。這都不要緊。有些人能恢復(fù)過(guò)來(lái)，有些不能。我覺(jué)得，（古羅馬哲學(xué)家）愛(ài)比克泰德（Epictetus）的態(tài)度最可取。他認(rèn)為，一切生命中錯(cuò)失的機(jī)會(huì)都是一個(gè)表現(xiàn)良好的機(jī)會(huì)，每個(gè)錯(cuò)失的機(jī)會(huì)都是學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，我們的任務(wù)不是要沉湎于自憐中，而是以積極的方式利用可怕的打擊。那是很棒的想法。”

5、知之為知之，不知為不知，是知也。

今年9月，芒格在一家小型出版公司Daily Journal Corp.的年會(huì)上提到了中國(guó)儒家的名言：

“孔子有云，知之為知之，不知為不知，是知也。

亞里士多德和蘇格拉底也說(shuō)過(guò)類似意思的話，真正地了解是要懂得自己有多無(wú)知。這是一種可以傳授或者習(xí)得的技藝嗎？如果你足夠了解結(jié)果帶來(lái)什么風(fēng)險(xiǎn)，那可能你就懂得。

有些人特別擅長(zhǎng)了解個(gè)人知識(shí)的局限，因?yàn)樗麄儾坏貌涣私?。想象下有位走鋼絲的職業(yè)表演者工作了20年，好好地活了下來(lái)。假如他不了解自己知道什么、不知道什么，就不可能活下來(lái)。他努力工作是因?yàn)樗?，如果出了錯(cuò)就會(huì)喪命。能生存下來(lái)的人都知道，了解什么是自己不知道的比頭腦聰明更重要?！?/span>

6、如果一個(gè)人既懶又不可靠，這人擅長(zhǎng)什么都不重要。

在上述南加州大學(xué)法學(xué)院的講話中，芒格這樣自問(wèn)自答：

“你應(yīng)該避免什么？答案很簡(jiǎn)單：懶惰和不可靠。如果你不可靠，你有多少財(cái)富都無(wú)關(guān)緊要了，反正很快會(huì)遇到麻煩的。做事真心誠(chéng)意地投入，這應(yīng)該自然而然成為你的行為準(zhǔn)則。你應(yīng)該別讓自己變得懶惰和不可靠?！?/span>

7、大慈善組織都有很蠢的一面。

在上述密歇根大學(xué)講話期間，芒格說(shuō)：

“我見(jiàn)過(guò)那些大慈善機(jī)構(gòu)很荒唐愚蠢的一面，包括世界銀行也是。我確實(shí)對(duì)建立像好市多（Costco）那種有資本主義特征的企業(yè)更有信心?！?/span>

8、別太透支，那種情況連莫扎特也沒(méi)法應(yīng)付。

在上述南加州大學(xué)法學(xué)院的講話中，芒格以莫扎特那樣的音樂(lè)天才舉例：

“當(dāng)然，我們都會(huì)受到影響的是自我滿足的偏好。可以用‘真實(shí)的小我’來(lái)指代想行動(dòng)的主體。比如，為什么‘真實(shí)的小我’不透支我的收入？曾經(jīng)有一位舉世聞名的作曲家，他生平多數(shù)時(shí)候都過(guò)得極為悲慘，其中一個(gè)原因就是他總在透支個(gè)人收入。那人就是莫扎特。假如莫扎特都無(wú)法應(yīng)付這種偏執(zhí)的行為，我覺(jué)得你也不應(yīng)該嘗試?！?/span>

9、要避免意識(shí)形態(tài)太強(qiáng)，因?yàn)槟菚?huì)毀了人的思想。

同樣來(lái)自上述南加州大學(xué)法學(xué)院的講話，芒格提到了意識(shí)形態(tài)問(wèn)題：

“另一個(gè)我覺(jué)得應(yīng)該避免的是極強(qiáng)的意識(shí)形態(tài)，因?yàn)槟菚?huì)充斥人的思想……年輕時(shí)容易忠誠(chéng)于意識(shí)形態(tài)，當(dāng)你宣告自己是忠實(shí)的成員時(shí)，就開(kāi)始宣講正統(tǒng)的意識(shí)形態(tài)。你所做的是反復(fù)強(qiáng)行灌輸那種意識(shí)形態(tài)，你是在漸漸地毀掉自己的思想。”

10、保持簡(jiǎn)單。

2008年Wesco Financial公司的年會(huì)上，該司董事長(zhǎng)芒格表示：

“要避免麻煩，最了不起的一種方法就是保持簡(jiǎn)單。當(dāng)你把事情弄得很龐雜時(shí)，系統(tǒng)往往就會(huì)失控。”

11、樂(lè)觀的財(cái)會(huì)核算99%都會(huì)出問(wèn)題。

在上述密歇根大學(xué)講話期間，芒格說(shuō)：

“威脅人類文明的麻煩里面，有99%都源于樂(lè)觀的財(cái)會(huì)計(jì)算。那些財(cái)務(wù)人員希望追求純粹的數(shù)學(xué)方式，只想關(guān)注太過(guò)悲觀的財(cái)會(huì)核算結(jié)果，卻導(dǎo)致財(cái)會(huì)核算太過(guò)樂(lè)觀。這真是瘋狂的行為。99%的問(wèn)題都源自過(guò)于樂(lè)觀。因此，我們應(yīng)該建一個(gè)財(cái)會(huì)核算方式更保守的系統(tǒng)。”

12、對(duì)資產(chǎn)，需要比對(duì)負(fù)債更多的審核。

上述Wesco Financial公司的年會(huì)期間，芒格說(shuō)：

“負(fù)債100%都是好的，一直都是。資產(chǎn)倒是必須擔(dān)心的?！?/span>

13、誰(shuí)要是高高在上的商界驕子，誰(shuí)就該擔(dān)起付出高于回報(bào)的道德責(zé)任。

同樣來(lái)自芒格在Wesco Financial公司的年會(huì)講話：

“誰(shuí)要是得到了命運(yùn)眷顧，誰(shuí)索取的就應(yīng)該比付出的少得多……我認(rèn)為，當(dāng)你在美國(guó)商界高高在上的時(shí)候，你就擔(dān)起了付出高于回報(bào)的道德責(zé)任，付出與回報(bào)不會(huì)成正比，實(shí)際上回報(bào)沒(méi)有付出的多。”

14、只有那些愿意任何時(shí)候離開(kāi)公司的人，才應(yīng)掌握公司的高層職位。

巴菲特領(lǐng)導(dǎo)的伯克希爾哈撒韋（Berkshire Hathaway）公司1995年年會(huì)期間，芒格說(shuō)：

“根本不愿隨時(shí)離開(kāi)公司的人不適合任職……我認(rèn)為，對(duì)企業(yè)獨(dú)裁，應(yīng)該多做些測(cè)試。不愿隨時(shí)離職的人是否真適合做出艱難的抉擇？我的答案是不適合?！?/span>

15、“放之四海而皆準(zhǔn)的對(duì)策”不會(huì)奏效。

2006年6月26日，芒格在斯坦福大學(xué)講話時(shí)提到：

“‘放之四海而皆準(zhǔn)的對(duì)策’不會(huì)奏效。每種文化彼此都不相同。適合私立醫(yī)療機(jī)構(gòu)Mayo Clinic的文化不同于適合好萊塢制片廠的文化。不可能在所有的場(chǎng)合都用一個(gè)模子出來(lái)的解決方法?！?/span>

16、很多成功的機(jī)構(gòu)都不會(huì)管得更嚴(yán)，反而管得沒(méi)那么多。

上述Wesco Financial公司的年會(huì)期間，芒格說(shuō)：

“很多人認(rèn)為，只要制定多些流程、多些規(guī)定，比如反復(fù)檢查等等做法，就能創(chuàng)造更好的成果。伯克希爾實(shí)際上沒(méi)有任何過(guò)程，除非審查對(duì)象主動(dòng)給我們壓力，否則我們幾乎不會(huì)進(jìn)行任何內(nèi)審。我們只是試圖在一種無(wú)間的網(wǎng)絡(luò)中經(jīng)營(yíng)，賦予這個(gè)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)有的信任，關(guān)心其中我們信任的人。”

17、應(yīng)有的信任最重要。

還是上述Wesco Financial公司的年會(huì)上，芒格說(shuō)：

“人類文明進(jìn)化的最高形式是以應(yīng)有的信任編織的無(wú)間網(wǎng)絡(luò)……你一生希望的也就是一種這樣的無(wú)間網(wǎng)絡(luò)。假如你的婚姻協(xié)議有47頁(yè)那么多，我建議你還是別結(jié)婚了。”

18、偉大的投資需要遲來(lái)的滿足感。

今年9月，芒格在洛杉磯講話時(shí)說(shuō)：

“等待對(duì)投資者有幫助，很多人只是等不起。如果你沒(méi)有那種滿足感遲一些到來(lái)的基因，就得付出很大努力克服自己的不滿。”

19、想變富有是為了能獨(dú)立。

巴菲特的傳記《巴菲特：一個(gè)美國(guó)資本家的成長(zhǎng)》（Buffett: The Making of an American Capitalist）一書(shū)提到，芒格曾說(shuō)：

“像巴菲特一樣，我也對(duì)致富滿懷激情，到不是因?yàn)槲蚁胭I一輛法拉利，而是想要獨(dú)立。我渴望獨(dú)立?！?/span>

20、獲得智慧是一種道德責(zé)任。

上述南加州大學(xué)法學(xué)院的講話中，芒格說(shuō)道：

“獲得智慧是種道德責(zé)任。它不僅僅是你用來(lái)提高生活質(zhì)量的東西。這種看法會(huì)推斷出一個(gè)很重要的結(jié)論，那就是，人終其一生都要學(xué)習(xí)。如果沒(méi)有畢生學(xué)習(xí)，就不會(huì)有優(yōu)異的表現(xiàn)，基于個(gè)人所知就只能幾乎原地踏步，學(xué)到的東西會(huì)讓你取得進(jìn)步?！?/span>

21、學(xué)校不是必要前提。

2012年2月《福布斯》的文章介紹，芒格說(shuō)：

“到今天為止，我從未在任何地方上過(guò)什么化學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、心理學(xué)和商科的課?！?/span>

22、芒格學(xué)習(xí)的方式是閱讀，不是上學(xué)。

據(jù)《查理·芒格傳》（Damn Right!: Behind the Scenes withBerkshire Hathaway Billionaire Charlie Munger）書(shū)中所寫(xiě)，芒格說(shuō)過(guò)：“我不是在教室里和學(xué)富五車的人相遇的，而是在書(shū)本上，那樣自然。我不記得第一次讀到本杰明·富蘭克林的作品是在什么時(shí)候，托馬斯·杰弗遜的書(shū)是7、8歲的時(shí)候在床上讀的。我家人都喜歡那類書(shū)，通過(guò)紀(jì)律、知識(shí)和自控獲得成功?！?/span>

23、應(yīng)該賦予CEO無(wú)需經(jīng)全體董事審核獨(dú)自做決策的權(quán)力。

同樣來(lái)自以上2006年6月的斯坦福大學(xué)講話，芒格說(shuō)：

“如果身處復(fù)雜的環(huán)境，公司有位優(yōu)秀的CEO，你會(huì)希望他在處理外部事務(wù)時(shí)有發(fā)言權(quán)…… 你能想象巴菲特和別人說(shuō)‘抱歉，我必須回去和公司的董事商量’嗎？我的意思是，回到公司，他肯定必須同董事們商量，可他能預(yù)料到董事會(huì)怎么說(shuō)，大家都知道他說(shuō)的話就是管理指示?！?/span>

24、作為投資者，即使是本杰明·格雷厄姆也有很多東西必須得學(xué)。

同樣是今年9月Daily Journal Corp.的年會(huì)上，芒格說(shuō)：

“我不喜歡本杰明·格雷厄姆和巴菲特遵循的那套他的做法。必須理解巴菲特，他在那么年輕的年紀(jì)發(fā)現(xiàn)了格雷厄姆，然后就以此人為目標(biāo)努力。格雷厄姆的觀點(diǎn)改變了巴菲特的一生，他早年大多在近距離崇拜格雷厄姆。

可我不得不指出，作為投資者，即使是本杰明·格雷厄姆也有很多東西必須得學(xué)。他對(duì)估值企業(yè)的看法全都來(lái)自大蕭條幾乎毀掉他的方式。他總是有點(diǎn)害怕市場(chǎng)的能力，所以余生都是在這種恐懼中度過(guò)，而且他的一切方法都是為了控制市場(chǎng)。”

25、美國(guó)政府其實(shí)應(yīng)該在金融危機(jī)期間給予更大規(guī)模的救助。

同樣在上述密歇根大學(xué)討論時(shí)，芒格說(shuō)

金融危機(jī)“用夠多的不幸和干擾打擊了經(jīng)濟(jì)，摧毀貨幣，天知道會(huì)發(fā)生什么。所以我覺(jué)得，一旦碰到那樣的麻煩，就不應(yīng)拿出一些小打小鬧的救助，當(dāng)時(shí)應(yīng)該考慮更大規(guī)模的救助。”

26、個(gè)人財(cái)富應(yīng)該回饋社會(huì)。

《窮查理寶典：查理·芒格的智慧箴言錄》（Poor Charlie's Almanack: The Witand Wisdom of Charlie T. Munger）一書(shū)寫(xiě)道，芒格說(shuō)過(guò)：

“那些很幸運(yùn)的人有回饋的責(zé)任。不論是像我這樣一直給予很多，還是像巴菲特那樣起初給予得少后來(lái)（去世時(shí)）很多，這都只是個(gè)人偏好的問(wèn)題?！?/span>

27、對(duì)于機(jī)構(gòu)和散戶迅速交易衍生品與股票的看法

今年9月Daily Journal Corp.的年會(huì)期間，芒格說(shuō)，

“這種做法是屠殺無(wú)辜者，它讓那些在拉斯維加斯做博彩生意的人看起來(lái)都成了好人?！?/span>

28、對(duì)華爾街的看法

2010年5月《福布斯》的一篇報(bào)道提到，芒格說(shuō)：

“華爾街的財(cái)富和政治權(quán)力都太多了?！?/span>

29、演講結(jié)尾的建議

上述南加州大學(xué)法學(xué)院的講話中，芒格在結(jié)尾說(shuō)：

“我要像個(gè)追求真相的老年勇士那樣，用《天路歷程》（The Pilgrim’s Progress）里的一句話來(lái)結(jié)尾：‘我把自己的劍留給配得上它的人?！?/span>

30、對(duì)全球變暖的看法

2009年接受CNBC采訪時(shí)，芒格說(shuō)：

“我們對(duì)全球變暖的討論是混亂的。而混亂可能導(dǎo)致極大的痛苦。只要花足夠的時(shí)間和資金就能解決海平面上升。我認(rèn)為它根本算不上人類的浩劫。把它視為浩劫是在煽風(fēng)點(diǎn)火，制造新聞。”

31、對(duì)買黃金的看法

2012年接受CNBC采訪時(shí)，芒格說(shuō)：

“我覺(jué)得，要是在1939年住在維也納的猶太家庭，黃金是個(gè)了不起的東西，它能縫進(jìn)你的衣服里去?？晌矣X(jué)得文明人不會(huì)買黃金?！?/span>

32、對(duì)比特幣的看法

據(jù)?？怂剐侣剤?bào)道，今年5月芒格這樣說(shuō)過(guò)：

“我認(rèn)為它是老鼠藥。”

33、對(duì)銀行家的看法

2013年5月接受CNBC采訪時(shí)，芒格說(shuō)：

“我認(rèn)為，不要相信銀行家可以自控。他們像吸海洛因的癮君子?！?/span>

34、對(duì)整個(gè)投行的看法

同樣來(lái)自2010年5月的《福布斯》報(bào)道，芒格提到：

“投資管理比投行更光榮?！?/span>

35、對(duì)后人會(huì)認(rèn)為他是怎樣的人

今年5月接受CNBC采訪時(shí)，芒格這樣說(shuō)：

“可能在后人記憶里，我是個(gè)聰明的家伙。”