美國最大原油儲(chǔ)存中心——俄克拉荷馬州庫欣的原油庫存正急速下降，摩根大通認(rèn)為，按照目前消耗速度，庫欣原油庫存幾周內(nèi)可能會(huì)枯竭。而上一次出現(xiàn)這種情況，還是2014年油價(jià)超過100美元/桶時(shí)。

交易商普遍共識是，庫欣油庫最少需要2000萬桶原油庫存來維持正常運(yùn)作。然而，過去兩周，庫欣的原油庫存下降了400多萬桶——至3100萬桶；僅從上周五到本周二，當(dāng)?shù)貛齑嫦木透哌_(dá)190萬桶。

這種情況與往年相比堪稱“反?！保c去年也形成了鮮明對比。原油供應(yīng)在去年疫情期間出現(xiàn)大量過剩，以至于貿(mào)易商當(dāng)時(shí)不得不將石油儲(chǔ)存在海上油輪上。

當(dāng)前能源危機(jī)加劇，全球一些最大石油貿(mào)易商認(rèn)為，未來幾周庫欣的原油庫存會(huì)降至維持運(yùn)營的低點(diǎn)水平，促使市場越發(fā)看漲油價(jià)。

全球五大石油貿(mào)易商之一摩科瑞(Mercuria)首席執(zhí)行官馬可·杜南德 (Marco Dunand)本周一表示，預(yù)計(jì)今年冬天油價(jià)運(yùn)行區(qū)間為每桶80-90美元，但“有可能”達(dá)到100美元/桶。

俄羅斯總統(tǒng)普京（Vladimir Putin）本月也表示，隨著全球?qū)κ托枨蟪掷m(xù)飆升，而供應(yīng)繼續(xù)吃緊，石油價(jià)格可能會(huì)達(dá)到每桶100美元。當(dāng)前WTI原油期貨價(jià)格運(yùn)行在82美元/桶左右。

瑞穗證券表示，僅僅考慮庫欣庫存趨于耗竭這個(gè)因素，油價(jià)就可以輕而易舉地觸及下一個(gè)區(qū)間——這還“不用考慮能源轉(zhuǎn)型， OPEC+是否增產(chǎn)，以及美元貶值等等因素。如果庫欣的庫存繼續(xù)下滑，情況可能很快就會(huì)變得很糟?！?/p>

美國庫欣原油庫存的迅速下降，清楚表明全球石油供應(yīng)有多么緊張，并預(yù)示油價(jià)還會(huì)繼續(xù)走高。飆升的油價(jià)已經(jīng)推高各行各業(yè)的成本，并引發(fā)通脹走高，給疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來威脅。

輕質(zhì)低硫原油吸引力上升

美國原油出口商的交易員表示，市場對美國庫欣原油的需求飆升，主要因?yàn)樗鞘澜缟献畋阋说氖停虻脑蛶齑娑枷陆档梅浅？?。他還表示，全球?qū)γ绹偷男枨蟊纫酝魏螘r(shí)候都高，并指出韓國11 月購買的美國原油將創(chuàng)歷史新高。

全球能源危機(jī)使得美國庫欣的輕質(zhì)低硫原油更具吸引力。咨詢公司Energy Aspects的油品研究主管羅伯特·坎貝爾表示，由于歐洲輕質(zhì)低硫原油的加工成本低于重質(zhì)高硫原油，歐洲對輕質(zhì)低硫原油的強(qiáng)勁需求正在吸引美國大量出口。

為了降低原油中的硫含量，必須使用煉油廠的加氫裂化裝置，而這種裝置需要用到由天然氣生產(chǎn)的氫氣，隨著天然氣價(jià)格走高，這種轉(zhuǎn)化成本越來越高。

“輕質(zhì)低硫原油市場是目前優(yōu)勢所在，而美國是全球最后一個(gè)真正的輕質(zhì)低硫原油供應(yīng)國?！?坎貝爾表示。

緊張態(tài)勢延續(xù)

庫欣是美國原油期貨的交割地點(diǎn)，對遠(yuǎn)期油價(jià)曲線有很大的影響，而該曲線是衡量市場緊張程度的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。目前，即期美油合約與一個(gè)月后交付的美油合約之間的價(jià)差處于3年多以來的最高點(diǎn)，這種現(xiàn)貨溢價(jià)現(xiàn)象通常被視為看漲的信號。

Energy Aspects公司對此表示，美油價(jià)差近期走勢意味著人們擔(dān)心庫欣原油庫存飛速下降的趨勢還將延續(xù)。