自新冠疫情爆發(fā)以來，印度股市就一路披荊斬棘，屢創(chuàng)新高。哪怕目前疫情仍在印度肆虐橫行，也絲毫不曾給印度的股市指數(shù)帶來一點(diǎn)負(fù)面影響。

從行情走勢來看，年初至今，MSCI印度指數(shù)已經(jīng)上漲近23%，明顯優(yōu)于MSCI新興市場指數(shù)表現(xiàn)。印度Nifty 50指數(shù)期貨已經(jīng)沖上18000點(diǎn)關(guān)口，年初至今累計漲幅達(dá)30%。印度孟買SENSEX指數(shù)也在日前上觸62245點(diǎn)的歷史高位，較年初上漲超27%。

印度孟買SENSEX指數(shù)

印度央行貨幣大放水

自2008年至今，印度股市已經(jīng)走出長達(dá)13年的牛市。2008年，印度孟買SENSEX指數(shù)的最低點(diǎn)為7697.39點(diǎn)，如今這一指數(shù)已漲至60000點(diǎn)以上，漲幅接近7倍，是全亞洲表現(xiàn)最牛的股票市場之一。

對印度股市的驚人表現(xiàn)，市場分析認(rèn)為，這一牛市與該國貨幣的大放水模式息息相關(guān)。

在新冠疫情爆發(fā)初期，印度股指曾一度下跌超10%。對了應(yīng)對疫情沖擊，提振國家經(jīng)濟(jì)，阻止股市進(jìn)一步下跌，印度央行開始采取大放水措施。在短短一周內(nèi)，印度央行就降息75個基點(diǎn)至4.4%，所有銀行降準(zhǔn)100個基點(diǎn)至3％，同時進(jìn)行了1萬億盧比的QE大放水的“組合拳”救市措施。

之后，印度央行的放水政策就一發(fā)不可收拾，幾乎每個月都會有新的利好措施出現(xiàn)。在持續(xù)寬松的貨幣政策下，大量資金涌入股市，不斷刺激這印度的資本市場走向高位。雖然在這個過程中出現(xiàn)了通脹壓力，但印度央行方面表示，將根據(jù)情況盡可能實(shí)施寬松的貨幣政策，以支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，減輕疫情的影響。一直到現(xiàn)在，印度行業(yè)都無意收緊貨幣。

2000萬散戶爭相入市

當(dāng)然，不管造成印度股市大漲的原因是什么，牛氣沖天的股市表現(xiàn)確確實(shí)實(shí)帶來了十足的賺錢效應(yīng)，也引得印度的民眾爭相入市，化身“新股民”。

據(jù)印度國家銀行的最新報告顯示，自2020年以來，印度股市中的散戶投資者數(shù)量正在快速上升。截至2021年7月，股市的投資者賬戶數(shù)量達(dá)到4000萬，相較于2020年1月的2000萬賬戶數(shù)量，增長一倍。從印度國際證券交易所的交易數(shù)據(jù)來看，印度個人投資者在證券交易所總成交額中的份額已經(jīng)從上一財年的39%躍升至45%，處于10年的最高水平。

另據(jù)印度共同基金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，9月，系統(tǒng)性投資計劃的月度募集額達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的14億美元。據(jù)該協(xié)會表示，截至今年6月，共同基金投資者的數(shù)量在過去4年里翻了一番，達(dá)到2400萬人。

這場大牛市，使得不少印度家庭的投資方式發(fā)生了根本性的改變，大家的投資標(biāo)的紛紛從現(xiàn)金、黃金、房產(chǎn)轉(zhuǎn)向了包括債券和股票在內(nèi)的二級市場工具。在不斷上漲的指數(shù)給投資者帶來可觀的投資回報的同時，新股民的不斷入場也進(jìn)一步帶動了印度股市的走高。

年內(nèi)IPO發(fā)行市場火熱

得益于市場對印度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀預(yù)期，以及投資者的爭相涌入，印度股市正經(jīng)歷著前所未有的繁榮，其IPO市場的表現(xiàn)也是十分火熱。不論是私人企業(yè)，還是國有企業(yè)，都在計劃上市。

數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日，今年已經(jīng)有41家印度企業(yè)通過發(fā)行IPO共籌集6690億盧比，不僅大幅領(lǐng)先于去年全年15家企業(yè)所籌集的2660億盧比，還打破了2017年全年36家公司發(fā)行IPO的記錄。

與此同時，還有越來越多的印度企業(yè)都在試圖通過IPO融資，據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)前申請IPO的公司數(shù)量已經(jīng)超過60家，其中就包括國企印度人壽保險。據(jù)研究公司Prime Database預(yù)計，在截至2022年3月的財年中，印度企業(yè)有望通過發(fā)行IPO籌集超過1萬億盧比的資金。

印度經(jīng)濟(jì)是否從疫情陰影中走出？

資本市場表現(xiàn)優(yōu)秀，那么印度國內(nèi)的整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)又如何呢？

10月18日，印度央行發(fā)表印度經(jīng)濟(jì)研究報告，稱印度目前的農(nóng)業(yè)產(chǎn)出水平已經(jīng)好過疫情前的2019年，為印度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供了重要動力。高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如消費(fèi)需求改善、供應(yīng)鏈更為充足、制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的采購經(jīng)理指數(shù)等等，都表明印度的經(jīng)濟(jì)正處于加快復(fù)蘇的進(jìn)程中。不過，目前印度的運(yùn)輸及旅游業(yè)依舊表現(xiàn)疲軟。

據(jù)該報告顯示，印度7-9月份經(jīng)濟(jì)增長將達(dá)9.6%。今年4-6月份，印度經(jīng)濟(jì)增速超過20%，為1996年印度公布季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來最大幅度的經(jīng)濟(jì)增長。

對于該數(shù)據(jù)，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，去年同期印度因新冠疫情影響，全國封鎖，經(jīng)濟(jì)活動幾乎停擺，印度經(jīng)濟(jì)也因此陷入幾十年來的首次衰退。今年二季度之所以能取得創(chuàng)紀(jì)錄的漲幅，完全是建立在去年低基數(shù)的基礎(chǔ)上，并沒有太大的說服力。此外，印度如今還陷入了電煤供應(yīng)危機(jī)。據(jù)印度中央電力局公布的數(shù)據(jù)顯示，印度全國接近60%的煤電廠隨時都可能因缺煤而停產(chǎn)。如果這種情況持續(xù)下去，對印度經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也會帶來較大威脅。

同時需要注意的是，就算印度的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，其資本市場的繁榮與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)之間，還是存在割裂的。

雖然目前印度股市有4000萬的投資者，但這一數(shù)字相較于印度的人口數(shù)來說，占比很低。也就是說，雖然增幅明顯，但印度股市中的個人投資者還是十分有限，而且還是以中產(chǎn)和富人為主。目前的印度，依舊面臨著一個殘酷的現(xiàn)實(shí)，那就是在疫情的沖擊下，印度的實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭受了巨大損失。在過去的一年時間里，有超過1億的印度人失去了工作了，目前處于失業(yè)狀態(tài)。

印度央行釋放了大量資金以提振國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，但有相當(dāng)一部分都流入了股市，意味著只有在人口總數(shù)中占極少一部分比例的人群享受到了資本的紅利，而大部分印度普通民眾依舊處在水深火熱之中。在這種情況下，印度的貧富差距也進(jìn)一步拉大……

注：以上內(nèi)容僅供參考，不作為投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！

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