七禾大數(shù)據(jù)

在發(fā)改委，鄭商所等密集措施出臺后，今日期貨市場上演“跌停潮”，不僅“煤炭三雄”封跌停，化工期貨中的PVC、乙二醇、甲醇、尿素、純堿也封死跌停。截至收盤，甲醇主力合約報3475元/噸，跌幅為9.01%，成交195萬手，持倉91萬手，減倉9.8萬手。

甲醇成交減少34.2%

行業(yè)評論

國泰君安：受動力煤跌停影響，市場避險情緒升溫，甲醇價格大幅下挫。隨著煤炭價格受到政府強力管制，甲醇前期成本支撐面臨坍塌風(fēng)險。同時隨著下游虧損面積擴大，需求端的負反饋也逐漸顯現(xiàn)。誠志60萬噸/年MTO裝置臨時停產(chǎn)至12月，部分西北MTO烯烴裝置降負荷運行開始外賣甲醇，或帶來甲醇庫存的持續(xù)累積，整體壓力有所加劇。

短期甲醇高位波動加大，但在整體產(chǎn)銷倒掛、四季度限氣臨近的背景下，甲醇供應(yīng)減量或仍將大于需求減量，中期仍以謹慎偏多思路對待。后市關(guān)注雙控政策強度和持續(xù)性，以及煤炭端價格波動風(fēng)險。

南華期貨：昨夜甲醇跟隨動力煤跌停，自身基本面變化不大，昨日新奧因利潤停車，西南限氣可能提前，我們之前有提到過甲醇的錨目前就在動力煤，因此在動力煤國家強制降價消息公布后同步跌停，國慶過來甲醇沖高回落，煤化工前期做多資金止盈離場比較嚴重，在資金的加持消失后，如果沒有新的驅(qū)動，煤化工很難有新的大幅上漲的驅(qū)動，整體我們對未來兩周行情持震蕩觀望態(tài)勢。我們之前的早評有描述，目前煤化工包括動力煤已經(jīng)到了絕對價格高位，對應(yīng)著高基差高波動，這種時候的行情是非常難做的，動力煤如果一旦基本面稍稍走弱或變化，其可能也有短期出現(xiàn)跌停的可能。因此目前就處于這種情況，后期重點關(guān)注甲醇廠煤的采購價是否實際真的有下降，然后采煤是否有放松。

瑞達期貨：近期受能耗雙控影響，國內(nèi)甲醇開工率下降，但高價使得企業(yè)出貨整體較一般，本周內(nèi)地庫存環(huán)比稍有增加。港口方面，本周甲醇港口庫存大幅去庫，華東地區(qū)進口船卸貨有限，剛需消耗的背景下明顯去庫；華南地區(qū)進口、國產(chǎn)均無補充而剛需穩(wěn)定，庫存下降。下游方面，江蘇限電使得整體開工率偏低，部分裝置仍有停車預(yù)期；傳統(tǒng)下游也有部分裝置因能耗雙控和限電而降低開工。昨日晚間受國家發(fā)改委研究依法對煤炭價格實行干預(yù)措施消息影響，市場情緒悲觀，MA2201合約期價遭遇重挫，短期關(guān)注3415一線支撐力度，建議投資者暫以觀望為主。

行業(yè)新聞

1、10月19日晚，國家發(fā)改委10分鐘內(nèi)連發(fā)3篇關(guān)于煤炭價格的文章?！秶野l(fā)展改革委研究依法對煤炭價格實行干預(yù)措施》指出，發(fā)改委將研究依法對煤炭價格實行干預(yù)措施，促進煤炭價格回歸合理區(qū)間；《國家發(fā)展改革委組織召開煤電油氣運重點企業(yè)保供穩(wěn)價座談會》指出，發(fā)改委將推出八大舉措促進煤電油氣運重點企業(yè)保供穩(wěn)價；《國家發(fā)展改革委在鄭州商品交易所調(diào)研強調(diào)依法加強監(jiān)管、嚴厲查處資本惡意炒作動力煤期貨》指出，將嚴厲查處資本惡意炒作動力煤期貨。

2、截至10月20日當周，甲醇港口總庫存報79.73萬噸，環(huán)比上周減少12.01萬噸，降幅13.09%。其中華東主港庫存報68.5萬噸，環(huán)比下降9.54%；華南地區(qū)港口報11.23萬噸，降幅29.9%。

3、截至10月15日，甲醇周度產(chǎn)量在141.8萬噸，較9月初減少近15萬噸，主要集中在山東、內(nèi)蒙古、陜西等地，甲醇主產(chǎn)區(qū)供應(yīng)減少，當?shù)仄髽I(yè)甲醇售價堅挺，而山東等需求地供應(yīng)同樣降低，且在需求相對穩(wěn)定情況下，其行情成為內(nèi)地市場價格高地，多地套利窗口開啟，包括太倉，為此進口貨流入山東、江西等地順理成章。

4、進入9月以來，甲醇傳統(tǒng)下游企業(yè)并未出現(xiàn)明顯縮量，在企業(yè)盈利、需求旺季等因素刺激下，醋酸、二甲醚以及MTBE等企業(yè)開工相對穩(wěn)定，為此山東等地需求相對穩(wěn)定，支撐當?shù)厥袌鲂星?。而在虧損、國家政策等因素影響下，我國MTO企業(yè)多數(shù)選擇降負或者停車，包括江蘇斯爾邦80萬噸/年、南京誠志30萬+60萬噸/年（交替檢修）、浙江興興60萬噸/年（目前恢復(fù)）以及部分西北煤化工裝置，為此我國MTO企業(yè)開工降低明顯。數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日，我國MTO企業(yè)周度開工僅在6.3成附近，較9月初減少逾15個百分點，按理論每噸消耗3噸甲醇計算，甲醇需求減少量大約15.7萬噸。