受生豬概念股、大金融股超跌反彈走勢的積極驅動，周二A股市場出現(xiàn)震蕩中重心回升的趨勢。只是由于成交金額有所萎縮，后續(xù)買力有所減弱，主要指數(shù)午后未能進一步拓展空間，在相對高位窄幅震蕩。

機構資金備戰(zhàn)來年

雖然目前離2021年交易周期的結束尚有兩月有余的時間。但往年經(jīng)驗顯示，每到四季度，機構資金尤其是公募基金的調倉意愿開始增強，主要是因為估值坐標的誘因，即從當年的靜態(tài)估值坐標開始切換至來年的動態(tài)估值坐標。這對于銀行股、券商股、保險股以及公用事業(yè)股等品種來說，往往具有股價上移的牽引力。畢竟，此類個股業(yè)績相對確定，來年業(yè)績預期往往高于當年業(yè)績。既如此，估值坐標切換會帶來股價上漲。在此背景下，機構資金就會在四季度開始配置這些低估值、業(yè)績相對確定的品種。

與此同時，也有機構資金有積極提前布局來年的操作策略，尤其是那些當年股價調整力度大，但來年業(yè)績拐點或來年業(yè)績仍然相對穩(wěn)定的品種，就有望得到部分機構資金的認可，從而在四季度有所企穩(wěn)。反觀2021年，食品飲料股、醫(yī)藥股等白馬股的調整力度大，但這些行業(yè)是基礎需求，產(chǎn)業(yè)支撐力度較強。所以，部分機構資金開始主動配置。

體現(xiàn)在盤面中，就是在周二，食品飲料股、大金融股出現(xiàn)大力反彈的格局。其中，生豬為核心的養(yǎng)殖概念股更是集體沖擊漲停板，大金融股中的中國平安（601318）、招商銀行（600036）等個股也有不俗表現(xiàn)。由于此類個股是A股的權重股，所以，此類個股在周二的彈升，也驅動上證綜指等主要股指出現(xiàn)回升的格局。

結構性機會在增多

正因為如此，短線A股市場強勢震蕩行情仍有望延續(xù)，主要是因為年底的機構資金的調倉，甚至部分機構資金還有一定的均衡配置的要求。畢竟，在今年前三季度，機構資金過于集中于芯片、新能源汽車、化工、煤炭等領域。但由于這些品種，尤其是化工、煤炭等周期股，今年呈現(xiàn)產(chǎn)品高價格、股價的高位、配置倉位的高位，所以，為備戰(zhàn)來年，迫切需要降低這些品種的一些倉位配置，轉而配置前文提及的2021年調整充分且2022年業(yè)績有穩(wěn)定回升趨勢的白馬股、大金融股。此類個股權重大，且具有一定的市場影響力，所以，大金融股、白馬股的活躍，有望賦予A股市場更為強勁的維穩(wěn)能量。

另外，隨著披露三季報的上市公司數(shù)量的增多，越來越多的信息顯示，超預期或者行業(yè)高景氣且產(chǎn)業(yè)景氣有望在來年仍然延續(xù)的相關領域的龍頭股，業(yè)績依然是持續(xù)超預期，比如鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上、中游環(huán)節(jié)的龍頭品種，軍工股等。此類個股的業(yè)績超預期，往往帶來二級市場股價的活躍，從而策應大金融股、白馬股的維穩(wěn)行為。這既有利于A股的企穩(wěn)，也給A股帶來新的結構性機會。

綜上所述，雖然因為整個流動性未有超預期的信息，所以，市場持續(xù)追漲買盤力量不足，攻擊力有所減弱，但在當前位置保持強硬震蕩、強勢格局的概率極高。因此，各路資金將有較為積極的調倉行為，從而帶來更多的結構性機會。在操作中，仍可高倉位運行，同時，將倉位依然配置硬科技以及受益于估值切換的一些龍頭白馬股。