“巨無霸”紛紛回A成為近期潮流。繼中國電信回歸上交所主板上市，三大電信公司順利會(huì)師A股后，中海油的A股上市輔導(dǎo)情況終于披露，“三桶油”的聚頭也提上日程。國際油價(jià)回升的大背景之下，回A將會(huì)給予中海油怎樣的助力？

中信證券護(hù)航回A

9月26日晚間，港股中國海洋石油發(fā)布公告，為在維持其國際發(fā)展策略同時(shí)，通過股權(quán)融資進(jìn)入中國資本市場以及完善其資本架構(gòu)，公司擬進(jìn)行人民幣股份發(fā)行。本次發(fā)行的保薦人及主承銷商為中信證券股份有限公司，首次擬發(fā)行不超過26一股人民幣股份，占截至公告日期的公司股本約5.82%，及發(fā)行完成后公司經(jīng)擴(kuò)大股本約5.50%?？偰技Y金不超過350億元人民幣，將用于包括圭亞那Payara油田、流花11-1/4-1油田、圭亞那Liza油田二期等在內(nèi)的國內(nèi)外多個(gè)油、氣田開發(fā)項(xiàng)目。

時(shí)隔一個(gè)國慶長假，證監(jiān)會(huì)終于公布了中信證券關(guān)于中國海洋石油有限公司首次公開發(fā)行A股股票并在主板上市之輔導(dǎo)基本情況表。該表格顯示，盡管遲至9月末中海油才正式公告了自己的回A計(jì)劃，但早在今年5月，公司與輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)中信證券就已簽訂了相關(guān)上市輔導(dǎo)協(xié)議，將回A落實(shí)在行動(dòng)中。

為此，中信證券成立了上市項(xiàng)目輔導(dǎo)工作組，由黃藝彬擔(dān)任輔導(dǎo)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，具體負(fù)責(zé)中海油輔導(dǎo)事宜。在輔導(dǎo)過程中，將邀請律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所或其他有關(guān)機(jī)構(gòu)協(xié)助完成輔導(dǎo)工作。

事實(shí)上，早在8月19日的中海油2021年中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上，中海油高層就已表示，作為紅籌股，如果有政策條件，將努力實(shí)現(xiàn)回A計(jì)劃。

時(shí)隔一個(gè)月，9月17日，中國證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《關(guān)于擴(kuò)大紅籌企業(yè)在境內(nèi)上市試點(diǎn)范圍的公告》，表示除早前《通知》明確的互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、軟件和集成電路高端裝備制造、生物醫(yī)藥行業(yè)外，屬于新一代信息技術(shù)、新能源、新材料、新能源汽車、綠色環(huán)保、航空航天、海洋裝備等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的紅籌企業(yè)，納入試點(diǎn)范圍。這同樣為中海油的回A之路提供了政策支持。

“巨無霸”半年盈利300億元

作為國內(nèi)與中國石化、中國石油齊名的“三桶油”之一，中海油是中國最大的海上油氣生產(chǎn)運(yùn)營商。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，中海油實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1102.33億元，同比增長47.68%；上半年凈利潤達(dá)333.26億元，同比大幅增長221%。其中，公司上半年實(shí)現(xiàn)油氣銷售收入1006.25億元，同比增長51.7%。公司克服大宗商品價(jià)格上漲等因素，持續(xù)開展提質(zhì)降本增效，桶油主要成本為28.98美元，桶油作業(yè)費(fèi)為7.31美元，繼續(xù)鞏固成本競爭優(yōu)勢。

公司在半年報(bào)中表示，上半年隨著世界經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，國際油價(jià)波動(dòng)回升。但新冠肺炎疫情演變、能源行業(yè)加速轉(zhuǎn)型等使公司發(fā)展的環(huán)境發(fā)生了深刻變化。公司增儲(chǔ)上產(chǎn)持續(xù)發(fā)力，共獲得9個(gè)勘探新發(fā)現(xiàn)。同時(shí)，公司認(rèn)真抓好工程建設(shè)，目前，包括中國首個(gè)海上大型深水自營氣田陵水17-2氣田在內(nèi)的六個(gè)新項(xiàng)目已安全投產(chǎn)。上半年，公司油氣淨(jìng)產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，達(dá)278.1百萬桶油當(dāng)量，同比增長7.9%。其中，國內(nèi)淨(jìng)產(chǎn)量達(dá)192.8百萬桶油當(dāng)量，同比上升10.8%。

而在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外，中海油同樣注重科技創(chuàng)新增效，中國首個(gè)海上智能氣田群-東方氣田群建成，標(biāo)志著海上油氣生產(chǎn)運(yùn)營智能化和數(shù)字化取得重大進(jìn)展。公司積極落實(shí)低碳發(fā)展，成立新能源部，推動(dòng)新能源業(yè)務(wù)與油氣業(yè)務(wù)同步協(xié)調(diào)發(fā)展，擇優(yōu)發(fā)展陸上光伏和陸上風(fēng)電。預(yù)計(jì)到2025年，每年在新能源領(lǐng)域投入約5%的資本支出。

值得注意的是，中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)使公司面臨較大的資本市場壓力，公司股東結(jié)構(gòu)發(fā)生巨大變化。2021年2月26日，紐約證券交易所宣布對中海油的美國存托股份啟動(dòng)退市程序，且自3月9日起暫停了公司美國存托股份的交易。2021年3月10日，公司向紐約證券交易所提出復(fù)議要求。

而自美國去年年底宣布將中國海洋石油集團(tuán)有限公司列入制裁名單以后，中海油的股權(quán)結(jié)構(gòu)也發(fā)生重大變化，原先來自歐美的股東已經(jīng)大部分退出。

對此，中海油首席執(zhí)行官徐可強(qiáng)曾在8月表示，美國制裁對中海油業(yè)務(wù)沒有任何實(shí)質(zhì)性的影響，對股價(jià)的影響亦基本消化。集團(tuán)已申請行政復(fù)議延續(xù)至9月初，希望美國政府能夠取消這種無理制裁。

國際油價(jià)回溫

“三桶油”齊收益

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，得益于近期國際油價(jià)的回升，“三桶油”在年內(nèi)的股價(jià)漲勢喜人，A股中國石油年內(nèi)大漲57.35%，中國石化漲超20%，港股中國海洋石油則漲32.6%。截至10月9日收盤，中石油、中石化和中海油總市值為11494億元、5557億元和3974億元。

基本面上，中國石油公司2021年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11965.81億元，同比增長28.8%；歸母凈利潤530.36億元，同比增長830.22億元，扭虧為盈，每股收益0.29元，每股凈資產(chǎn)6.84元。

中國石化2021年H1實(shí)現(xiàn)收入12616.03億元，同比增長22.1%；歸母凈利潤391.53億元，同比增長621.54億元，扭虧為盈；每股收益0.32元，每股凈資產(chǎn)6.32元。

平安證券分析認(rèn)為，上半年受全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，OPEC+繼續(xù)實(shí)施石油減產(chǎn)等因素的影響，國際油價(jià)震蕩上行，其中布倫特和WTI現(xiàn)貨平均價(jià)格同比分別上升63%和70%，報(bào)告期中國GDP同比增長12.7%，成品油、化工產(chǎn)品、天然氣市場需求大為好轉(zhuǎn)，價(jià)格同比回升，受此影響公司的銷量和銷售價(jià)格同比上升，是業(yè)績大增的主要原因。

10月4日，OPEC+會(huì)議上各成員國部長們批準(zhǔn)11月增產(chǎn)40萬桶/日的計(jì)劃，油氣價(jià)格應(yīng)聲上漲。美油創(chuàng)7年以來油價(jià)新高，布油創(chuàng)三年最高。光大證券指出，隨著原油需求端的持續(xù)復(fù)蘇，原油市場呈現(xiàn)出供不應(yīng)求格局，此前市場預(yù)期OPEC+將于11月加大增產(chǎn)力度，此次OPEC+會(huì)議維持原有增產(chǎn)計(jì)劃超出市場預(yù)期，利好油價(jià)上漲。一方面，OPEC+增產(chǎn)有序且需求持續(xù)復(fù)蘇，原油供需格局良好；另一方面，今年天然氣價(jià)格持續(xù)上漲，也進(jìn)一步推動(dòng)了作為天然氣替代能源的原油的價(jià)格上漲。在油氣價(jià)格持續(xù)上漲背景下，堅(jiān)定看好受益于油氣價(jià)格上漲的原油、天然氣和石化板塊。