10月11日下午，生豬期貨主力合約觸及漲停，現(xiàn)報(bào)15285元/噸，漲幅7.98%，為上市以來(lái)首次漲停。

市場(chǎng)觀點(diǎn)

華泰期貨：受豬價(jià)超跌影響，北方低價(jià)區(qū)養(yǎng)殖企業(yè)扛價(jià)心理增強(qiáng)， 疊加低肉價(jià)刺激消費(fèi)，生豬價(jià)格小幅反彈。整體上北方低價(jià)區(qū)較節(jié)前有所上漲，南方高價(jià)區(qū)有所補(bǔ)跌。長(zhǎng)周期來(lái)看，由于豬肉價(jià)格超跌，居民消費(fèi)受到一定刺激， 疊加今年冷冬預(yù)期較強(qiáng)，腌臘等消費(fèi)需求有望受到支撐，生豬價(jià)格有望出現(xiàn)一輪小幅反彈行情。但生豬產(chǎn)能慣性增長(zhǎng)，生豬出欄量仍較大，市場(chǎng)供應(yīng)較寬松；而凍品庫(kù)存率較高，凍品出庫(kù)沖擊壓力較大，整體市場(chǎng)仍將處于供需寬松狀態(tài)，生豬價(jià)格在四季度的壓力仍將持續(xù)存在，不排除生豬現(xiàn)貨價(jià)格再創(chuàng)新低的可能。

國(guó)泰君安期貨農(nóng)產(chǎn)品首席研究員周小球：收儲(chǔ)情緒助推生豬主力合約漲停。10月10日，3萬(wàn)噸儲(chǔ)備肉全部成交，市場(chǎng)情緒偏強(qiáng)，疊加長(zhǎng)時(shí)間虧損，養(yǎng)殖端扛價(jià)意愿提升，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)周末出現(xiàn)小幅反彈。生豬市場(chǎng)短期核心供應(yīng)問(wèn)題仍未解決，四季度活豬及凍品出庫(kù)壓力將逐步釋放，雖需求端或迎來(lái)季節(jié)性增長(zhǎng)，但四季度供過(guò)于求的局面難改。

太平洋證券：四季度豬肉消費(fèi)進(jìn)入旺季，且二次收儲(chǔ)啟動(dòng)，生豬市場(chǎng)供需關(guān)系邊際趨緊，豬價(jià)存在反彈動(dòng)能，有望向成本線靠攏。產(chǎn)能方面，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，受豬價(jià)持續(xù)下跌影響，2021年7-8月，全國(guó)能繁母豬存欄環(huán)比下降了0.52%和0.9%，結(jié)束了連續(xù)21個(gè)月的增長(zhǎng)。從產(chǎn)能和豬價(jià)的關(guān)系來(lái)推斷，預(yù)計(jì)豬價(jià)周期性底部將在2022年二季度出現(xiàn)，之后將向均值回歸。

光大期貨：近期國(guó)內(nèi)生豬飼料價(jià)格輪番上漲，對(duì)于處在低豬價(jià)時(shí)期的養(yǎng)殖戶來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜。9月末華北降雨天氣延遲收割，華北玉米上市節(jié)奏放緩，小麥上漲，玉米原料震蕩偏強(qiáng)。最新豬糧比價(jià)也再次跌破5：1，達(dá)到了一級(jí)預(yù)警區(qū)間，飼料價(jià)格堅(jiān)挺、飼料產(chǎn)量的逐月增加，一定程度上反映出生豬存欄的超預(yù)期恢復(fù)，從生豬供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，短期市場(chǎng)上豬肉供給仍然是供大于求的。因此期貨盤面價(jià)格一天的反彈不足以顛覆生豬市場(chǎng)基本面孱弱的現(xiàn)實(shí)，預(yù)期四季度生豬價(jià)格將繼續(xù)圍繞成本線附近波動(dòng)。

　　生豬期貨近、遠(yuǎn)月合約漲停因素分析：

　　1、昨日國(guó)家三萬(wàn)噸儲(chǔ)備肉收儲(chǔ)全部成交，無(wú)流拍。收儲(chǔ)量折合40萬(wàn)頭250斤標(biāo)豬，成交價(jià)為9.9-10元/斤，折合毛豬價(jià)格7.3-7.5/斤左右，該成交價(jià)格指引生豬期貨2201合約突破15000元/噸整數(shù)關(guān)口。

　　2、第二輪豬肉收儲(chǔ)的持續(xù)周期及收儲(chǔ)力度預(yù)期十分高漲，多個(gè)省市也宣布加大豬肉儲(chǔ)備力度，進(jìn)一步提振了市場(chǎng)情緒。此外豬糧比價(jià)再次跌破5：1，市場(chǎng)對(duì)于國(guó)家相關(guān)政策的扶持有較大期望值。

　　3、全國(guó)大部分地區(qū)的氣溫明顯下降，對(duì)豬肉消費(fèi)有一定的促進(jìn)作用，此外氣溫下降為生豬短期壓欄創(chuàng)造了條件，因此天氣狀況亦支撐豬價(jià)反彈。

　　4、進(jìn)入到四季度，豬肉消費(fèi)預(yù)期支撐豬價(jià)走高，南方傳統(tǒng)腌臘及北方節(jié)日消費(fèi)都是生豬市場(chǎng)的潛在利多。

　　5、前期生豬價(jià)格已跌破成本線20%左右，技術(shù)上存在反彈的需求。

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商務(wù)部表示，為更好發(fā)揮政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)作用，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，維護(hù)豬肉市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，10月10日商務(wù)部會(huì)同國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部等部門收儲(chǔ)3萬(wàn)噸中央儲(chǔ)備豬肉，并布局存儲(chǔ)在12個(gè)省份。

2021年第39周(2021年9月27日-9月30日)，16省(直轄市)瘦肉型白條豬肉出廠價(jià)格總指數(shù)的周平均值為每公斤15.18元，環(huán)比下跌7.1%，同比下跌64.1%，較上周擴(kuò)大1.9個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部指出，隨著生豬價(jià)格下跌至低位，部分養(yǎng)殖戶抗價(jià)意愿增強(qiáng)，加之臨近國(guó)慶，部分地區(qū)屠宰企業(yè)集中備貨，周前期生豬與豬肉價(jià)格短期反彈。

牧原等九大豬企1-9月共出欄生豬6158萬(wàn)頭，較2020年同期增加超3000萬(wàn)頭，其中牧原占比達(dá)42.4%，出欄生豬超2600萬(wàn)頭。正邦出欄生豬超1000萬(wàn)頭，同比幾乎翻了一番，溫氏也向1000萬(wàn)頭大關(guān)靠近。