北京時間9月23日凌晨2:00，美聯(lián)儲公布利率決議和政策聲明，在隨后2:30開始的新聞發(fā)布會上，鮑威爾講話整體意外偏鷹，比會議聲明更加鷹派，鮑威爾明確表示了貨幣政策轉向的具體安排，釋放了貨幣政策轉向的信號，并且首次強調了在2022年年中結束縮債的重大貨幣政策轉向安排，而偏鷹的會議聲明已經(jīng)被市場所pricein ，故市場反而出現(xiàn)利空出盡的走勢。

新冠日新增病例有見頂跡象，需求預期短時間趨穩(wěn)。疫情出現(xiàn)以來總共出現(xiàn)三波新增病例暴漲，對原油價格的影響，從時間周期來看越來越短。

美國方面，此次颶風的影響導致PADD3煉廠檢修時間提前，對原油直接需求大幅萎縮的預期有所削弱，美國11月份將放開旅客禁令，有助于航空煤油需求的恢復。歐洲方面，目前成品油需求恢復情況較好，成品庫存處于低位，帶動煉廠利潤不斷走高。

中國方面，由于政府對地方性煉廠配額的限制，以及禁止配額交易，導致整體地方性煉廠原油進口需求走低，國家原油戰(zhàn)略儲備中心最近首次投放原油儲備，但主要面向煉化一體化企業(yè)和國企，用于緩解生產(chǎn)型企業(yè)的原材料上漲壓力，對于傳統(tǒng)地煉而言，原料問題仍然沒有著落，由于煉化一體化的投產(chǎn)對原油存在剛性需求，主營煉廠開工對地煉存在一定的替代，外部影響來看中國原油進口量仍然維持增長。

美國頁巖油生產(chǎn)商整體利潤較好，原油價格已經(jīng)升至完全成本以上，活躍鉆機數(shù)量不斷增加，由于頁巖油生產(chǎn)商的市場結構決定了毛利并不會大量轉化為資本支出，因此產(chǎn)量增速較為緩慢，短期颶風的影響逐漸消失，墨西哥灣鉆井平臺逐漸恢復。OPEC最新月報公布，由于安哥拉和尼日利亞油田的自然衰減導致8月份OPEC產(chǎn)量增加不及預期，OPEC相對上個月調高了OPEC今明兩年的需求預期的同時調低了非OPEC產(chǎn)油國的產(chǎn)量。拜登在第76屆聯(lián)合國大會上表示，如果伊朗全面執(zhí)行伊核協(xié)議，美國也愿意這樣做，伊朗外交部發(fā)言人稱，談判將于未來幾周內在維也納恢復，并向其他談判方報告了時間表。供應總體來看仍然偏緊，美伊核協(xié)議談判重啟將成為干擾油價上漲的風險點。

全球原油浮倉數(shù)據(jù)仍在繼續(xù)大幅下滑。9月份隨著美國煉廠開工率回落，美國原油庫存下滑速率將放緩，甚至開始增庫存。歐洲成品油庫存降至低位。全球范圍來看，原油和成品油均處于去庫的過程中，根據(jù)EIA平衡表顯示，去庫可以持續(xù)到明年一季度。

中期來看，WTI無論基金持倉在減倉，Brent基金持倉近期有增加跡象。基本面仍處于去庫格局，美聯(lián)儲縮減構債規(guī)模確定性相對明確，本月議息會議結果意味著利空預期兌現(xiàn)，美國PADD3煉廠檢修受颶風影響提前完成，四季度取暖季到來以及美國旅游禁令的放開，有助于提振餾分油以及航空煤油需求，需求預期整體向好。四季度原油價格大概率繼續(xù)向上，風險點在于美國伊朗核協(xié)議談判如果達成，大量的原油庫存釋放，短期會影響原油供需平衡。