周一（9月27日），A股三大指數(shù)盤中分化，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)較強。截至收盤，上證指數(shù)報3582.83點，跌幅為0.84%，深證成指報14344.29點，跌幅為0.09%，創(chuàng)業(yè)板指報3231.58點，漲幅為0.74%；滬深兩市合計成交額13656.99億元，兩市成交額連續(xù)第47個交易日突破1萬億元，續(xù)刷最長歷史記錄；北向資金凈買入14.77億元；總體來看，兩市個股普跌。

盤面上消費股集體上漲，白酒，養(yǎng)殖，食品加工以及農(nóng)產(chǎn)品都有較大漲幅，同時鴻蒙主題表現(xiàn)也不錯，跌幅榜則完全集中在資源領域，各種小金屬以及化工品都進入連跌模式。

從指數(shù)貢獻度來看，貴州茅臺居首。

9月27日，貴州茅臺大幅高開，于10點05分觸及漲停板，是今年以來第一次創(chuàng)下漲停記錄。截至收盤，貴州茅臺最新收盤價為1855元，總市值則激增2022億元至2.33萬億元，當日成交額達232.71億元創(chuàng)下歷史新高。

不僅如此，瀘州老窖、五糧液、青青稞酒、金種子酒、古井貢酒等多只白酒股也紛紛以漲停價報收。

招商證券認為，白酒板塊經(jīng)歷大幅回調(diào)后估值風險已經(jīng)釋放，9月份以來情緒壓制已經(jīng)邊際收窄磨底期間逐步過去。當前位置，商業(yè)模式稀缺的高端白酒業(yè)績兌現(xiàn)度仍然最高，估值性價比已經(jīng)凸顯，建議加大配置。

華創(chuàng)證券表示，今年中秋小旺季白酒銷售基調(diào)相對平穩(wěn)，相較去年沒有明顯增長主要有兩方面的原因：一是八月來自然災害、疫情等擾動下，國內(nèi)經(jīng)濟承壓消費預期有所下降；二是去年的高基數(shù)效應。渠道及價格表現(xiàn)方面，目前各價格帶白酒渠道庫存整體良性，較往年普遍相對偏低，渠道利潤較高，經(jīng)銷商信心仍然較足，打款備貨節(jié)奏正常，渠道整體屬于良性健康狀態(tài)，因此與往年相比，今年旺季放量后各名優(yōu)酒企批價表現(xiàn)均更為堅挺。

渤海證券指出，未來隨著三季報的逐漸披露，基數(shù)擾動因素或?qū)⑾?。從月度?shù)據(jù)看，白酒仍運行在景氣周期并且由于控價所導致的高端白酒景氣周期或?qū)⒀娱L，而大眾品盡管仍然面臨成本及費用的挑戰(zhàn)，但也即將迎來業(yè)績拐點。在細分子品類方面，仍然建議關注估值趨向于合理的高端白酒，以時間換空間，此外關注市場加速擴容的次高端。

除白酒股批量漲停外，ST股也異動頻頻。

對上市公司股票實施退市風險警示，實行差異化交易機制，旨在向投資者警示公司目前面臨的退市風險情形，提醒投資者在股票交易時充分關注公司經(jīng)營風險，進行審慎決策。

但現(xiàn)實中，卻出現(xiàn)一些ST類公司經(jīng)營并未改善，而股價連續(xù)上漲的情形，引起市場關注。根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年以來，上百家ST類上市公司股價累計實現(xiàn)上漲，超20家ST類公司股價翻倍。

究其原因，部分ST類公司股價上漲是受益于經(jīng)營業(yè)務扭虧為盈或重組預期。但多數(shù)ST類公司股價的上漲缺乏足夠的基本面支撐，主營業(yè)務增長乏力，退市危機并未緩解，市場炒作明顯。

業(yè)內(nèi)人士普遍表示，對于垃圾股應該敬而遠之，倘若依然熱衷于炒小炒差，無疑是火中取栗，終將得不償失。

一家歡喜一家愁

9月27日早盤，航運龍頭中遠?？氐烷_低走，在大量資金拋售下觸及跌停，并延續(xù)至收盤，跌停板上封單超18萬手。

而今年初，在全球疫情和國際航運需求增長大背景下，中遠海控業(yè)績大爆發(fā)，半年豪賺370億元，同比增長3162%。昔日的虧損也逆襲大翻身，成為A股市場聞名的業(yè)績牛股，股價從3月份到7月份走出一波翻倍行情。

“業(yè)績?！辈幌懔耍恐芷诠梢彩艿搅梭@嚇。

從盤面看，9月27日，有色金屬、鋼鐵、化工等領跌，稀土概念股幾乎全線跌停。

對于市場風格是否切換，接受《證券日報》記者采訪的機構(gòu)仍持謹慎態(tài)度。

格雷資產(chǎn)董事長張可興：今天市場主要以白酒帶動整個消費板塊上漲，特別是食品飲料行業(yè)漲勢兇猛，主要原因是今年以來食品飲料消費股跌幅較多，估值合理，反彈一觸即發(fā)。特別是在利好白酒、調(diào)味品漲價預期的前提下，出現(xiàn)階段性的估值修復；整個基金通過資金層面會有大的調(diào)倉換股的行為，加上周末限電政策的輿論影響，可能減倉前期大漲的資源股，風格切換到低迷又有政策催化的行業(yè)。調(diào)倉換股對于后市來看，需要邊走邊觀察，并不能確定短期消費股的反彈是估值修復，這取決于未來的經(jīng)濟基本面，消費意志會釋放消費動能，目前消費股并不是處在估值低位，可能還是結(jié)構(gòu)分化的行情。我們要保持謹慎的態(tài)度。一般來說市場真正的風格切換，都是在緩慢的資金操作風格下完成的，渾然不覺，這種短期反彈勢頭兇猛的調(diào)資換股，一般不會是真正的市場風格切換，需要進一步去觀察。

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊：今天市場的走勢出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象，中證500指數(shù)的調(diào)整幅度較大，而滬深300指數(shù)整體來說表現(xiàn)更好。從行業(yè)板塊上來看，周期股普遍回調(diào)，而這個調(diào)整充分的消費股今天則表現(xiàn)良好，尤其是白酒板塊。周末能耗雙控的事件持續(xù)發(fā)酵，影響了整體市場的情緒，所以重污染行業(yè)的周期股，整體出現(xiàn)了比較大幅度的調(diào)整。但我們認為，周期股的行情并未完全結(jié)束，當前市場上因為碳中和和高質(zhì)量發(fā)展導致的上游資源錯配依然存在，所以我們依舊看好光伏、新能源以及一些相關的周期股。對于國慶長假來說，當前整體市場流動性還是相對充沛，所以出現(xiàn)系統(tǒng)性風險的概率極低，但因為長假時間較長，因此不排除出現(xiàn)惡性事件對整個大盤的情緒產(chǎn)生比較大的擾動，所以節(jié)后的大盤很有可能會有比較大的波動。因此，我們建議應該從兩方面來考慮，一方面對于短線投資者，建議控制倉位；另一方面對于長線投資者，我們認為維持現(xiàn)有持倉可能是一個比較好的選擇。

對于接下來的行情表現(xiàn)，券商普遍樂觀，控節(jié)奏、穩(wěn)收益成為國慶節(jié)前操作要點。

中信證券：風格切換提速，淡化短期博弈，強化價值配置，布局四季度行情。

配置上，建議繼續(xù)把握風格切換，淡化短期博弈，強化價值配置，布局價值板塊中高景氣的消費和醫(yī)藥的細分領域，并精選制造和科技板塊中三季報有望超預期的機械、軍工、半導體、鋰電。

國泰君安證券：持股以待十月行情。

建議持股過節(jié)，靜待金秋十月的拉升行情。對于行業(yè)配置，建議景氣優(yōu)先，推薦券商、新能源、老能源。無風險利率下行，財富管理驅(qū)動下的二次成長，疊加一級市場的增量貢獻，券商行業(yè)受益持續(xù)性有望超預期。此外，寬松周期開啟后市場實際盈利回升較慢，高景氣方向仍具稀缺性，應追尋三次能源革命中的供需緊平衡方向。

中金公司：市場風格仍將糾結(jié)，控節(jié)奏、穩(wěn)收益是重點，配置更加均衡仍適用。

結(jié)構(gòu)上看，市場短期或仍難顯現(xiàn)清晰方向：成長板塊經(jīng)歷了4月起持續(xù)的上漲后可能需要把控節(jié)奏；消費相關板塊經(jīng)歷前期下跌后處在穩(wěn)定期，但消費數(shù)據(jù)偏弱或壓制整體表現(xiàn)；受限產(chǎn)因素支持的原材料板塊前期大漲也透支較多預期，近期也因調(diào)控預期等因素影響出現(xiàn)放量回落的現(xiàn)象。在政策方向明晰前，市場風格可能仍將較為糾結(jié)，控節(jié)奏、穩(wěn)收益可能是當前的重點。