上周五市場(chǎng)繼續(xù)回落消化拋壓，創(chuàng)業(yè)板指和滬指出現(xiàn)了較為明顯的分化，走勢(shì)相較之前稍顯疲軟。之前我們也提示過(guò)，上證大盤(pán)在這個(gè)位置，區(qū)間震蕩的可能性更大，資金無(wú)論是向上還是向下的態(tài)度都不堅(jiān)定，指數(shù)反彈和調(diào)整的空間也都有限，因此接下來(lái)在指數(shù)方面還是看短線震蕩博弈，主要注意個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。

盤(pán)面上，周期股重挫，煤炭、鋼鐵、建材等紛紛霸占跌幅榜前列。隨著大宗商品價(jià)格逐漸平穩(wěn)，后期繼續(xù)呈現(xiàn)集中性上行的可能性逐步降低，而且在商品本身的高分化風(fēng)險(xiǎn)之下，提前階段性減持不妨是比較穩(wěn)妥的防御行為。另一方面，消費(fèi)股又有了星星之火的態(tài)勢(shì)，但是目前來(lái)看，消費(fèi)股的回春主要還是因?yàn)橄M(fèi)回升的預(yù)期，以及長(zhǎng)期下跌后的超跌反彈，至于板塊是否能迎來(lái)趨勢(shì)性的反轉(zhuǎn)，還需要看消費(fèi)需求的提升和全球疫情控制程度。

技術(shù)面上，滬指受阻回落繼續(xù)震蕩蓄勢(shì)，上方10日均線對(duì)大盤(pán)的壓制效果較為明顯。創(chuàng)指雖然成功收紅，但是量?jī)r(jià)背離，后市繼續(xù)反彈的可能性不大，因此節(jié)前繼續(xù)保持理性觀望的態(tài)度。

策略上，A股已經(jīng)連續(xù)45天日成交金額超過(guò)1萬(wàn)億元，理論上，行情是由資金推動(dòng)的，有資金就有行情。但是現(xiàn)在市場(chǎng)更多的呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性行情，主要也是因?yàn)槭袌?chǎng)規(guī)模在不斷擴(kuò)大，僧多肉少。不過(guò)充沛的量能是培育牛市的搖籃，長(zhǎng)期維持萬(wàn)億成交量，可以推動(dòng)市場(chǎng)處于較為活躍的狀態(tài)，因此我們對(duì)于中長(zhǎng)期行情的看好依舊不變。但是近期考慮到節(jié)前資金態(tài)度偏于謹(jǐn)慎，指數(shù)本身也存在較為明顯的震蕩整固需求，操作上暫時(shí)以控制風(fēng)險(xiǎn)為主，盡量多看少動(dòng)，但是操作意愿強(qiáng)烈的可以輕倉(cāng)關(guān)注一下軍工、藍(lán)籌的波段機(jī)會(huì)。