全天，指數(shù)雙雙低開，開盤震蕩周一度上沖翻紅，特別是創(chuàng)業(yè)板的帶領(lǐng)下，深成指表現(xiàn)相對搶眼。不過，午后風(fēng)云突變，周期股紛紛大跌之際，指數(shù)悉數(shù)回落，深成指一度翻綠，而滬指迎來跳水走低。創(chuàng)業(yè)板則表現(xiàn)堅(jiān)挺，繼續(xù)紅盤上方運(yùn)行。盤面上，休閑服務(wù)以及食品飲料領(lǐng)漲，電氣設(shè)備以及農(nóng)林牧漁等表現(xiàn)良好，其他多數(shù)板塊走低，其中采掘、鋼鐵大跌，而建筑材料、化工以及有色金屬等跌幅居前。

當(dāng)日市場的分化也是十分的明顯，周期股重挫，而消費(fèi)王者歸來。大家熟悉的“茅指數(shù)”以及“寧組合”表現(xiàn)搶眼，但更多的板塊迎來下跌。一方面，消費(fèi)股突然發(fā)力。4000億“醬茅”海天味業(yè)公司提價(jià)預(yù)期落地，股價(jià)漲停。白酒板塊大漲，貴州茅臺(tái)一度漲幅超4%；與此同時(shí)，光伏股也卷土重來。陽光電源、森特股份 、晶澳科技漲停，錦浪科技漲超10%。隆基股份漲超3%，通威股份漲超5%。寧德時(shí)代也一度走高；另一方面，和“茅指數(shù)”以及“寧組合”走強(qiáng)相反，煤炭以及鋼鐵等重挫，平煤股份、露天煤業(yè)、冀中能源、久立特材等多股跌停，多股盤中大跌。

對于消費(fèi)股的突然崛起，渤海證券指出，目前市場仍然擔(dān)心去年三季度高基數(shù)以及不確定性監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，另一方面對于白酒行業(yè)需求有所顧慮，但是市場也在逐漸消化預(yù)期。未來隨著三季報(bào)的逐漸披露，基數(shù)擾動(dòng)因素或?qū)⑾?。而我們認(rèn)為，消費(fèi)類標(biāo)的突然的崛起，主要還是消費(fèi)回升的預(yù)期以及長期下跌后的超跌反彈，至于板塊是否能迎來趨勢性的反轉(zhuǎn)，還需要看消費(fèi)刺激以及消費(fèi)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)的預(yù)期和趨勢。

而對于周期股來說，此前我們也提到，行情可能已經(jīng)到了后期。尤其是資源股，在保持大宗商品價(jià)格平穩(wěn)以及商品自身已經(jīng)分化之下，后期繼續(xù)呈現(xiàn)集中性上行的可能性逐步降低。隨著商品上行周期接近尾聲，價(jià)格持續(xù)居高不下的趨勢也可能緩解，這個(gè)時(shí)候或許是階段性減持的好時(shí)機(jī)，而不至于等待大跌之后。

因此，盡管是結(jié)構(gòu)性行情，也盡管風(fēng)格不斷轉(zhuǎn)向，但估值出清之下，市場始終圍繞的還是“棄高就低”的傾向。即對于漲幅較大以及估值過高的品種，逐步進(jìn)行減持和規(guī)避，而對于調(diào)整充分以及估值較低的品種，依舊是青睞有加。

所以，昨日我們也提到，短期市場的反彈可能不會(huì)延續(xù)，更多的是節(jié)前的結(jié)構(gòu)性行情，而真正的“較量”可能還得在國慶之后。而現(xiàn)在到國慶之前，也不建議重倉去操作，畢竟9月14日以來，當(dāng)前指數(shù)仍是調(diào)整趨勢，并不適合重倉做多。

總體看，市場有望繼續(xù)保持結(jié)構(gòu)性行情。一方面，8月的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，這種擔(dān)憂還會(huì)存在；另一方面，成長類品種景氣度依然高企，而很多價(jià)值品種估值也相對較高，還沒有達(dá)到價(jià)值股估值出清以及成長股基本面走壞的風(fēng)格大反轉(zhuǎn)的需求時(shí)刻。對于持倉較重的投資者，不妨趁反彈減持觀望，等待市場新的方向明確之后再做新的定奪。而對于倉位不高的投資者，可適當(dāng)進(jìn)行個(gè)股博弈，整體倉位也需等待新的時(shí)機(jī)。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及流動(dòng)性穩(wěn)定下，市場結(jié)構(gòu)性行情依舊。但目前不確定性在增加，國慶節(jié)前仍需要保持一份觀望。