01大類資產(chǎn)走勢：海外股市大幅波動，商品價格多數(shù)下跌

中秋節(jié)假日中國大陸市場休市，但海外市場大幅波動。9月20日，全球股指普遍走低，港股市場領跌，恐慌指數(shù)日內(nèi)大漲23.55%。

1)港股市場大幅下行。截至收盤，恒指下跌3.30%，恒生國企指數(shù)下跌3.38%，恒生科技指數(shù)下跌2.80%。行業(yè)板塊普跌，其中地產(chǎn)、金融板塊跌幅居前，恒生地產(chǎn)建筑業(yè)指數(shù)近5個交易日跌幅超13%。一方面某房企債務問題引發(fā)市場擔憂民營地產(chǎn)公司經(jīng)營穩(wěn)定性及對房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈風險的傳染；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)、教育等領域監(jiān)管政策擔憂使國際資金大幅流出。

2)港股市場大跌引發(fā)全球市場避險情緒上升，歐美股市整體表現(xiàn)不佳。美國市場方面，道指、納指、標普500指數(shù)漲跌幅分別為：-1.78%、-2.19%、-1.70%；歐洲市場方面，法國CAC40、德國DAX、英國富時100指數(shù)周一漲跌幅分別為：-1.74%、-2.31%、-0.86%。

商品價格多數(shù)下跌。9月20日，倫銅大跌3.29%，倫鋁下跌0.85%。原油價格下跌，NYMEX輕質(zhì)原油、ICE布油分別跌2.07%、1.45%。美元走強和颶風影響逐步消退壓制油價上行。全球避險情緒升溫助推黃金反彈，COMEX黃金上漲0.67%。

外匯方面，9月20日美元兌離岸人民幣上漲0.17%。本周美聯(lián)儲將召開議息會議，市場預計年內(nèi)開啟縮減，美元指數(shù)自9月6日至9月20日，漲幅達1.21%，期間美元兌離岸人民幣漲0.69%。

02國內(nèi)外要聞聚焦

國內(nèi)要聞：

1、國家能源局強調(diào)，在確保安全的前提下全力以赴抓好煤炭增產(chǎn)保供。9 月17日，國家能源局召開全國煤礦智能化建設工作推進會。會議強調(diào)，各地能源主管部門和煤炭企業(yè)，要堅決貫徹落實黨中央、國務院關于大宗商品增產(chǎn)保供穩(wěn)價決策部署，強化責任擔當，把保障能源安全穩(wěn)定供應作為當前首要任務盯緊抓實，在確保安全的前提下全力以赴抓好煤炭增產(chǎn)保供，優(yōu)先保障發(fā)電供熱和民生用煤，確保人民群眾溫暖過冬。

2、國家發(fā)改委將組織開展東北地區(qū)采暖季發(fā)電供熱用煤中長期合同全覆蓋集中簽約。國家發(fā)展改革委將組織相關省區(qū)經(jīng)濟運行部門、面向東北區(qū)域主要煤炭生產(chǎn)企業(yè)、保供煤礦和東北地區(qū)重點發(fā)電供熱企業(yè)，集中補簽采暖季煤炭中長期合同，將發(fā)電供熱企業(yè)中長期合同占用煤量的比重提高到100%。通過發(fā)電供熱企業(yè)煤炭中長期合同全覆蓋集中簽約，將使東北地區(qū)冬季采暖和供電用煤得到全額落實，保障企業(yè)煤源穩(wěn)定，有效降低采購成本，優(yōu)化資源配置格局，確保人民群眾溫暖過冬。

3、發(fā)改委有關部門調(diào)低旺季電廠存煤標準。為做好煤炭保供穩(wěn)價工作，保障煤炭、煤電安全穩(wěn)定供應，有關部門要求完善燃煤電廠安全存煤制度，降低旺季電廠存煤標準，守牢7 天存煤安全底線。電煤消費旺季原則上電廠存煤可用天數(shù)應保持在7—12 天，用煤高峰期存煤上限不高于12 天。國家發(fā)展改革委、國家能源局已建立電煤保供工作專班，將實行淡旺季差別化存煤制度的電廠納入重點保障范圍，確保牢牢守住電廠7 天安全存煤底線。電廠運行過程中電煤庫存可用天數(shù)低于7 天時，立即啟動重點保供機制，相關部門和重點企業(yè)將在煤源、運力等方面予以重點協(xié)調(diào)保障。

4、跨區(qū)搶煤和停機現(xiàn)象頻現(xiàn)。今年上半年開始，電煤價格始終高位運行，三季度電煤供應偏緊，導致煤電廠庫存持續(xù)降低，發(fā)電虧損進一步加劇，跨區(qū)搶煤和停機現(xiàn)象頻現(xiàn)。因電煤庫存告急、保供壓力驟增，電廠正常生產(chǎn)陷入困境，甚至有電廠為避免持續(xù)虧損而選擇停機。

5、超 60 城市嚴格能耗“雙控”，秋冬季鋼鐵行業(yè)錯峰生產(chǎn)的措施將延續(xù)。生態(tài)環(huán)境部《重點區(qū)域2021-2022 年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅方案(征求意見稿)》已開始向有關方面征求意見。往年重點區(qū)域的范圍為京津冀及周邊地區(qū)“2+26”城市和汾渭平原，而今年城市總數(shù)超過60 個。重點區(qū)域?qū)⒁允?、化工、煤化工、焦化、鋼鐵、建材、有色、煤電等行業(yè)為重點，全面梳理排查擬建、在建和存量“兩高”項目，對“兩高”項目實行清單管理，進行分類處置、動態(tài)監(jiān)控。今年秋冬季鋼鐵行業(yè)錯峰生產(chǎn)的措施將延續(xù)。

6、北交所投資者門檻從原精選層的100 萬降到50 萬，新三板創(chuàng)新層門檻從150 萬降到100 萬。北京證券交易所17 日發(fā)布《北京證券交易所投資者適當性管理辦法(試行)》。北交所開市后個人投資者準入門檻為開通交易權限前20 個交易日日均證券資產(chǎn)50 萬元，同時具備2 年以上證券投資經(jīng)驗。機構(gòu)投資者準入不設置資金門檻。全國股轉(zhuǎn)公司同步修改投資者適當性管理辦法，新三板創(chuàng)新層投資者準入資金門檻即日起由150 萬元調(diào)整為100 萬元。

7、中國人民銀行行長易綱對強化金融科技監(jiān)管發(fā)聲。易綱在中德“金融科技與全球支付領域全景—探索新疆域”視頻會議的開幕致辭中表示，中國的金融科技起步較早，在興起之初，中國的金融管理部門就通過打造審慎包容的監(jiān)管環(huán)境，助推中國金融科技發(fā)展。中國在金融科技快速發(fā)展的同時，也凸顯了一些問題，包括支付機構(gòu)滲透進入金融領域，提供保險、小額信貸、基金等多種金融產(chǎn)品，提高了金融風險跨產(chǎn)品、跨市場傳染的可能性；大型金融科技公司“贏者通吃”的屬性可能引發(fā)市場壟斷、降低創(chuàng)新效率等。

海外要聞：

8、美國債務上限問題引發(fā)市場擔憂。9 月19 日，耶倫發(fā)聲警告稱：如果美國國會不迅速提高聯(lián)邦政府債務上限或暫停其生效，聯(lián)邦政府在今年10 月可能出現(xiàn)債務違約，并會造成廣泛的“經(jīng)濟災難”。

9、本周將迎來“超級央行周”。美聯(lián)儲將召開FOMC 會議(9/21-9/22)，周四美聯(lián)儲將公布最新經(jīng)濟預測和加息“點陣圖”，另外還有日本、英國、土耳其等央行也將在本周公布利率決定。預計美聯(lián)儲在本次議息會議將透露縮表的節(jié)奏，可能會在11 月開啟減少購債，但加息時間點遠未到來。

10、東南亞新冠肺炎疫情蔓延導致零部件供應短缺，豐田10 月將繼續(xù)大面積減產(chǎn)。當?shù)貢r間9 月17 日，日本汽車制造商豐田汽車公司在其全球官網(wǎng)表示，由于東南亞地區(qū)新冠肺炎疫情的擴散導致零部件短缺，對10 月份生產(chǎn)計劃進行調(diào)整。其中，豐田汽車公司在日本的14 家工廠28 條生產(chǎn)線中有27 條生產(chǎn)線會出現(xiàn)不同程度的停產(chǎn)。

11、英國天然氣上漲創(chuàng)紀錄，英國政府與相關企業(yè)舉行會談。英國商業(yè)、能源和產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略部國務大臣夸西·克沃滕18 日表示，當天已與英國最大的天然氣供應和運營企業(yè)舉行會談，以討論全球天然氣局勢。英國商業(yè)、能源和產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略部當天發(fā)布的文件稱，天然氣市場對英國的能源供應至關重要，但在疫情封鎖結(jié)束后需求增加以及近期發(fā)電站維護等多重因素的作用下，英國天然氣短期市場的交易價格已經(jīng)達到或接近創(chuàng)紀錄水平。文件稱英國政府已經(jīng)設置了能源價格上限，將降低全球天然氣價格突然上漲對家庭消費者的影響，但天然氣公司可能會面臨更高成本。

03中秋假期回顧

1、根據(jù)攜程發(fā)布《2021 年中秋假期旅游數(shù)據(jù)報告》，截至9 月21 日9 點，2021年中秋期間，周邊游預訂人數(shù)占出游總?cè)藬?shù)比例為56%，高于2019 年中秋和今年端午、清明假期水平。中秋周邊游訂單中，對比2019 年，酒店訂單量增長逾20%，門票預訂量增長近30%，租車訂單量增長77%。

高鐵出游半徑縮短，假期周邊游熱度增長。報告顯示，中秋假期，國內(nèi)高鐵出行半徑為261.84 公里；單程平均時長為99 分鐘。作為對比，今年端午小長假，旅客高鐵游單程平均時長為2 小時13 分鐘、平均出行半徑338 公里。

露營產(chǎn)品為今年旅游一大熱點。中秋期間，攜程露營產(chǎn)品訂單量相較今年端午假期增長近50%，GMV 增長逾60%。攜程社區(qū)，今年以來包含“露營、野炊、野營”相關內(nèi)容的發(fā)布量同比去年上漲逾400%，閱讀量增長超11 倍。

2、截至2021 年9 月21 日中午12 點，2021 年中秋檔總票房(含預售)已突破3.6 億元。根據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)，共有12 部影片在中秋假期上映，其中5 部于9 月17 日上映，7 部于9 月19 日上映。當前檔期票房排名第一的是《峰爆》，累計票房為2.24 億，已連續(xù)3 日獲得票房日冠。

3、中秋期間近20 個省市投放約十億元消費券，促進消費回暖。今年中秋小長假期間，近20 個省、市、區(qū)(縣)宣布發(fā)放消費券，總金額約10 億元?？傮w來看，消費券仍然更多投向零售、餐飲、旅游等受疫情影響較大的行業(yè)，也有一些今年受到疫情影響的城市會“因城施策”，補貼當?shù)赜绊戄^大的重點行業(yè)。例如：湖北省9 月17日發(fā)放首批2 億元消費券后，9 月20 日再次發(fā)放4 億元消費券；鄭州在9 月13 日啟動2021 鄭州第三屆城市煥新全民消費節(jié)，在中秋節(jié)前后，投入5500 萬元發(fā)放“外賣復蘇消費券”，助力餐企復工復產(chǎn)；南京將在中秋、國慶假期分三輪發(fā)放5000 萬元電子消費券。

04全球疫情演變

截至目前，美國、英國、土耳其、印度、俄羅斯是新增確診病例數(shù)最多的五個國家，目前美國新冠死亡人數(shù)目前已超過1918 年的西班牙大流感所造成的死亡人數(shù)。

美國：疫情出現(xiàn)拐點。截至2021 年9 月20 日，美國每日新增確診病例(7 日移動平均)仍超10 萬例，但新增病例在趨勢上持續(xù)回落。

英國：據(jù)英國政府網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)顯示，9 月20 日英國新增新冠肺炎確診病例36100 例，新冠住院患者自9 月7 日以來首次低于8000 人。英國已開始實施新冠疫苗“加強針”計劃，向一線醫(yī)護人員、護理機構(gòu)工作人員、50 歲以上人群以及16 歲以上有健康問題的人群提供新冠疫苗“加強針”。

土耳其：土耳其衛(wèi)生部網(wǎng)站更新的數(shù)據(jù)顯示，9月20日土耳其新增新冠肺炎確診病例27688例，新增死亡病例231例。

印度：下季度將開始恢復新冠疫苗出口。印度衛(wèi)生部長表示，隨著當?shù)匾呙绻懤m(xù)增加，印度將從下一季度開始恢復新冠疫苗的出口，并優(yōu)先供應給“新冠疫苗實施計劃”(COVAX)和鄰國。

俄羅斯：據(jù)俄羅斯新冠病毒防疫官網(wǎng)發(fā)布的信息，截至莫斯科時間9月20日11時45分，過去24小時全俄新增新冠肺炎確診病例19744例，累計確診7294672例。

巴西：據(jù)巴西衛(wèi)生部官網(wǎng)最新數(shù)據(jù)，截至當?shù)貢r間9月20日，巴西單日新增新冠肺炎確診病例7884例，累計確診病例達21247667例。截至9月18日，巴西全國超過65.8%的民眾已接種至少1劑新冠疫苗，37.6%的民眾已完成全程接種。

05風險提示

國內(nèi)外疫情反復；海外市場大幅波動；地緣政治沖突等。