本周滬深兩市較為低迷，周四均大幅下挫，滬指收跌1.34%，深成指收跌1.91%，創(chuàng)業(yè)板指收跌2.24%，上證50表現(xiàn)好于滬深300和中證500。近期熱議周期股沖高回落，鋰電、光伏、稀土、半導體板塊集體調(diào)整，大藍籌消費板塊表現(xiàn)活躍，養(yǎng)殖、豬肉板塊拉升，新希望漲停，貴州茅臺逆勢漲超1%。短期板塊輪動仍較頻繁，注意把控節(jié)奏。具體個股呈現(xiàn)，全天上漲1137只、下跌3335只，市場賺錢效應偏弱。以每日額度余額口徑，北向資金截至A股收盤凈流入近10億元；以買賣成交額口徑，北向資金凈賣出30億元。市場成交繼續(xù)破萬億元。

金融期權市場方面，當日50ETF、滬/深300ETF以及300股指期權的累計成交量分別為373.74萬、308.35萬、45.59萬、22.52萬張，累計持倉量分別為371.50萬、211.59萬、43.85萬以及20.71萬張。近期行情波動加大，期權交易氛圍濃厚，周四300ETF/300股指期權成交量較前一個交易日擴大20%以上，持倉也增加近8%—10%。股指期權9月合約于周五到期，末日行情易刺激期權盤面，平值及實一檔看跌合約當天漲幅均翻倍，對于看跌期權賣方要警惕尾部風險。但看漲合約持倉遠多于看跌合約，短期上方壓力更為牢固。對于ETF期權9月合約，交易所剩時間不足一周，再加中秋節(jié)假，建議賣方盡早移倉，時間價值所剩不多。流動性方面，因市場參與度提升，買賣價差有所改善，但仍需留意日內(nèi)行情在劇烈跳動下的摩擦成本。

隱含波動率方面，截至收盤，50ETF、滬/深300ETF以及300股指期權加權IV分別收于21.26%、19.11%、19.42%、20.21%。周四隱波走強，大跌行情下恐慌情緒提升。因當下隱波在歷史分布區(qū)間處于中等偏下水平，可以布局做多波動率策略，即買入期權。一旦趨勢明朗，行情企穩(wěn)可以擇機離場。同時，因為ETF當月合約即將到期，謹慎交易臨近到期仍處于較深虛值狀態(tài)期權。