Part1 盤面回顧

8月鋼招暫未大規(guī)模展開，在減粗鋼的大前提下，鋼廠本輪采購仍有拖延，觀望氣氛較濃，但環(huán)比上月采價預(yù)計會有上調(diào)。內(nèi)蒙古限電常態(tài)化，寧夏可能面對控耗，廣西用電緊張，較多廠家惜售。錳礦采購相對一般，且有壓價，現(xiàn)貨礦方面僅個別熱銷礦種價格尚可，大部分礦種價格有小幅走弱之意。在粗鋼減量的大前提下，硅錳需求量也有所減弱。

錳硅SM201合約日K線

數(shù)據(jù)來源：文華財經(jīng)，格林大華期貨

寧夏發(fā)展改革委召開全區(qū)能耗雙控工作視頻會議，未來能耗雙控形勢仍然嚴(yán)峻。內(nèi)蒙限電問題仍存，硅錳生產(chǎn)不穩(wěn)定。硅錳市場盤整運(yùn)行，烏蘭察布地區(qū)開放全部有序用電負(fù)荷，南方廣西區(qū)域限電好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)用電緩解。硅錳期貨調(diào)整明顯，市場信心有所動搖，部分貿(mào)易商稍顯謹(jǐn)慎。

Part2 本期分析

1．行情預(yù)判

9月硅錳維持高位盤整，等待9月鋼招的公布。產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)有所緩和，寧夏端現(xiàn)貨存量較多，預(yù)計上漲空間有限。烏蘭察布地區(qū)開放全部有序用電負(fù)荷，南方廣西區(qū)域上周限電好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)用電緩解。硅錳期貨調(diào)整明顯，市場信心有所動搖，部分貿(mào)易商稍顯謹(jǐn)慎。在粗鋼減量的大前提下，硅錳需求量也有所減弱。

2．多空邏輯

2.1 利多因素：

1）寧夏采取強(qiáng)力措施堅決扭轉(zhuǎn)能耗雙控不利局面。

寧夏自治區(qū)發(fā)展改革委組織召開全區(qū)節(jié)能工作視頻會議，通報了上半年全區(qū)能耗雙控工作進(jìn)展情況。主要存在部分地區(qū)能耗雙控管控不力、重點(diǎn)耗能行業(yè)能耗大幅增長、企業(yè)主體責(zé)任落實(shí)不到位等方面的突出問題。下半年，全區(qū)能耗雙控目標(biāo)任務(wù)完成形勢異常嚴(yán)峻、任務(wù)十分艱巨。

2）錳礦采購積極性上升。

內(nèi)蒙、廣西區(qū)域限電有所放寬，寧夏限產(chǎn)限電政策落地，總體影響較少，硅錳產(chǎn)量復(fù)蘇，錳礦采購積極性明顯上升，支撐南北礦價運(yùn)行，雖然廠家壓價情況依然明顯，但高品礦持續(xù)去庫，主流礦比例持續(xù)上升，港口錳礦價格穩(wěn)定，以挺價走貨為主。

2.2 利空因素：

1）產(chǎn)量增加。

8月26日Mysteel統(tǒng)計全國121家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國56.13%，較前周增2.86%；日均產(chǎn)量26503噸，增800噸。

數(shù)據(jù)來源：WIND，格林大華期貨

2）鋼招情況一般。

9月鋼招暫并未大規(guī)模展開，僅南方鋼廠有常量采購，采價較之上一輪持平，變化不大，鋼廠端需求尚可，但仍有拖延采購，預(yù)計后期華東及北方鋼廠發(fā)布采購標(biāo)書可能增加。

Part3 風(fēng)險提示

地方環(huán)保政策執(zhí)行情況。

企業(yè)停復(fù)產(chǎn)情況。