周三A股市場震蕩蓄勢，創(chuàng)業(yè)板指因醫(yī)療板塊、鋰電板塊有所休整等因素而疲軟，上證綜指得益于油氣板塊和磷化工板塊等周期股活躍、風(fēng)電板塊和軍工板塊企穩(wěn)而相對強(qiáng)硬一些。

看來，在熱點(diǎn)輪動中，多頭漸漸轉(zhuǎn)變配置方向，業(yè)績可持續(xù)性漸漸成為機(jī)構(gòu)資金開始加倉的黃金標(biāo)準(zhǔn)。

A股市場熱點(diǎn)推陳出新

從盤面來看，前期漲幅巨大的品種，比如傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)股、與新能源產(chǎn)業(yè)掛鉤的化工股等品種，其龍頭股K線圖雖然仍然運(yùn)行在上升通道中，但是，漲幅在收斂，頻頻出現(xiàn)上影線，說明市場分歧開始加大。畢竟，此類個股性價比優(yōu)勢在降低。

不過，目前A股市場所背靠的環(huán)境還是相對友好的。比如，流動性仍然保持相對樂觀的演繹趨勢；宏觀經(jīng)濟(jì)層面不時出現(xiàn)新的超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，近期關(guān)于8月份出口超預(yù)期的數(shù)據(jù)就是如此；產(chǎn)業(yè)興奮點(diǎn)方面不斷有新的信息出現(xiàn)，前期關(guān)于新能源汽車的超預(yù)期銷售數(shù)據(jù)就是如此。

這些信息提振了各路資金，使其仍然愿意繼續(xù)加大在二級市場的投資力度，即便龍頭品種近期相繼出現(xiàn)上影線或滯漲格局，資金也只是在降低對這些龍頭品種的配置比例，轉(zhuǎn)而拿著減持后獲得的資金進(jìn)一步尋找未來能夠有估值提升催化劑的品種，尤其是產(chǎn)業(yè)環(huán)境相對友好的品種。所以，周三就出現(xiàn)了風(fēng)電股、軍工股的活躍。其中，風(fēng)電股主要是大規(guī)模的風(fēng)電基地建設(shè)以及傳統(tǒng)的風(fēng)電以舊換新的政策預(yù)期；軍工股是半年報隱含著其未來業(yè)績提升趨勢較為確定，遂成為不甘寂寞的資金新的加倉方向。

震蕩中低吸新產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)

不過，熱點(diǎn)推陳出新過程中，往往意味著多頭難以形成一個得到大多數(shù)交易熱錢認(rèn)可的投資主線。所以，資金會四處出擊，難以凝聚成一股強(qiáng)勁的前行力量；指數(shù)往往會出現(xiàn)反復(fù)震蕩，甚至不排除盤中有小幅跳水的可能性，比如，在周二強(qiáng)勢的創(chuàng)業(yè)板指在周三就疲軟，上證綜指在周三午市后就沖高受阻，一度小幅跳水。

如此走勢說明，多頭在減持老熱點(diǎn)、尋找新熱點(diǎn)的過程中，往往會導(dǎo)致指數(shù)走勢的陰晴不定，盤中短線賣壓會有所增強(qiáng)。不過，誠如前述，A股的環(huán)境仍然相對友好，所以，整體來說，A股市場仍然保持相對強(qiáng)硬態(tài)勢。

在此過程中，未來至少是四季度的投資主線有望漸趨清晰。就目前來看，未來產(chǎn)業(yè)前景更為確定、樂觀的品種，已經(jīng)得到越來越多資金的認(rèn)可。比如，航發(fā)控制為代表的軍工股在震蕩中不斷出現(xiàn)創(chuàng)新高的品種，說明機(jī)構(gòu)資金漸趨加倉軍工股；風(fēng)電、光伏等新能源品種得益于碳中和、碳達(dá)峰的產(chǎn)業(yè)政策，未來的裝機(jī)容量在迅速增強(qiáng)，從而拉動整個產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績成長。

綜上所述，短線A股市場可能難以迅速再度出現(xiàn)強(qiáng)有力漲升行情。但是，資金為四季度建倉的行為開始增多，新能源電力、新能源汽車、軍工以及元宇宙等增量產(chǎn)業(yè)股漸漸活躍。因此，在操作中，仍可高倉位運(yùn)行，在方向上要匹配主流資金的建倉新方向。