近期筆者現(xiàn)場走訪、電話、微信調(diào)研了幾家聚酯鏈條的企業(yè)，從采訪中我們有這樣幾點結(jié)論：

1、 目前PTA社會庫存較低，而且近期PTA回調(diào)后下游聚酯企業(yè)買盤積極。

2、 長絲經(jīng)過8月底的集中促銷，庫存壓力已經(jīng)大幅下滑。

3、 長絲下游織造較為分化，一些企業(yè)應(yīng)收賬款壓力較大，中秋和國慶有停車計劃，另一些則情況尚可，并對雙十一和雙十二充滿期待。

4、 PTA加工費低于400元/噸會引發(fā)主流生產(chǎn)企業(yè)的停車檢修。

5、 瓶片二三季度較為低迷，9月情況略有改觀，瓶片出口同樣受限于高企的海運費。

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一家滌絲企業(yè)

該企業(yè)的長絲即將虧損。長絲庫存壓力不大，8月底的促銷少了半個月的庫存量，庫存壓力一下子下來了。9月中旬還將促銷。

該企業(yè)備了一些原料庫存，整體原料庫存中位偏高。

該企業(yè)也有自己的織造工廠，近年織造情況并不樂觀。往年織造都不怎么停車，近年已經(jīng)停車好幾次，而且計劃中秋和國慶再次停車?？椩斓膯栴}是應(yīng)收賬款比較高，下游訂貨了遲遲不來拿貨。該企業(yè)人為織造低迷主要是出口不好。

該企業(yè)提到目前09合約的弱勢是因為剩下的倉單主要集中在一個偏遠(yuǎn)的交割庫，僅僅運費也需要多出60元/噸，這是09合約更為弱勢的原因之一。

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一家滌絲企業(yè)

該企業(yè)也有自己的織造工廠，認(rèn)為目前織造情況還可以，噴水好，經(jīng)編沒那么好。

該企業(yè)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，近年的雙11和雙12還是可以期待的，該企業(yè)織造的產(chǎn)品也主要以內(nèi)貿(mào)為主。

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一家滌絲企業(yè)

該企業(yè)開工八成，沒有檢修計劃，因為春節(jié)時已經(jīng)檢修過了。開工未開滿是因為招不到工人，因勞動條件較差，工人更愿意去電子廠工作，現(xiàn)在聚酯廠的工人年齡都在50歲左右。

該企業(yè)沒有產(chǎn)品長絲庫存，企業(yè)超賣一個星期，之前都是超賣一個月，8月底情況開始轉(zhuǎn)弱。

該企業(yè)的客戶集中在蘇北地區(qū)，吳江織造搬過去的比較多，該企業(yè)下游客戶今年多有擴(kuò)產(chǎn)，擴(kuò)產(chǎn)幅度有個30%。

該企業(yè)生產(chǎn)過程中使用的能源是天然氣，有自己的儲罐，現(xiàn)在天然氣價格比較高，對應(yīng)的滌絲一噸燃料油成本有150元左右。往年天然氣只有四五千，現(xiàn)在都到六千塊了。該企業(yè)擔(dān)心今年冬天會因為缺氣停車，2020年就有企業(yè)因為天然氣供應(yīng)問題關(guān)停。

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一家瓶片企業(yè)

該企業(yè)的產(chǎn)品庫存比同行略高一些，目前開工率六七成左右，開工率低和庫存高的原因主要是訂單不夠。4季度是傳統(tǒng)淡季。往年2、3季度會銷售好一些，今年2、3季度也很一般，只有1季度較好。目前瓶片生產(chǎn)剛剛保本。

該企業(yè)的原料都以合約為主，PTA合約占比七成。MEG全部是合約，供貨方是沙特、加拿大、新加坡和日本的企業(yè)。海外EG裝置檢修也沒有減少對該廠的合約量，他們會減少貿(mào)易商的合約量。海外工廠公布的MEG合同倡導(dǎo)價是開信用證的參考價，真正的合同結(jié)算價還是看安迅思的現(xiàn)貨均價。

該企業(yè)瓶片出口占比30-40%，今年瓶片出口比較差，比2020年有增長，絕對值跟2019年持平，2019年之前每年出口都有增長，這樣看2021年的情況并不樂觀。

該企業(yè)認(rèn)為2020-2021年瓶片整體需求沒有增長，因為疫情導(dǎo)致人口流動減少。

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一家PTA生產(chǎn)企業(yè)

該企業(yè)目前PTA產(chǎn)品的合約比例為七成。PTA庫存處于比較低的水平，主要是因為前期剛檢修完，且最近出貨比較順利。目前該企業(yè)的庫存水平只相當(dāng)于該企業(yè)6天的產(chǎn)量。

該企業(yè)的PTA月度出口并不均衡，時好時壞，波動比較大，有的月份幾萬噸，有的月份沒有。該企業(yè)認(rèn)為后期PTA出口可能面臨一定困難，主要是船不好找，而且海外聚酯工廠的開工率也不高。

該企業(yè)認(rèn)為四季度PTA的加工費均值是450-550元/噸，不認(rèn)為會有很高的加工費。該企業(yè)認(rèn)為需求是穩(wěn)定的，但供應(yīng)的彈性很大，因為閑置產(chǎn)能太多了，一旦有了較高的加工費，工廠的開工率也會起來。

該企業(yè)認(rèn)為加工費低于400元/噸，幾乎所有的主流工廠都會選擇檢修。當(dāng)下的低加工費就導(dǎo)致10月PTA工廠的檢修計劃增多了。

對產(chǎn)業(yè)鏈中長期看法：PX還是個好賽道，最遲2023年底之后應(yīng)該會回到景氣周期，因為投資的窗口期被關(guān)閉了，未來新增的產(chǎn)能越來越少；PTA的主流裝置要慢慢被更新迭代掉，未來市場只有最新一代的裝置才合理，這個過程肯定比較痛苦；聚酯利潤一直不算差的，今年也只是二季度和三季度走弱了，長期還是看好長絲的利潤的，我覺得長絲可以長期維持一定的利潤。

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一家瓶片企業(yè)

該企業(yè)稱2020年貿(mào)易商囤積了很多低價的瓶片，2021年就是這些低價貨源釋放的時間點，囤貨的貿(mào)易商以低于工廠的價格出售瓶片，這是瓶片今年銷售低迷的主要原因。

目前該企業(yè)的產(chǎn)品庫存和原料庫存都較為正常。

該企業(yè)稱瓶片下游的飲料廠通?？礈?zhǔn)PTA和MEG大跌的時候下單采購瓶片，瓶片訂單價格就是按照當(dāng)時的PTA和MEG的價格再加上合理的加工費進(jìn)行定價的。

該企業(yè)每年35-45%的產(chǎn)量出口，今年出口量不如預(yù)期，比2020年好一些，但沒有比2019年好。該企業(yè)人員提到，因為海運費比較高，貿(mào)易商開始用干散貨船運輸瓶片，湊一個大散船的貨到歐美慢慢賣。