安聯(lián)首席經(jīng)濟學家默罕默德-埃爾-埃利安（Mohamed El-Erian）表示，全球各地的供應鏈中斷將持續(xù)一到兩年，并警告稱，價格上漲可能會使全球經(jīng)濟回到上世紀70年代式的滯脹環(huán)境。

由于已持續(xù)一年多的供應鏈沖擊的綜合影響，世界各地的小企業(yè)正繼續(xù)面臨關(guān)鍵資源的短缺和延誤。

埃利安表示，這些問題將擾亂企業(yè)和政策計劃，并可能削弱投資，因為各國央行的大規(guī)模刺激措施已將很多市場推至創(chuàng)紀錄高位。

上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月份生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）創(chuàng)下近11年來的最大年度漲幅，表明企業(yè)面臨著將價格進一步上漲轉(zhuǎn)嫁給消費者的壓力。

埃利安寫道：“罪魁禍首是供應鏈中斷、運輸成本高昂、集裝箱稀缺和港口擁擠，”并指出，勞動力短缺正迫使制造業(yè)和服務相關(guān)企業(yè)不得不與不斷上升的工資壓力作斗爭。

他補充稱：“很少有首席執(zhí)行官相信，這種中斷是暫時的，而且會很快逆轉(zhuǎn)。這將抑制增長計劃，盡管需求強勁，并加大企業(yè)提高價格以抵消成本上升的壓力?！?/p>

埃利安指出，有一些因素可能逆轉(zhuǎn)新冠疫情對供應鏈問題的影響，比如目的地港口的關(guān)閉。

他還表示，勞動力市場的緊張狀況不太可能很快過去，因為企業(yè)將會進行調(diào)整，以適應勞動力短缺的問題。

“再加上已經(jīng)在醞釀中的通脹，所有這一切都將給全球經(jīng)濟帶來滯脹逆風，這對那些沒有經(jīng)歷過上世紀70年代的人來說是陌生的。越來越多的公司正把這種情況放在計劃的前沿和中心位置。然而，太多的政策制定者和市場參與者落后于實際情況?！?/p>

埃利安指出了美聯(lián)儲現(xiàn)在所面臨的一個獨特的困境——由于高通(143.41, 0.73, 0.51%)脹水平而不得不縮減大規(guī)模資產(chǎn)購買，還是由于經(jīng)濟增長放緩而決定不這么做。他表示，對“很多資產(chǎn)類別”來說，這可能是一個問題，這些資產(chǎn)的估值表明投資者對央行支持的結(jié)果押注相當大。

埃利安表示：“企業(yè)和政策制定者現(xiàn)在進行調(diào)整要好得多?！薄岸糁七M一步的破壞比清理破壞更便宜，也更容易?！?/p>